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港股上市公司旭辉控股团体（00884.HK）3月14日发布了2017年业绩陈诉，销售局限和欠债双双破千亿元。股价表示方面，年报发布后的三个生意业务日里，旭辉控股的股价温和上涨，而在3月20日、21日、22日三个生意业务日，股价均有下跌。3月22日，旭辉控股收盘报7.07港元，跌幅3.42%。 年报显示，2017年旭辉控股已确认收入318.2亿，同比增长43%；净利润48.3亿，同比增长72%；焦点净利润40.8亿，同比增长45%。2017年旭辉控股实现条约销售金额1040亿元，同比增加96%；全年条约销售面积629万平方米，同比增加116%。 去年年中，旭辉控股主席兼执行董事林中曾对外发布旭辉控股的“新五年计谋”：将来5年保持复合增长率不低于40%，向3000亿元销售局限进军，最终进入行业TOP8。然而，在此次年报发布之际，旭辉控股的打点层不提3000亿元的方针，对外仅发布了本年销售方针初定为1400亿元，增长率为35%。 中国经济网记者发明，从2012年到2017年，旭辉控股利润增速被销售局限甩了好几条街，销售金额增长险些10倍，利润增长2倍。数据显示，旭辉控股的条约销售金额从2012年的96亿元上涨到2017年的1040亿元，增长幅度到达983%；但其营收却仅从81亿元增长到了318亿元，增长幅度为292%；利润仅从20.21亿元增长到了61.48亿元，增长幅度204%。 旭辉控股一直以来采纳的相助模式拖累其利润表示。大量开展相助项目，旭辉控股的权益比例一直处于较低程度，这也让外界质疑其销售金额的含金量。在2017年的销售额中，归属旭辉控股的权益比例仅为53%，比2016年的55%进一步低落。克而瑞研究中心陈诉称“权益比例较低的房企，销售回款率越低，增收不增利的环境较为明明”。 销售局限与欠债双破千亿元 平安成第二大股东 据悉，在克而瑞发布的《2017年度中国房地产企业销售TOP200》中，旭辉控股提升为行业15名。据悉，旭辉控股的“新五年计谋”中提到，将来5年向3000亿元销售局限进军，而且最终进入行业TOP8。 年报显示，旭辉控股2017年实现结转收入、归属上市公司股东净利润、焦点净利润别离为318.2亿元、48.3亿元、40.8亿元，同比增速别离为43%、72%、45%；毛利润率和焦点净利润率别离为29.7%、12.8%；全年派发股息每股23港分，股息分配率为焦点净利润的35%。 旭辉控股的销售局限和欠债双双破千亿元。2017年全年，旭辉控股实现条约销售金额1040亿元，同比增加96%，全年条约销售面积629万平方米，同比增加116%，乐成超过千亿岑岭。旭辉控股欠债总额达1174.9亿元，较2016年的711亿元同比增长65%。2017年，旭辉控股全年资产欠债率到达77.42%，较2016年80.47%低落三个百分点；活动比率于2017年12月31日约为1.6倍，与2016年的1.6倍持平。 旭辉控股总裁林峰在业绩会上暗示，旭辉控股会更注重都市成长的周期。他先容到，今朝旭辉控股土储有5100万平方米，7000亿元货值，根基能满意旭辉控股三年的增长需要。但旭辉控股要成为一个大企业、跨周期，所以土储比重还要进一步增加。2018年旭辉控股的投资重点是扩土储、增权益、调布局、拓纵深。 这是引入平安人寿作为计谋投资者之后，旭辉控股披露的首份年报。今朝，平安已成为旭辉控股的第二大股东。2017年7月，旭辉控股通过配股，共集资高出24.2亿港元，并乐成引入平安人寿成为公司计谋投资者。完成生意业务后，平安将持有旭辉控股扩大后约9.9%股份，成为公司的第二大股东，两边将在房地产开拓，授信与业务创新开展全方位的计谋相助。 林中也透露：“平安入股后，与旭辉控股在项目相助、股权相助、金融相助会多一点”。 从2017年以来，旭辉控股的融资行动不绝。除了乐成引入平安人寿成为计谋投资者，2017年2月，旭辉控股完成提早赎回全部本金额为4亿美元、票息率8.875%的美元债券；2017年8月和12月，先后刊行一笔3亿美元的永续债；2017年9月，签署总额为2.89亿元的3年期银团贷款；本年1月，完成刊行3亿元美元的五年期美元债券；2月，刊行27.9亿港元的可转债。 相助模式成双刃剑 低盈利程度“替别人打工” 相助模式一直是旭辉控股局限成长的特色之一，一方面，与其他房企展开相助，借力其资源、优势等，有利于旭辉控股更好地获取土储和快速进入新的都市；另一方面，相助开拓也有利于减轻资金压力、撬动杠杆，最终从基础上促进旭辉控股局限快速晋升。 然而，局限为王、激进扩张的背后，旭辉控股日渐增长的欠债率、迟迟得不到晋升的净利润、毛利率和焦点净利率，一直困扰着旭辉控股的成长。数据显示，旭辉控股的毛利率程度和焦点净利率程度一直保持在25%和12%阁下，并未跟着局限扩张或产物高端化而呈现晋升。而在2017年的销售额中，归属旭辉控股的权益比例仅为53%，比2016年的55%进一步低落。 |
