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人行降准 三只受惠股

来源:新闻门户     作者:华夏门户     浏览:次     发布时间:2023-06-06
摘要:中国人民银11月25日宣布,将于12月5日起降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。降准利好金融股及内房股,当中招商……

摘要:中国人民银11月25日宣布,将于12月5日起降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。降准利好金融股及内房股,当中招商银行(3968.HK)、中信证券(6030.HK)及碧桂园(2007.HK)可望较同业更受惠。 1.招商银行 人行降准四分一厘,虽较市场预期为少,但大型金融...

中国人民银11月25日宣布,将于12月5日起降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。降准利好金融股及内房股,当中招商银行(3968.HK)、中信证券(6030.HK)及碧桂园(2007.HK)可望较同业更受惠。

1.招商银行

人行降准四分一厘,虽较市场预期为少,但大型金融机构的存款准备金率已因此降至11%,是2007年6月以来最低,也是人行今年内继4月后第二次降准。是次降准将释放长期资金达5000亿元(人民币.下同),降低金融机构资金成本每年约56亿元,并扩阔净息差。中金预测,是次降准0.25个百分点,将令内银股2023年净息差增加0.4个点子,净利润可增加0.3%。

招行较同业可能更受惠降准的原因是,该行中期房地产贷款占比为30.1%,较27.5%的监管红线高出2.6个百分点,内房债务危机成为招行业绩一大隐忧。然而在降准下,内地楼市亦可望受惠,并惠及所有内地房企,降低内房债务爆煲的可能,降低招行潜在坏账水平。

此外,招行截至第三季盈利按年升14.2%,彭博综合券商预测,今年增长11%,较四大内银为高,而招行净利息收益率及股东加权平均净资产收益率为分别为2.41%及18.2%,亦同样为内银之冠。故睇好招行较其他内银更能受惠降准。

2.中信证券

人行降准,部分资金会流入股市,从而利好大市交投,间接利好券商业务。中信证券为内地龙头券商之一,2021年中信证券的经纪业务收入139.6亿元,按年升24%,高于全市场日均股基的增速;公司投行业务净收入81.6亿元,按年增长19%。公司A股承销规模3,319亿,市占率18.26%,排名证券行业第一;债权承销规模15,641亿元,市占率为5.84%,排名全市场第三。瑞信指出,因有强大IPO管道、资产和财富管理业务,以及广泛机构客户基础,中信证券可较同业更受惠降准。

中信证券截至9月首三季营业额按年下降13.8%至498亿元,股东应占溢利减少6.1%至166亿元。彭博综合券商预测每股盈利按年倒退7.5%,但2023年及2024年将可分别反弹15%及16%。

3.碧桂园

人行降准可支援实体经济,银行在房地产开发、销售、保交楼、发债等领域给予支持,都具有积极作用,有助改善房企经营环境。除了降准这第一支箭外,人行11月上旬也发下第二支箭——延期并扩容约2500亿民企债券融资,对内房是一大利好讯号。值得留意是,日前金融十六条政策,碧桂园与邮储行、工行等3家银行签订1500亿授信,相信有关资金可改善公司债务情况。

事实上,碧桂园至今一直未有出现债务违约,是一众民企内房中表现最为硬净的,但公司股价受多家债务相继爆煲消息影响,股价曾急跌至1元水平。滙丰研究月前下调碧桂园评级从「买入」降至「减持」,原因正是是现金流恢复缓慢,并有可能成为下一家债务违约房企。 不过随着内地放水,碧桂园的债务和物业销情有机会回暖。

彭博综合券商预测,公司2022年每股盈利按年跌51%,但未来两年则分别升18%及逾2倍,预测市盈率只有4倍。碧桂园相对其他内房业务情况较佳,因此可优先留意。

责任编辑:华夏门户

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