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新城控股（601155.SH）黑天鹅事件一周已往后，新城系股价止住了跌势。7月12日，新城控股经验六连跌后翻红，涨2.77%；别的两只港股新城成长（01030.HK）涨6.84%、新城悦（01755.HK）涨6.97%。 但新城控股后续成长仍然不清朗。一方面，克日机构频繁启动调研该公司，排查风险；另一方面，房地产行业也面对金融收紧。 有机构对新城控股举办调研后指出，公司将来成长或面对重大变革，将由野蛮扩张转向稳健；同时，在将来融资本领欠好的环境下，公司或选择地皮变现来维持现金流。 银行暂停新增贷款？ 机构对新城立场微妙，包罗交银施罗德、招商基金、万家基金等一批公募基金被套牢。个中，交银施罗德旗下的“新生长殽杂型证券投资基金”“稳健设置殽杂型证券投资基金”“新生长殽杂型证券投资基金”等9个基金产物在本年一季度持有新城控股股票，占畅通股比例约0.83%，是公募基金持有最多的。而在上半年，交银施罗德还曾踩雷视觉中国。 担保现金流是新城控股的当务之急。此前新城控股董办相关人士与机构相同时也暗示，正在努力与银行、机构相同，担保下一步融资顺畅。 按照此前新城控股发布的《关于新城控股团体股份有限公司公司债券的姑且受托打点事务陈诉》，新城将“18新城05”“19新城01”“19新城02”委托给中信建投证券股份有限公司打点，债券余额别离为216亿、110亿、100亿，到期日为2022、2023、2024年。 据同花顺数据显示，截至到2019年7月11日，新城控股融资融券余额17.66亿，融资买入2.22亿，融资送还2.42亿，融资余额17.61亿，融券余额507.1万元，融资净买入-1973.32万。其融资买入在7月10日有一笔大额进账，高达2.77亿元，在原董事长猥亵事件发作的两天内，融资买入达到前所未有的低谷。7月9日融资送还高达5.93亿。 新城控股的融资余额在5月-6月呈颠簸上升趋势，7月3日到达巅峰19.41亿，之后一连走低，到7月10日才略有回升。其融券余额也呈下降趋势，这对新城来说并不是一个好的信号。融资融券余额直接反应了市场投资者参加度的问题，从这个角度来看，新城控股的将来让人担心。 按照新城控股2018年年报，公司欠债合计2794亿元，个中恒久借钱237亿，应付债券为267亿。新城控股财政数据显示，2018年尾，刊行人资产总额为3303亿元，比上年增加 79.98%；欠债总额为2794亿元，比上年增加77.32%。个中，活动欠债比上年增加72.82%；非活动欠债比上年增加 99.00%。 按照2018年报披露，大大都募资用于送还银行借钱。如“16新城01”“16新城02”募资中14.95亿元用于送还银行借钱，“16新城03”募资中4.13亿元用于送还银行借钱，“18新控01” 募资用于送还到期公司债券。 一名业内人士指出，地皮投资跟新增贷款是相辅相成的，假如不能新增融资，那么公司就要暂缓拿地。 融资担心 此前，瑞银认为新城控股合约销售及增补土储速度放缓。该行将新城成长评级由“买入”降至“中性”，方针价由9.5港元降至7港元；大摩也颁发研报指，新城成长和新城控股的融资和营运前景面对不确定性，投资者担心公司已往低价收购综合项目标竞争优势，大概会因打点层变换受到影响，因此下调两家公司的评级，方针价亦大削约44%。其将新城成长的评级由“增持”降至“与大市同步”，方针价由11.75港元减至6.52港元，而新城控股的评级则降至“减持”，方针价调低至22.12元人民币。大摩指出，打点层已遏制投地以生存两家公司的现金程度，或导致可售资源缺失，短线投资者还担忧品牌受损会攻击合约销售，购房者亦担心预售项目可否落成，若不买新地皮，估量来岁合约销售下跌20%。 知恋人士透露，新城内部认为2019年（债务）到期压力不大。按照公司披露的信息，公司未受限现金400亿元，下半年估量权益销售回款900亿元，别的刚性支出450亿元（包罗地皮款、税收等）。 新城控股相关人士曾对前来咨询的投资者与机构暗示，今朝公司也是“边走边看”。放缓拿地，加速销售，或者是机构将来一段时间对新城控股的观点。有媒体报道，新城控股失过后，曾主动退出了一部门相助项目。 而新城内部的立场是，公司此前是扩张态势拿地，那么2020年则是放缓的态势，地皮不会制约公司销售。对付主动低落公司业务增速，上述知恋人士称，这表白公司对将来融资本领的灰心预期。 |
