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4月30日电（记者余蕊、刘玉龙）中国证监会、国度成长改良委克日连系印发《关于推进基本设施规模不动产投资信托基金（REITs）试点相关事情的通知》（全文）。记者就此采访了中国证监会债券部、国度成长改良委投资司有关认真人及业内专家。 有利于盘活基本设施存量资产、吸引社会成本、低落杠杆率 2007年以来，中国证监会对境外成熟REITs市场举办了遍及研究，对相关法令礼貌、基本设施REITs布局体系举办了深入阐明警惕。2019年2月以来，国度成长改良委会同证监会，连系北京大学光彩打点学院、清华大学PPP中心、中国国际工程咨询公司等单元，赴京津冀、粤港澳大湾区、长三角和海南开展了专题调研。国度成长改良委投资司副司长韩志峰暗示，调研中先后听取100多家单元意见，实地调研了财富园、自贸区、机场、船埠、收费公路、仓储物流、生态环保等规模40多个项目和数十家中外企业，为推进基本设施REITs试点事情打下坚硬基本。 中国证监会债券部主任陈飞暗示，在基本设施规模开展公募REITs试点，可以或许晋升直接融资比重，低落企业杠杆率。同时REITs作为中等收益、中等风险的金融东西，具有活动性高、收益不变、安详性强等特点，有利于富厚成本市场投资品种，拓宽社会成本投资渠道。 韩志峰认为，基本设施REITs试点有利于盘活存量资产，将接纳资金用于新的基本设施和公用事业项目建树，补充投资资金不敷，形成良性投资轮回，是基本设施投融资机制的一项重要创新。 国务院参事、北大光彩打点学院特聘传授徐宪平暗示，基本设施REITs产物，可以或许盘活种种策划性基本设施存量资产，既可觉得增量投资提供新的融资东西，又可以低落当局和企业财政风险。从国际市场看，REITs的实践较为富厚，已经大局限应用在通讯基站、数据中心、电力配送网络、能源输送管道、口岸船埠、高速公路等规模。 韩志峰暗示，基本设施REITs为投资于基本设施的社会成本提供了类型化退出渠道，同时回收公募基金方法果真刊行，属于尺度化产物，提供了更高活动性，有利于吸引包罗保险、社保以及养老金等种种恒久权益资金，将更遍及地更换种种社会成本出格是民间成本参加基本设施投资建树的努力性。 “同时，基本设施REITs将有利于低落企业杠杆率，实现轻资产运营，有效晋升企业再投资的本领，也有利于晋升基本设施运营效率，提高项目收益和资产代价。”韩志峰说。 公募REITs补充了当前我国成本市场的空缺 陈飞认为，公募REITs买通了我国实体经济对接成本市场的一连性通道，是构建多条理成本市场的新型东西，也是成本市场供应侧布局性改良的重要办法。REITs收益不变，可较好地满意保险资金、养老金、社保基金等机构投资者的投资需求，为资产打点行业提供符合的替代投资渠道。可提供股票、债券等传统金融东西以外的金融产物，补充当前我国成本市场的空缺。 陈飞暗示，凭据国际市场老例，此次基本设施REITs试点设定了可供分派利润的90%应分红的要求，为海内投资者提供了高分红金融东西。参考境外市场，高分红产物尤其适宜恒久投资者。 中国证监会债券部副主任刘榕暗示，按照境外机构统计，已往20年间，权益型REITs的年化收益率普遍高出同期股票指数。2020年以来，受疫情影响，境外成本市场受到重大攻击，但国际市场基本设施REITs品种依然取得较好收益。在道琼斯指数同期下降18%的环境下，基本设施REITs取得了增长15.5%的较好业绩。 “多年来，我国基本设施投资的资金来历以财务支出和银行债务为主，证券化率很低。基本设施REITs试点可以聚焦重点地区、重点行业和具有较高收益率的优质资产。从境外履向来看，基本资产较严格的准入条件很重要，应选择具有不变现金流的优质存量基本设施项目。”北京大学光彩打点学院院长刘俏测算，停止2017年，我国基本设施累计投资额约为113.68万亿元，百分之一的证券化率即可到达万亿级市场局限。 试点既聚焦传统基建“补短板”又处事新型基本设施建树 刘榕暗示，REITs试点聚焦基本设施规模，既包罗仓储物流、交通、污染管理、市政工程等传统基本设施“补短板”项目，也包罗信息网络等新型基本设施项目，以个案方法开展基本设施REITs试点。 以5G基站、数据中心、人工智能等为代表的新型基本设施成为当前投资热点。陈飞认为，新型基本设施资金需求量较大，与传统融资方法对比，REITs将辅佐新型基本设施项目成立起可一连的投融资生态体系，是将社会成本引入新型基本设施的有力抓手。 |
