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央企保利地产（600048.SH）在7月24日斥资101亿元拿下了两宗地块的当日，还签署了一份150亿元公司债的召募说明书。 7月25日，上海证券生意业务所披露的信息显示，保利房地产（团体）股份有限公司拟刊行一笔金额为150亿元的公司债券。该项目标承销商为中信证券股份有限公司，中国国际金融股份有限公司，广发证券股份有限公司和华泰连系证券有限责任公司。今朝，该项目标状态为已受理。 从文件内容来看，本次债券的期限不高出10 年（含10年），可觉得单一期限品种，也可觉得多种期限的殽杂品种。刊行局限不高出150亿元，个中首期刊行局限不高出44.86亿元，个中31.40亿元拟用于公司住房租赁项目建树，13.46亿元拟用于增补公司活动资金。别的，本期债券无包管。 此次债券的偿债资金主要来历于保利地产的日常策划收入。 财政数据显示，保利地产在近三年（2015年、2016年和2017年）的营业收入别离为1234.29亿元、1547.52亿元和1463.06亿元。保利地产停止2018年一季度的净资产为1640.56亿元，营业收入201.25亿元。 保利地产的现金流净额别离为177.85亿元、340.54亿元和-292.96亿元，停止2018年第一季度，现金流净额为-262.72亿元。对此，保利地产称，2017 年，策划勾当发生的现金流量净额为负值，主要是拓展支出增加，相助项目往来款投入增加所致。2018年一季度，受工程款、地价等房地产项目投入增加影响，策划现金流为负值。 另外，由于受到宏观经济情况及政策调控项目拓展及开拓进度等因素的影响，公司的策划勾当现金流颠簸较大。固然今朝的策划环境、财政状况和资产质量精采，但在本次债券存续期内，如若将来销售资金不能实时回笼、融资渠道不畅等，将大概会影响本次债券本息的定期兑付。 欠债方面，保利地产最近三年的欠债别离为3066亿元、3498亿元和5382亿元，停止2018年第一季度的欠债额为5971亿元。欠债率别离为75.95%、74.76%和77.28%和78.45%。 对付欠债程度较高的问题，保利地产在文件中暗示，连年来为满意项目建树开拓投入的需要，刊行人债务融资局限较大，资产欠债程度较高，但最近三年及一期末资产欠债率相对不变，说明公司财政打点的稳健性较强。可是假如一连融资本领受到限制可能将来房地产市场呈现重大颠簸，大概面对偿债的压力从而使其业务策划勾当受到倒霉影响。 保利地产称，公司僵持一、二线中 心都市的成长计谋，实施差别化拓展计策，一连推进都市群深耕。停止2017 年 12 月 31 日，刊行人在建和拟建项目共计 527 个。据汹涌新闻()此前的统计，2018年至今，保利地产至少已经斥资973.95亿元拿下了72个项目。 在项目风险上，保利地产称，尽量公司具备较强的项目操纵本领以及较为富厚的项目操纵履历，但假如项目标某个开拓环节呈现问题，如产物定位毛病、当局部分相同不畅、施工方案选定不科学、相助单元共同不力、项目打点和组织不力等，均大概会直接或间接地导致项目开拓周期耽误、本钱上升，造成项目预期策划方针难以如期实现。汹涌新闻网 |
