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摘要：在如此不同的经济环境下，这些技术贷方的信用质量将如何保持？ 2022年消费者是否会以高利率贷款和消费？ 今年的估值将如何发挥作用？ 2021年对于金融科技来说是相当不错的一年。许多新上市的金融科技股票在被推高至巨大估值之后，在今年最后两个月回落。不过...
在如此不同的经济环境下，这些技术贷方的信用质量将如何保持？ 2022年消费者是否会以高利率贷款和消费？ 今年的估值将如何发挥作用？ 2021年对于金融科技来说是相当不错的一年。许多新上市的金融科技股票在被推高至巨大估值之后，在今年最后两个月回落。不过，总体而言，大多数金融科技公司的股票在2021年都出现了上涨。2022年，该行业面临新的动态，主要是因为经济形势发生了变化，并且继续快速变化，但仍有很多令人兴奋的地方。以下是2022年金融科技股的三大问题。
1.信用质量如何保持？
许多金融科技公司正在向消费者提供信贷，无论是信用卡、贷款，还是消费者用来购买商品或服务并通过多次无息付款支付的“先买后付”(BNPL)产品。但是，许多金融科技公司，如Upstart、SoFi和Affirm只是在COVID-19大流行开始后才上市。信贷状况非常温和，因为消费者节省了很多钱，收到了刺激付款，而且美联储和联邦政府向经济注入了数万亿美元。
但现在情况正在发生变化。储蓄率已经下降，美联储正在缩减其债券购买计划，刺激措施和增强的失业救济金已经用完，美联储成员表示今年可能会多次加息。
这可能开始给消费者带来压力。投资者可能渴望深入了解由新的人工智能和机器学习贷款平台提供支持的贷款信用质量如何保持。许多金融科技贷方承诺了大事。尽管它们在某些方面有所作为，但它们的许多贷款组合并未经历利率上升的周期。
具体来说，BNPL将受到关注，因为已经有大量用户拖欠付款的报导。尽管其中许多公司的资产负债表上没有贷款，但如果这些贷款开始以高于预期的利率出现不良情况，投资者和合作伙伴可能会停止购买这些贷款。
2.消费需求将如何？
无论是在支出方面还是在举债方面，看看2022年消费者需求如何变化都会很有趣。彭博社最近报导称，与2019年相比，主要城市的消费者支出增长了15%。由于2020年支出不足随着资金涌入系统，消费者在COVID封锁期间被困在室内一年多后，他们急于花掉多余的储蓄。他们尽可能去度假，回到餐馆和酒吧，举办婚礼，去听音乐会。我相信新的COVID变种将暂时减少支出，但大规模疫苗接种使世界比大流行早期更接近正常。
尽管如此，仍有许多行业尚未完全恢复，例如旅游和住宿。尽管消费者目前状况良好，但他们不像以前那样富裕，而且通货膨胀导致价格飙升，这可能会阻碍需求。另一方面，对于消费金融科技来说，较低的储蓄会导致更多的贷款，信用卡申请最近达到了流行病的高点。尽管如此，今年的经济增长仍然是一个问题。
不久前，一些银行开始下调对2022年的国内生产总值(GDP)预期。例如，高盛仍预计美国经济在2022年将增长3.8%，与历史增长相比非常强劲。如果高盛的预测成功，那么通胀和加息的影响可能不会那么严重。但由于经济因素如此多相互冲突，需求是金融科技领域值得关注的关键趋势。
3.估值将扮演什么角色？
Affirm和Upstart等金融科技公司的股价被推高至高位，随着经济前景的转变，其股价迅速下跌。现在关于这些公司是否被超卖存在争议，自11月初以来，Affirm和Upstart分别下跌了近43%和60%以上。
在急剧下跌之后，Affirm的交易价格约为远期收入的19倍，而Upstart的交易价格约为远期收入的10倍。这比以前要合理得多，但同样，这也可能是因为预计今年的市场状况会更加艰难。购买估值较低的金融科技股是有道理的，但看看投资者是否更有可能涌入被低估的金融科技股或估值较高的金融科技股将会很有趣。另一种可能性是，该行业继续作为一个整体移动，这在2021年的最后两个月基本上是这样做的。
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