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本年2月份的再融资新规及5月份的减持新规,让此前快速膨胀的定增市场受到限制。数据显示,本年前七个月,定增融资局限7183亿元,同比下降28.36%;定增项目整体收益相对之前高位下滑约九成。 在这样的市场情况下,连续有约100家私募退出定增市场,前七个月的产物刊行量也淘汰了近千只。 万亿定增市场缩水近三成 多年来,定增一直是上市公司股权融资最重要的渠道。从2012年开始,定增召募资金局限占上市公司股权融资总局限的比重一直保持在70%以上。按照江苏汇鸿汇升投资的统计,2014年至2016年期间,定增局限快速扩张,年增速别离为93%、77%和38%。颠末几年的高速增长,定增局限在2016年到达了1.69万亿的汗青最高点,占上市公司股权融资总局限的比重高达80%。 面临快速膨胀的定增市场,禁锢层出台多项政策以保障市场的不变。本年2月的定增刊行新规和5月的减持新规更是从上市公司刊行和投资者减持两个源头着手引导定增市场适度扩张和理性投资。新规后的几个月时间,定增局限受到影响,停止7月底,局限缩水至7183亿元,较去年同期的10025.9亿元局限下降了三成,占上市公司股权融资总局限的比重随之下滑至75%。 北京某百亿私募定增投资司理暗示,新规出来今后,也呈现过一些不错的项目,折价却很大。说明定增市场的参加热度低落。同时,投行方面也反馈项目刊行不再像以前那么容易。“已往发一单定增项目,有几十人来报价,此刻报价人数许多,也很少人会溢价拿项目。” 银叶投资权益投资副总监秦怀宝暗示明明感受到定增市场整体趋冷。“定增市场此刻较量低迷,5月份今后比之前3个月的刊行局限更低,只有四五百亿的样子,对比去年的数据落差很是大。”上海一位私募投资司理则直言,估量定增市场局限会大幅萎缩,从万亿级别降到两三千亿,从以前再融资项目最大的市场变为一个较量小的市场。 收益大幅下滑 上百家私募撤离定增市场 事实上,定增局限不只受限于政策的趋严,更是由于定增市场收益的大幅下滑。上述百亿私募人士暗示,2015年至今,定增投资缺乏赚钱效应。数据表白,非竞价类定增的平均收益从2014年的145%急速下滑至今朝的15%,下降幅度近9成。与此同时,竞价类的定增收益从2014年的90.7%下降至本年的1.5%,下降幅度到达98%。 对此,江苏汇鸿汇升投资暗示,2014年是定增投资大年,定增市场处于成长初期,折扣较高,而且大盘处于一个绝对低位。一年后解禁适逢五千多点大牛市,定增享受了大盘趋势性上涨带来的超高行情收益;随后的2015年和2016年,大量资金涌入定增市场,使得定增项目折扣大幅收窄,加之股市2015年6月今后经验了多次极度行情,大盘进入一路下跌的震荡趋势,定增投资收益率迅速大幅回落至10%以内。 同样受制于折扣收窄以及整体市场行情走弱,参加定增的私募机构所得到的收益甚微。2015年和2016年,参加定增的私募的加权收益率为5%和3%,2016年有过半数私募的定增投资呈现了吃亏,近三成私募定增投资吃亏幅度高出了10%。 本年以来,市场固然泛起震荡上行的趋势,但前7个月私募参加定增的加权收益率却继承下跌,今朝仅有2%阁下。而此前私募参加定增市场投资的收益率曾一度高达92%。 私募参加定增的热情大幅下滑,不少私募快速撤离,转战二级市场。据得到的有效数据显示,本年前7个月,仅有62家私募参加定增,局限为279亿元;而去年参加定增的私募机构数量为163家,局限到达1305亿元。据向阳永续数据统计,本年前7个月,定增刊行数量仅有321只,同比去年的1315只淘汰了快要一千只。 |
