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跟着投资者对指数投资的承认，上市公司大股东股票换购ETF（生意业务型开放式指数基金）现象也日益增多。近期，强力新材、光环新网、中国石油、中兴通讯、三七互娱等多家上市公司就宣布了大股东股票换购ETF通告。 从数据上看，一季度A股ETF资产局限增长512亿元，较去年底增加了15%以上。从形式上看，有的换购A股指数ETF，有的换购国企改良ETF，尚有的换购民企纾困ETF，范例可谓多样。不外，股票换购ETF也引来不少争议。有概念认为，这是大股东减持新路径，需要增强禁锢；尚有概念认为，不能将换购ETF简朴等同于减持。 应该认可，上市公司股票换购ETF在必然水平上可以或许实现减持套现的目标。一般来说，持有ETF成份股的股东可以用持有的上市公司股票换购该ETF份额，也就是股票换购ETF。然后，该股东再通过卖出换购的ETF份额完成套现减持。 值得留意的是，此前通过这一路径减持的上市公司并不多。原因有二，一是存在着标的股票必需是拟转换的“指数成份股”门槛，且只能在召募期换购ETF份额；二是由于此前市场整体股价较高，其他更利便快捷的减持路径也多，有减持需求的大股东缺少变更成ETF基金的动力。 最近两年，跟着“减持新规”落地和市场形势的变革，不少减持路径被堵死。与此同时，指数化投资凭借分手风险、本钱低廉、操纵便捷等优势，日益成为大类资产设置的重要东西。这两种因素相互浸染，为股票换购ETF打开了一扇窗。 较低的换购本钱和较小的市场影响，进一步引发了股票换购ETF的努力性。当前，换购ETF的生意业务本钱较低，且没有印花税，也仅有很低的换购费，券商佣金也较低。另外，ETF换购为市价生意业务，不存在大宗生意业务大概呈现的折价，比直接减持对二级市场造成的损失要小。 在这种环境下，假如只把股票换购ETF看成一种减持要领，未免有点大材小用。对上市公司来说，股票换购ETF有助于晋升公司资产设置多元化以及提高资产活动性、收益率。跟着A股市场机构化趋势愈发现显，部门上市公司爆雷风险不绝提高，通过指数化优选的方法机关市场也有利于分手风险。 ETF基金庞大的成长空间，也为换购ETF的公司提供了更充实的来由。今朝，海内ETF市场空间依然辽阔，尤其是以沪深300等为代表的宽基ETF成长迅速，有望成为机构投资者的投资热点和重要资产设置东西。 虽然，也不解除某些上市公司换购ETF的独一目标就是减持套现。固然今朝尚未呈现换购和再融资同步的案例，但也需要加大存眷力度、未雨绸缪，防备钻空子违规套现，呈现损害投资者好处的环境。 |
