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3月17日晚间，复星旅文（01992.HK）发布2019年度业绩公告。公告显示，复星旅文2019年实现营业收入达173.4亿元，同比增长6.6%；经调整EBITDA（税息折旧及摊销前利润）37.3亿元，同比增长79.9%；归属于母公司股东的净利润6.1亿元，同比增长97.4%。 2018年，复星旅文上市，当年就打了一场翻身仗，业绩扭亏。2019年是复星旅文经历的完整财年，诸多收购的项目整合完毕，业绩顺势进入上升通道。然而，进入2020年，新冠肺炎疫情这只黑天鹅率先冲击的就是旅游行业。尤其是疫情不断向全球蔓延，对复星旅文的全球业务均产生了严重影响。 旅游营运成核心业务 Club Med入住率有所下滑 作为全球休闲度假行业的运营商，复星旅文的业务主要分三类，分别为度假村及旅游目的地营运、旅游相关物业销售及建造服务、旅游休闲服务及解决方案。上述三类业务在2019年取得的营业收入分别为112.6亿元、34.9亿元、25.8亿元，在营业收入中的占比则为64.95%、20.15%、14.90%。 2019年，复星旅文的盈利能力快速提升，主要得益于其旅游营运业务。该业务包含度假村及旅游目的地营运、旅游休闲服务及解决方案。公告显示，2019年复星旅文的度假村及旅游目的地营运收入达到112.6亿元，同2018年的104.27亿元相比增长8%；旅游休闲服务及解决方案收入达到25.83亿元，比2018年的23.99亿元增长7.67%。经计算可知，复星旅文旅游2019年的旅游营运收入占总收入比重已经达到79.85%。
来源：业绩公告 值得注意的是，由于旅游营运利润的贡献，复星旅文归属于股东的利润自2018年起扭亏为盈，达到30.84亿元；2019年实现按年翻番增长97.4%至60.87亿元。 作为度假村及旅游目的地营运业务中的核心项目，度假村项目Club Med在2019年的营业额达到132.06亿元，较去年同期增长5.2%。该项目2019年在欧非中东、美洲及亚太地区的营业额较去年同期分别增加4.1%、9.9%及4.4%。
来源：业绩公告 Club Med营业额的上升，与入住率、每张床位的收入有关。数据显示，Club Med的每张床位收入从2018年的835.1元增长至2019年的862.9元，而入住率却从2018年的66%下滑至64.4%。 截至2019年12月31日，Club Med遍布六大洲，在超过40个国家和地区开展销售和营销业务，并运营66家度假村。其中，在欧非中东有38家度假村（包括一艘游轮 ），在美洲设有1 2家度假村，在亚太地带设有1 6家度假村（包括在中国的7家度假村）。可以预见，随着疫情的扩散，全球旅游业遭受重创，Club Med的入住率或将进一步下滑。 亚特兰蒂斯表现抢眼 物业销售毛利率下滑 作为复星旅文的首个旅游目的地项目，三亚亚特兰蒂斯于2018年4月开业，其在2019年的业绩表现不俗。 公告显示，2019年，三亚亚特兰蒂斯营运的营业额达到13.12亿元，与2018年的7.53亿元相比增幅超74.2%，其中在2019年5-12月同比增长22.6% 。
亚特兰蒂斯业绩截图（业绩公告） 由上图可知，三亚亚特兰蒂斯的运营，无论是入住率还是每间可售房收入均出现了不同程度的涨幅。其中，客房收入及其他经营收入均增长强劲，主要得益于到访人次的大幅增长，其他经营收入大幅提升85.8%达6亿元。 2019年到访三亚亚特兰蒂斯的客户较2018年同期的320万人次增加至约520万人次。这也使得三亚亚特兰蒂斯运营业务在2019年经调整的EBITDA增加至5.65亿元。 此外，由于三亚亚特兰蒂斯可售度假物业单位棠岸项目在2019年交付，对应的34.34亿元合约负债确认为营业收入，在旅游相关物业销售及建造业务收入中的占比高达98.31%，在复星旅文总收入中的占比达19.81%。
来源：业绩公告 |
