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正荣地产团体有限公司（06158.HK，下称“正荣地产”）日前披露的2019年中期业绩显示，本年前6个月，该公司实现合约销售额约为586亿元，与上年同期的581亿元对比，微幅增长0.8%。 去年同期，2018年上半年，其合约销售额由215亿元增至581亿元，同比增幅高达170%。而2017年的数据则显示，正荣地产全年实现的合约销售额打破700亿元，同比增长了78.5%。2018年，其合约销售增幅回落到54%，目前年上半年较上年同期对比则仅增长0.8%。 业绩增长放缓，在其果真的业务收入数据上也表示得较为明明。 此前，正荣地产在招股书内披露其上市前的2014—2017年财政期内，其营业收入增幅别离为41.8%、238.8%、36.9%，毛利增幅别离为51%、213.8%、33.1%，对应营业收入、毛利的三年内复合增长率为87.4%、85%。 2019年中期陈诉则显示，正荣地产结算确认的业务收入约为136.5亿元，比上年同期增长了10.8%；毛利27.7亿元，与上年同期根基持平；归属于母公司股东净利润9.3亿元，同比增长了11%。 对此，正荣地产行政总裁王本龙在中期业绩会上暗示，前几年正荣处于高速成长时期，接下来的三年将是有质量的增长。除了局限以外，正荣将在产物、处事、策划本领以及资源整合方面举办夯实，对整体局限有所节制。 与此同时，节制并低落净欠债率，一直是正荣地产垂青的财政打点方针。在正荣地产上市前的两个完整财政年度及最近一期末，即2015年底、2016年底及2017年6月底，该公司的净债务与权益比率别离为326.2%、206%及278.1%。 净债务与权益比率是期末有息借钱总额抵减现金资源后与权益总额的比率。一般来讲，当比值小于100%甚至为负数时，说明企业的财政布局稳健，股东权益受到保障，反之亦然。 中期数据显示，至2019年6月底，正荣地产的这一指标已经降至70.8%，较年头的74%继承有所下降，收获精采结果。 业内认为，正荣地产通过IPO（首次果真发售）、增发新股、刊行永续债等方法，以增厚权益总额的方法，实现了低落公司净债务与权益比率的方针。数据显示，计入本年7月份方才完成的股份配售所增加的权益后，到2019年6月底，正荣地产的权益总额约为316.3亿元。个中，靠近45亿元的权益额是永续债，对近年头继承增加约15亿元。 记者发明，正荣地产在境外刊行的这些永续债本钱高企。以该公司在本年6月份刊行的一笔本金总额为2亿美元的优先永续成本证券为例，前两年半期限内（至2022年1月份）的年息率到达10.25%。 正荣地产在中报中指出，该笔优先永续成本证券无牢靠到期日，随后将在每三年内举办一次利率重置，重置利率为对应日期的国库利率基本上另加8.414%的劈头息差及5%的递进息率。可见，届时年息率程度会高于初期的10.25%。 一直以来，永续债是可以计入权益东西的，但最新的禁锢政策则提出要“审慎阐明”、“隆重思量”。一位不肯透露姓名的业内人士暗示，假如把这些永续债从正荣地产的权益里剔除，而将其调解为有息欠债，那么正荣地产到2019年6月底的权益总额将减至271.4亿元，相应期末净债务与权益比率或将升至99%阁下。 |
