现券期货窄幅颠簸 国庆长假前债市震荡排场料难改

　　香港万得通讯社报道，国债期货窄幅颠簸全线小幅收红，银行间现券收益率变换幅度不敷1bp，银行间市场资金丰裕，隔夜回购加权利率续跌逾30bp迫近2%。生意业务员称，邻近节沐日债券市场交投较清淡，叠加数据真空期，债市短期料维持震荡。

　　国债期货全线小幅收红，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约涨0.01%。银行间现券收益率变换不大，停止16:05，10年期国开活泼券190210收益率上行0.08bp报3.5825%，10年期国债活泼券190006收益率下行0.50bp报3.1125%。

　　果真市场方面，央行果真市场开展200亿元14天期逆回购操纵，今天300亿元逆回购到期，净回笼100亿元。阐明人士认为，跟着9月税期已往，活动性扰动项淘汰，加上近期央行投放量较大，累积效应开始显现，资金面呈现松动迹象，金融机构对央行提供活动性支持的需求下降，果真市场操纵缩量是顺势为之。

　　资金面转松，Shibor隔夜和7天品种大幅下行。隔夜品种下行32.30bp报2.0460%，7天期下行10.40bp报2.5720%，14天期上行0.10bp报2.9530%。

　　一级市场方面，收支口行1年、3年期跨市场(上交所)固息增发债中标收益率别离为2.5915%、2.9533%，投标倍数别离为3.53、4.03。农刊行1年、7年、10年期固息增发债中标收益率别离为2.4958%、3.6493%、3.7073%，全场倍数别离为3.56、2.26、2.30，边际倍数别离为1.33、1.05、3.42。

　　江海证券称，近期债券市场胶着，市场利率处于底部抬升阶段，反应了市场对钱币政策宽松预期和经济灰心预期的削弱，周二利率快速上行也说明白市场情绪整体较为审慎，资金面宽松对债市的利好有所钝化。短期来看，邻近节沐日，债券市场交投较清淡，叠加数据真空期，灰脸色绪难以和缓，若没有重大利好刺激，利率调解的压力在加大。

　　中信固收显着称，总体来看，近期推出进一步钱币宽松政策的概率明明不高，钱币政策僵持以内部为主，保持定力、推进改良、储蓄政策。对付债券市场，在钱币政策预期回归中性之后，根基面成为主要驱动因素，四季度宏观经济面对滞涨的风险。思量到通胀预期已经price in，而经济有大概低于预期，并且全球负利率趋势难以逆转，利率高点已经呈现，10年国债3.2%仍是顶部，逢高设置，期待根基面下行的时机仍是占优计策。

　　华创固收称，稳投资所释放的“专项债”等政策行动，短时间内或仍对市场情绪发生必然影响，预期充实消化事后，债市基础走向仍取决于政策托底根基面的结果，钱币政策在“降本钱”取向下或仍对债市形成边际利好。