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摘要：在人工智能赛道交易拥挤度显著提升的背景下，有卖方研究机构率先发出警示的声音。与此同时，多家ChatGPT相关概念公司的股东相继公告减持计划，也令市场主线资金对TMT产业链的博弈加剧。 周四，A股的ChatGPT概念题材炒作分歧初现，海天瑞声、汤姆猫等前期强势... 在人工智能赛道交易拥挤度显著提升的背景下，有卖方研究机构率先发出“警示”的声音。与此同时，多家ChatGPT相关概念公司的股东相继公告减持计划，也令市场主线资金对TMT产业链的博弈加剧。 周四，A股的ChatGPT概念题材炒作分歧初现，海天瑞声、汤姆猫等前期强势个股大跌超10%，相关标的周内亏钱效应显著扩大。 在美股市场上，ChatGPT概念同样遭遇资金抛售。截至当地时间4月5日收盘，美股市场中AI概念龙头股C3.ai本周累计跌幅已达37.18%，SoundHound AI累计跌超10%，BigBear.ai控股累计跌近10%。 从消息面来看，近期围绕以ChatGPT为代表的AI大模型的争议不断。 一方面，在海外市场，ChatGPT引领的人工智能热潮正在引发更多监管层面的关注。在意大利紧急叫停ChatGPT后，越来越多的欧美国家正在考虑跟进禁令，而监管层的担忧主要集中在数据安全和隐私保护上。 另一方面，A股市场中，ChatGPT概念已活跃多时，累积了较多的获利盘。Choice数据显示，AIGC概念指数年初以来的整体涨幅超过80%，人工智能赛道交易拥挤度显著提升。 在此背景下，有卖方研究机构率先发出了“警示”的声音。日前，华创证券策略团队在研报中直言：AIGC主题相对成交过热，半年内或无超额收益。以“成交额占比/市值占比”的指标来计算，AIGC和人工智能指数均创历史新高；计算机、传媒、通信均接近行业成交热度的历史峰值，其中计算机、通信处于2010年以来98%分位，传媒处于100%分位。 该机构分析认为，历史上主题行情中，相对成交热度短期触顶后，相关板块通常需要时间消化估值，半年内可能无超额收益，2022年4月至6月的新能源行情以及2020年7月至2021年2月的“茅指数”行情均是如此。 A股多家ChatGPT相关概念公司相继发布减持公告，也对市场情绪形成了一定压制。3月27日晚间，同花顺公告称，公司董事长易峥及多名高管、上海凯士奥信息咨询中心拟合计减持公司股份不超过4550.04万股，占公司总股本的8.46%，对应减持规模近百亿元；3月27日、28日晚间，青云科技连续发布两份持股5%以上股东的减持公告，3月以来该股累计涨幅超60%；海天瑞声、青木股份、宝兰德等公司也密集发布了股东拟减持的公告。 市场人士普遍认为，从中长期产业链角度来看，人工智能及数字经济的主线地位是明确的，其本质是数据成为新的生产要素进而开启对数据资产的重估。但在短期交易过热情形下，市场阶段性波动放大不可避免，本轮数字经济驱动的科技股行情最终落点仍是具有核心技术竞争力和业绩兑现能力的公司。 |
