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克日，刚登岸港交所不久的弘阳地产团体有限公司（简称“弘阳地产”，股票代码：01996）对外宣布了上市以来的首份后果单——2018年中期业绩陈诉。当期，弘阳地产实现营业收入38.6亿元，较上年同期淘汰约0.8%；实现归属本团体净利润约6.5亿元，较上年同期淘汰约2.8%。《经济参考报》记者通读弘阳地产IPO招股书及个中报等果真资料发明，与半年报业绩下滑彼此印证的是，连年来其营业收入、净利润等主要业绩指标均泛起抛物线式颠簸。弘阳地产高速扩张的同时，近三年欠债率日趋攀升、现金流不绝下滑。另外，业主维权事件频发。 营收、净利润 均呈抛物线式颠簸 果真报道显示，弘阳地产创建于1996年，是一家集贸易运营、地产开拓、物业处事于一体的多元化、综合型团体公司。最早在南京以建材批发市场起家，颠末20多年的成长，其业务包围区域主要会合于长三角地域。 招股书显示，弘阳地产2015—2017年的收入别离为53.77亿元、87.75亿元、61.4亿元，营业收入并不不变，且泛起出抛物线式的颠簸态势。相应地，其净利润也产生了沟通曲线的颠簸：2015—2017年实现的净利润别离为13.29亿元、9.31亿元、11.95亿元。 个中，房地产开拓与销售是弘阳地产的主要收入来历。数据显示，2015—2017年，弘阳地产实现的房地产开拓与销售收入别离为51.24亿元、85.49亿元和59.38亿元，别离占同期总收入的95.3%、97.4%及96.7%。 就业绩变换环境，弘阳地产在招股书中坦言：“我们的策划业绩很洪流平上取决于多项因素，包罗我们房地产开拓的布置及物业销售的时间，因此大概每年都呈现重大颠簸。我们的策划业绩亦大概因其他因素而呈现颠簸，包罗地皮出让金、开拓本钱、行政开支、销售及营销开支等开支颠簸，以及我们物业的市场需求变换。” 业内人士指出，固然弘阳地产已于2017年开启了全国化机关之路并相继创立中山、武汉、杭州、重庆、昆明等都市分公司，但严格来说，今朝其仍属于典范的区域型房企。资料显示，其储蓄项目中大部门位于南京、苏州等长三角地域，余下少量项目位于三四线都市。 欠债率一路攀升 现金流一连下降 《经济参考报》记者留意到，弘阳地产在招股书中重点展现了居高不下的欠债率风险和日趋下滑的现金流风险。弘阳地产称：“我们面对银行借钱、债券刊行、信托及其他融资布置下若干契约或限制有关的风险，大概对我们的业务、财政状况及策划业绩发生倒霉影响。” 财报显示，2015年尾、2016年尾和2017年尾，弘阳地产的成本欠债比率别离为119.4%、136%和137.5%。弘阳地产暗示，成本欠债比率增加主要由沟通年度总贷款及借贷程度整体增加所致。2015年尾至2017年尾，公司各期借钱总额别离为56.64亿元、76.91亿元和116.3亿元，2017年尾较2015年尾大幅增长了105.33%。 《经济参考报》记者留意到，弘阳地产在招股书中多次提及了债务风险：“我们有大概无法得到充沛的资金支持将来的地皮获取及房地产开拓，并且该资金资源大概无法按贸易上公道的条款得到，甚或基础无法得到”、“我们拥有债务且日后或会发生特别债务，及我们或不能发生富裕现金以推行我们现有及将来的债务。日后，我们或会不时需要大量特别债务及或有欠债。” 值得投资者重点存眷的是，在弘阳地产快速成长的同时，其策划勾当发生的现金流量净额却在一连下降，泛起出日趋枯竭的态势。财报显示，2015—2017年，弘阳地产策划勾当发生的现金流量净额别离为23.9亿元、8.91亿元和-34.98亿元。个中，2016年策划勾当发生的现金流量净额较2015年下降了62.72%，2017年则较2016年大降了492.59%。弘阳地产对此表明称，房地产开拓项目耗时长且需要大量成本，且期间内举办了地皮收购和业务扩张。 弘阳地产在展现现金流风险时也称：“我们未必能按贸易上公道条款取得富裕资金（岂论通过银行贷款、公司债券、信托融资或其他布置）举办地皮收购及将来房地产开拓，或基础无法取得所需资金。我们无法向左右担保，我们日后不会录得负策划勾当现金流量净额。负策划勾当现金流量净额大概损害我们作出须要成本开支的本领、限制策划机动性及对我们扩展业务及提高活动性的本领造成倒霉影响。” 对投资者来说，股本回报率是一项十分重要的指标。2015年至2017年，弘阳地产的股本回报率别离为28%、16.5%和14.7%，泛起出一连下滑的态势，且2017年股本回报率竟然约相当于2015年的一半。 扩张背后业主维权不绝 行政惩罚信息未披露 |
