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中国经济复常 两大奢侈品股迎复苏

来源:新闻门户     作者:华夏门户     浏览:次     发布时间:2023-05-20
摘要:中国自放宽社交隔离措施后,经济市道陆续复常,其中奢侈品消费亦显着复苏。本港上市的奢侈品股普拉达(1913.HK)……

摘要:中国自放宽社交隔离措施后,经济市道陆续复常,其中奢侈品消费亦显着复苏。本港上市的奢侈品股普拉达(1913.HK)及周大福(1929.HK)可望受惠。 综合内媒报道,内地春节奢侈品消费炽热,其中LVMH董事长兼行政总裁Bernard Arnault于1月底指,中国的富裕消费者...

中国自放宽社交隔离措施后,经济市道陆续复常,其中奢侈品消费亦显着复苏。本港上市的奢侈品股普拉达(1913.HK)及周大福(1929.HK)可望受惠。

综合内媒报道,内地春节奢侈品消费炽热,其中LVMH董事长兼行政总裁Bernard Arnault于1月底指,中国的富裕消费者正重返其门店,并对未来一年保持乐观。企业管理顾问公司麦肯锡(McKinsey)预估,在中国与美国需求拉抬下,今年全球奢侈品市场可望成长5%到10%,当中特别看好中国经济从当前这波疫情复苏后,奢侈品市场在第一季将可出现复苏。普拉达及周大福在中港澳门专营奢侈品零售,料最能受惠内地消费复苏。

1.普拉达

意大利名牌普拉达2022年上半年营业额上升26.6%至19亿欧元,股东应占溢利升93.6%至1.88亿欧元。不过媒体引述普拉达指,受累内地下半年疫情及防疫措施收紧,即使南韩及东南亚市场表现亮丽,公司2022年全年零售生意仍倒退7%。

根据中期业绩,并按地区划分,普拉达33%销售净额来自亚太地区,是最大贡献,其次依次为欧洲(31.5%)、美洲(21.8%)、日本(9%)和中东及其他国家(4.5%)。大中华地区包含在亚太区内,中国经济复常对公司的刺激看似有限,然而由于中国奢侈品消费者的购物模式多倾向旅行消费,因此中国取消防疫限制,大利中国旅客出行,从而预期可为Prada各区门店带来提振。

尽管内地疫情影响普拉达下半年表现,但彭博综合券商预测,普拉达2022年每股盈利可按年增长54%,而2023年每股盈利可按年再生19%,2024年则为18%。事实上,内地社会经济复常,国内旅客经历3年封锁下,今年有机会呈现报复式消费,为普拉达业务带来惊喜。

另外值得一提是,普拉达1月下旬委任了前LVMH战略顾问Andrea Guerra为公司执行董事兼新行政总裁,对公司长期增长及发展带来一定憧憬。

2.周大福

周大福主业是国内及港澳地区销售黄金、珠宝产品,并且出售LVMH、Richemont、Rolex及Swatch的钟表。截至2022年9月周大福中期营业额按年上升5.3%至465亿港元,股东应占溢利按年少6.8%至33.4亿港元。当中88%营业额是来自内地,因此内地疫情爆发后曾一度引起市场对公司业务发展的忧虑。

截至12月底第三季周大福内地同店销售按年下跌33.1%,港澳同店销售跌7.8%。然而随着内地放宽隔离措施和限制,社会经济快速复常,国际货币基金(IMF)近日上调中国2023年经济增长预测至5.2%,中产阶级兴起可带动奢侈品需求。

值得留意是,中期港澳市场份额占比只有约12%的原因,除了内地自由行旅客因防疫措施而大减外,本地实施的社交隔离措施亦大幅减低黄金饰品的需求。本地婚嫁因疫情一切从简,大大减低对婚嫁金器的需求,然而本地防疫政策跟随内地转向,婚嫁活动逐渐恢复正常,周大福在港澳业务有望复苏。

彭博综合券商预测,周大福截至2023年3月的2023财年每股盈利仍有6.6%增长,2024财年增长加快20.7%,同期预测股息率分别为3厘及3.7厘,与现时港银定息水平相若,故收息虽非买入周大福的主因,但亦有一定吸引力。

责任编辑:华夏门户
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