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今日机构最看好的六大黑马(10.26)

来源:新闻门户     作者:华夏门户     浏览:次     发布时间:2023-10-06
摘要:吉比特(603444):核心产品表现出色 Q3业绩符合预期 类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:焦娟 日期:2……

摘要:吉比特(603444):核心产品表现出色 Q3业绩符合预期 类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:焦娟 日期:2021-10-25 事件: 公司发布2021 年三季度财报,实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润34.85 亿元、12.06 亿元、10.02 亿元,分别同比增长7...

吉比特(603444):核心产品表现出色 Q3业绩符合预期

类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:焦娟 日期:2021-10-25

事件:

公司发布2021 年三季度财报,实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润34.85 亿元、12.06 亿元、10.02 亿元,分别同比增长70.05%、51.70%、42.57%。

点评:

Q3 自研产品占比提升,毛利率回升而营销投放增加

公司Q3 单季实现营业收入、归母净利润、扣非归母净利润10.98 亿元、3.05 亿元、2.97 亿元,分别同比增长71.45%、24.54%、45.44%。业绩符合预期。

利润率方面,公司Q3 单季毛利率为84.9%,同比增长10.0pct、环比增长4.1pct,主要系Q3 收入来源主要为自研产品,无需与外部研发商分成。

费用率方面,Q3 单季销售费用率为25.9%,同比提升10.1pct,主要系《一念逍遥》保持较高买量规模,《问道手游》国庆服等大服活动加大营销推广力度。管理/研发/财务费用率保持稳定,同比降低3.7/1.1/4.4pct 至4.7%/13.9%/-0.6%。

代理产品储备丰富,海外市场逐步打开

Q4 多款代理新品陆续上线,暗黑Roguelike《地下城堡3:魂之诗》10 月20 日公测,首日登上iOS 游戏免费榜第2,次日位列畅销榜第6;弹球RPG《世界弹射物语》公测定档10 月26 日;沙盒生存《冰原守卫者》公测定档11 月2 日。公司海外市场逐步开拓,储备《冰原守护者》《呆萌骑士》《古代战争》《DragonXQueen》《石油大亨》《魔渊之刃》等游戏的海外发行权。公司储备产品海内外区域亟待发力,后续有望创造增量。

投资建议:

公司高度专注游戏主业,研发侧自下而上方法论主导下精品化、差异化布局持续深化;发行/运营侧雷霆平台品牌价值逐步提升。我们预测公司2021/2022/2023 年净利润15.8/19.5/22.1 亿元,对应EPS21.95/27.07/30.68元,给予2021 年22X 估值,维持目标价482.9 元,给予“买入-A”评级。

风险提示:

版号获批进度不及预期、新游表现不及预期等。

中国电信(601728):业绩符合预期 扣非利润增速进一步提升

类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:张建民/汪洁 日期:2021-10-25

报告导读

移动/家庭/政企分别同比增6.3%/4.7%/16.8%,扣非后归母净利润同比增17.3%,增速较上半年提升4.0pct,维持“买入”评级。

投资要点

业绩符合预期,扣非后归母净利润增速进一步提升

公司1-9 月营业收入3265.36 亿元同比增12.3%,主营业务收入3042.71 亿元同比增8.3%,增速较上半年8.8%略有下降,我们认为主要系去年三季度行业从疫情影响中恢复;归母净利润233.27 亿元同比增24.7%,Q3 单季归母净利同比增17.4%;扣非后归母净利润227.09 亿元同比增17.3%,增速较上半年提升4.0pct;业绩符合预期。

均衡发展,移动/家庭/政企同比增6.3%/4.7%/16.8%

1)移动:1-9 月移动通信服务收入1405.28 亿元同比增6.3%,持续快速增长。1-9 月用户净增1864 万户持续行业领先,用户净增已超去年全年的1545万户;5G 套餐用户渗透率42.1%,有效拉动ARPU 同比增2.3%至45.4 元。

2)政企:1-9 月产业数字化业务收入740.90 亿元同比增16.8%,增速较上半年提升1.7pct,以5G、天翼云和安全为核心封装原子能力,收入规模和市场份额保持业界领先,天翼云继续保持业内领先市场地位。

3)家庭:1-9 月固网及智家业务收入同比增4.7%,其中接入、智家收入增6.8%、30.3%;有线宽带用户净增911 万户超去年全年的540 万户;接入ARPU 38.8 元同比回升,智家拉动综合ARPU 达46.1 元同比增4.5%。

净利率提升同时加大5G、新兴业务等投入支撑增长

1-9 月公司营业成本同比增13.3%,主要系公司持续提升网络质量和能力,支撑5G、政企和新兴业务快速发展,管理费用同比增12.7%,主要系股票增值权计划费用增长;研发费用同比增长29.7%,为未来增长蓄力;综合来看,1-9 月净利率7.18%,较去年同期提升0.68pct。

盈利预测及估值

公司积极推进“云改数转”战略转型,三季报持续快速增长,看好公司发展持续向好,预计2021-23 年利润增速23.6%/5.5%/13.1%,维持“买入”评级。

风险提示:

5G 用户新增不及预期;5G 应用发展不及预期的风险等。

责任编辑:华夏门户
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