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3月9日晚间，时代中国（01233.HK）宣布2019年业绩通告。通告显示，2019年，时代中国实现条约销售额783.6亿元，同比增长29.3%，如期完成750亿元的年度销售方针。 对创立21年的时代中国而言，靓丽后果单背后却暗流涌动。早在2018年，时代中国便提出在2020年实现千亿销售方针。如今看来，一场千亿之约，因为各种因素变得扑溯迷离。 销售增速下滑 销售方针下调 千亿之下，局限跳涨是此类房企最主要的标签。时代中国也是个中之一。然而，从连年的成长速度来看，时代中国的销售增速呈现了明明下滑。数据显示，在2015-2019年，其销售额的同比增速别离为28.10%、50.34%、41.90%、45.60%、29.32%，对应的销售额别离为195.08亿元、293.28亿元、416.29亿元、605.95亿元、783.6亿元。 实际上，在2019年上半年，时代中国的增长势头依然不减，销售额同比增速为45.8%。然而，其全年销售增速却跌到了29.32%，可见公司下半年的销售拖了后腿。 从2019年全年销售业绩来看，由于时代中国的地皮储蓄会合在大湾区，期内公司的销售主力也会合在广州、佛山、珠海等大湾区焦点都市。据悉，广州、佛山、珠海等3个都市的销售额别离为216.4亿元、227.6亿元、78.78亿元，在总销售额中的占比别离为27.6%、29.0%、10.1%，合计为66.7%。
另外，时代中国别离在肇庆、汕头、成都等地各有1个项目孝敬了本期的销售额，但在销售额中的占比相对较低。 上述数据也反应出时代中国的区域机关较为会合，难以对冲相应的风险。跟着房地产调控步入新常态，因城施策成为主基调，即中央宏观定调，都市微观定策。一旦机关的焦点都市呈现纵深调控，其效果不行估计。 另外，受新冠肺炎疫情的影响，许多房企开启线上销售，但结果并不抱负。基于疫情发作及各种不确定性，时代中国在业绩通告中指出，将2020年的销售方针调解为823亿元。按此计较，仅比2019年的销售业绩增长5%。千亿无坦途，时代中国尚有漫长的路要走。 增收难增利 旧改项目收入下滑 停止2019年12月31日，时代中国实现营收424.3亿元，同比增加23.4%；营业本钱约为300.0亿元，同比增加26.3%。比拟可知，时代中国的营业本钱增幅大于营业收入，陷入增收不增利的困境。 值得留意的是，2019年时代中国的毛利约为124.4亿元，同比增加17.1%。而在2017年-2018年，时代中国的毛利增幅别离为51.8%和64.7%，可见本期公司的毛利增速呈现了明明下滑。 受此影响，在期内用度开支增加的环境下，时代中国的净利润增幅缩水至15.6%，持续三年下跌；实现归母净利润52.1亿元，同比增加18.5%，增速亦为近3年来最低。 从收入的组成来看，在2019年，时代中国通过旧改项目得到收入21.7亿元，与2018年的27.8亿元对比有所下滑，对收入孝敬比例也由8.1%下降至5.1%。 数据显示，停止2019年12月31日，在时代中国的地皮储蓄中，都市更新项目总数高出120个，潜在总修建面积约4300万平方米。 尽量潜在的开拓面积较大，且时代中国暗示将努力参加都市更新项目，但旧改项目开拓周期较长，从本期旧改项目标收入可知，将来旧改项目收入迎来发作性增长仍需时日。 一直以来，时代中京城押宝旧改项目。对比一般房地产项目，旧改项目以高利润见长。假如旧改项目在时代中国营收中的占比继承下滑，其利润率一定也会受连累。 另外，在欠债方面，时代中国期末有息欠债约为544.9亿元，占总欠债的43.5%，而期初公司有息欠债476.3亿元，占总欠债的49.2%。尽量有息欠债比例有所下降，但时代中国一年内到期欠债由期初的73.1亿元大幅晋升至期末的186.5亿元。不外，时代中国期末的现金及现金等价物约为258.75亿元，可包围一年内到期的欠债。 重仓大湾区 全国机关仍未完成 通告显示，2019年，时代中国购入28幅地块，土储面积约757.5万平方米，个中权益面积约492.0万平方米，地皮收购本钱约为233.4亿元。 尽量时代中国的销售额为783.6亿元，但其仍是一家区域性房企。期末，时代中国的土储面积约为2300万平方米，个中在清远、广州、佛山的土储面积排名前三，别离为529.2万平方米、430.9万平方米和291.2万平方米；广东省外土储面积约为207.0万平方米，占总土储的9.0%。 重新增的地皮储蓄环境来看，作为深耕大湾区的房企之一，时代中国在期内依然重仓广州、佛山、江门等都市。据统计，在上述三个都市别离得到了7个、4个和3个项目，并在新增土储面积中排名前三。 |
