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下周机构一致看好的十大金股(1.22)

来源:新闻门户     作者:华夏门户     浏览:次     发布时间:2023-09-07
摘要:世纪华通(002602):全民级IP「元宇宙」回归 腾讯系全域「云媒游」融合 类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究……

摘要:世纪华通(002602):全民级IP「元宇宙」回归 腾讯系全域「云媒游」融合 类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:陈泽敏/刘言 日期:2022-01-20 推荐逻辑:1)常 青传奇IP 营收稳健增长,21 年年内独占性授权、改编权等权益最终落定世纪华通,传奇元宇...

世纪华通(002602):全民级IP「元宇宙」回归 腾讯系全域「云媒游」融合

类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:陈泽敏/刘言 日期:2022-01-20

推荐逻辑:1)常 青“传奇”IP 营收稳健增长,21 年年内独占性授权、改编权等权益最终落定世纪华通,传奇元宇宙缔造可期;2)元宇宙概念首款落地产品《LiveTopia》成现象级产品,元宇宙类型市场空间广阔;3)2022 年产品大年,世纪华通海内外自研项目发力,后续pipeline 中《饥荒》《乔乔的奇妙冒险 黄金赞歌》有较高期待度,预计22 年公司营收将有较大幅度增长;4)与大股东腾讯绑定进一步深入,从上游IDC 布局到下游游戏发行合作深度不断拓展,强强联合进一步夯实公司作为国内Tier1 游戏大厂地位。

《传奇》IP:“传奇”IP对整个游戏市场影响深远,2001 年至今,《热血传奇》

(通称「传奇」)上线逾20 年,在多款产品的作用下,国内游戏市场形成了用户熟悉的“传奇”品类,累计注册用户超过6 亿。在庞大的“传奇”IP 用户群体支撑下,“传奇”品类游戏在国内市场的流水保持强劲,年流水始终保持在百亿元以上。我们认为公司未来在“传奇”IP 上的收入仍将保持强劲增长。

打造元宇宙现象级产品《LiveTopia》:在元宇宙概念持续发酵的当下,世纪华通率先径入Metaverse 纪元。2021 年4月旗下点点互动自研游戏《LiveTopia》

上线Roblox 平台,月活跃用户超4000 万,日活用户峰值突破500 万,用户数超过1 亿,上线7 个月已突破十亿次访问,成为Roblox 平台上全球前三、中国第一的现象级产品。世纪华通依托自身丰富的游戏研发和运营经验,率先启动元宇宙游戏内容的开发和运营,积极抢占市场。

海内外自研项目:与腾讯合作发布《庆余年》等4款产品,并推出《Love Live!

学园偶像季:群星闪耀》等3款知名IP 改编游戏;积极布局二次元、面向Z世代的新类型游戏市场推出的《饥荒》《JOJO》IP 均有较高热度,扩展玩家群体。

盈利预测与投资建议: 预计2021-2023 年公司分别实现营收137.18/209.09/256.09 亿元,对应EPS 分别为0.43/0.54/0.67 元;结合市场整体估值抬升预期及公司作为业内龙头、业绩可见度高,可给予一定估值溢价,予以22 年20X PE,对应目标价10.80 元,首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示:游戏监管力度超预期导致游戏上线暂缓或板块估值压制;传奇版权问题合作解决慢于预期。
 

南山铝业(600219):新能源汽车铝板放量 公司成长性逐步凸显

类别:公司 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:王介超/李木森 日期:2022-01-21

事件

公司发布业绩预告,山东南山铝业股份有限公司预计2021 年度实现归属于上市公司股东的净利润为30.80 亿元至35.15 亿元,与上年同期相比将增加10.31 亿元至14.66 亿元,同比增长50.32%至71.55%。

简评

南山铝业主要竞争优势:

(1)秉持“高端制造、精深加工”发展战略,公司不断优化产品结构,高端产品占比持续提高,远期规划高端产品利润占比将超过50%。鉴于高端产品行业壁垒较高,随着高端产品放量,有望摆脱传统周期逻辑,夯实成长逻辑。

(2)凭借全产业链赋能,公司可以最大程度上平抑金属价格带来的业绩波动。在金属价格上行周期,全产业链布局可以放大毛利;在金属价格下行周期,全产业链布局也可有效平抑原材料价格波动带来的成本上涨。

(3)此前压制经营效率的因素已解除,公司大规模投资期已全部结束,未来扩产所需资金无需再融资,每年净利润及企业现金流即可满足全部扩产所需资金。

一、高端制造:未来主要发力点

汽车板:铝板带材细分领域最重要标的,受益于新能源车轻量化快速发展。公司聚焦铝板带领域,汽车板是该领域最重要标的。公司目前产能已形成20 万吨(其中一条10 万吨产线处于爬坡期),另有在建20 万吨,产品毛利率约40%,单吨毛利接近10000 元/吨。依托下游新能源汽车渗透率不断提升,预计到2025 年我国市场总需求将达到100 万吨以上,全球其他国家总需求将超过300 万吨,CAGR 分别达到50.39%及16.47%。目前国内主要参与者包括南山铝业、诺贝利斯、神户制钢三家,潜在竞争者未来3 年内很难形成批量扩产,而公司是唯一具备持续大规模扩产能力的企业。国产替代叠加产能扩张优势,板块盈利进入加速期,帮助公司开启第二发展曲线。

责任编辑:华夏门户
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