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证券时报记者 李颖超 杜晓彤 净值化转型配景下，银行理财子公司摸索权益投资的希望备受市场存眷。 证券时报记者留意到，本年以来，银行理财子公司已刊行5只权益直投产物，相当于已往两年的总和。个中，中原理财、宁银理财、信银理财3家理财子公司均为首次刊行权益类理工业品。 在受访的业内人士看来，理财子公司机关权益市场是局面所趋，但短期内权益产物占比不会呈现大幅提高，这既是理财子公司自身投研与科技术力所限，也是理财子公司的市场定位及其面向的主要客群所配合抉择的。 权益产物刊行主体扩容 按照中国理财网数据，停止6月9日，银行理财子公司已刊行10只权益类产物，个中有5只在本年刊行，相当于已往两年的总和。资料显示，工银理财于2019年率先刊行首款权益产物，次年光大理财先后刊行了3只权益产物，招银理财也刊行了1只权益类产物。 进入2021年以来，共有4家理财子公司已刊行权益类产物，个中信银理财刊行了2只权益类产物，中原理财、招商理财、宁波理财别离刊行了1只权益类产物。 除招银理财外，其余3家理财子公司均是首次刊行权益类理工业品。这也意味着刊行过权益产物的理财子公司数量由3家扩容至6家。 与此同时，理财子公司参加上市公司调研的活泼度也大大高于去年。数据显示，本年有13家理财子公司参加上市公司调研，共调研了220家上市公司，是去年全年调研总数的两倍。 个中，招银理财最为活泼，近半年内已调研过88家上市公司，紧随其后的兴银理财、汇华理财、中邮理财调研努力性也明明提高，调研次数均高出20次，包围生物科技、电子设备、家产机器、打扮和半导体设备等行业。 一位理财子公司人士向证券时报记者暗示，进一步加大权益类资产设置是该公司本年的计策偏向。 “这应该是局面所趋。”上述人士认为，无论是为了满意客户多元化设置需求、得到超额收益，照旧从大类资产设置和分手投资的角度来看，权益类资产都是将来投资的一个重要标的，理财子公司努力调研上市公司也是为投资权益市场做铺垫。 证券时报记者相识到，今朝理财子公司成长权益类产物的方法主要有两种：一是通过FOF等方法参加相关投资，譬喻宁银理财本年4月刊行的“宁银理财宁耀权益类全明星FOF计策开放式产物1号”；二是与一些基金公司相助，大概会直接参加到二级市场的股票投资。 产物种类尚待富厚 不外，此刻理财子公司仍处于投资计策较为单一、研究本领较为单薄的阶段。按照《中国银行业理财市场陈诉（2020）》数据，在银行理财的资产设置布局上，权益类资产占比仅为2.31%。 光大银行与波士顿咨询公司连系宣布的《中国资产打点市场2020》也显示，高出八成的国有及城商行系理财子公司的股票投资以委外相助为主，股票池暂未建仓的理财子公司数量占比高出七成。 在业内人士看来，理财子公司摸索权益投资的进度主要受到自身市场定位、客户群体偏好、投研和科技术力建树等因素的制约。“有的理财子公司给自身的定位是，主要处事于母行的固收产物供给商或固收专家。” 波士顿咨询在调研中发明，这类理财子公司在权益产物方面的希望自然较量迟钝。 另一方面，银行理财子公司当前处事的客群主要从母行担任，整体投资偏好相对守旧，纯股型的权益类产物较难被客户接管，这也导致银行刊行权益类产物的动力也不十分急切。“因为股权类的风险比债权类的要大，因此它增加了银行节制风险的难度，也势必对银行的信用策划发生较量大的挑战，所以此类产物并不适合银行。”独立投资人程宇如是说。 “去年行情起来的时候，银行理财子公司其实发了一波权益产物，可是各人发明，厥后股票市场一颠簸，投资者立马转向殽杂类，甚至资金直接都拿出来放到固收类产物里了。”一位理财子公司人士指出，净值化转型配景下，理工业品盈亏环境与投资标的颠簸细密相连，要银行客户接管“大起大落”的权益类产物，还需要一个投资者教诲的进程。 中信证券也指出，资管新规要求叠加无风险收益下行的情况之下，理工业品收益不绝走低，部门具有绝对收益需求的资金会从银行转向公募“固收+”市场。 从当前环境来看，银行理财子公司的主要偏向仍是成长“固收+”类产物，即在固收产物的基本上增配含权资产，而非一步跨至权益类产物刊行。前述《中国资产打点市场陈诉2020》的调研功效也指出，仅有29%的机构会在本年刊行股票直投产物。 |
