今日新鲜事:下周最具发作力的六大牛股(10.12)

摘要：深南电路:5G订单加快释放,新增产能操作充实,Q3业绩有望超预期 种别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：夏庐生,彭虎,杨臻 日期：2019-10-11 事件:10月10日晚,公司宣布2019年前三季度业绩预告,估量实现归母净利润7.80~8.75亿元,同比增长65%~85%;其...

　　深南电路:5G订单加快释放,新增产能操作充实,Q3业绩有望超预期

　　种别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：夏庐生,彭虎,杨臻 日期：2019-10-11

　　事件:10月10日晚,公司宣布2019年前三季度业绩预告,估量实现归母净利润7.80~8.75亿元,同比增长65%~85%;个中Q3单季度实现归母净利润3.09~4.04亿元,同比增长61%~110%。业绩预告超预期。

　　5G订单一连放量,南通一期新增产能,业绩不绝超预期:公司Q1和Q2别离实现归母净利润1.87和2.84亿元,别离同比增长60%和74%(Q2环比增长52%)。估量Q3实现归母净利润3.09~4.04亿元,同比增长61%~110%,环比增长8%~42%。公司业绩在高基数环境下,一连实现大幅增长,主要原因是5G订单放量,公司作为PCB龙头供给商订单丰满,产能操作率高;同时南通基地IPO募资一期(主要通信和汽车板)产能爬坡顺利,孝敬新增产能。另外公司保持稳健的出产打点,按照上半年业绩策划数据,Q2单季度毛利率到达24.0%,环比增加0.5pct,毛利率稳重有升,趋势有望一连保持。

　　南通二期扩产顺利,SMT和IC载板业务稳步增长:5G时代高频PCB市场空间较4G成倍增长,现有产能告急。公司是行业龙头,2019年上半年刊行可转债投资南通二期(5G和数通PCB),今朝已投入建树,建树完成后有望孝敬新增产能,敦促业绩一连高增长。除PCB外,SMT和IC载板是公司另两大业务。2019年上半年别离实现营业收入5.7亿元和5.01亿元,别离同比增长43%和30%,收入占比别离为12%和10%。SMT业务受益于PCB发动,有望恒久保持不变增速;IC载板业务受益于无锡项目投产,且产能爬坡顺利,下半年一连放量。

　　5G商用加快,高频PCB作为焦点资产一连受益:本年6月工信部正式发放5G牌照,运营商加快基站建树,在当资费套餐尚未明晰的配景下我国5G预约用户数已经高出千万。手机商也连续宣布高机能的5G终端,华为等财富链参加者还大力大举推出VR等新终端和新应用,我国5G全面向好,上游焦点器件供给贸易绩加快兑现。高频PCB作为5G焦点资产,行业名堂好市场空间大,公司龙头溢价显著,生长可期。

　　投资发起:我们估量公司2019年~2021年营业收入别离为102.17亿元(+34.4%)、136.81亿元(+33.9%)和179.49亿元(+31.2%),归母净利润别离为11.46亿元(+64.4%)、15.13亿元(+32.0%)和18.82亿元(+24.4%),对应EPS别离为3.38元、4.46元、5.54元,对应PE别离为44倍、34倍、27倍。5G高频PCB行业名堂好市场空间大,公司龙头溢价显著,维持“买入-A”投资评级,6个月方针价为160.56元。

　　风险提示:中 美贸 易摩 擦对市场估值颠簸的影响。

　　杰瑞股份:三季报业绩大增140%~155%超市场预期,受益页岩气大开拓、压裂设备生长性好

　　种别：公司研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：王华君,朱荣华 日期：2019-10-11

　　事件:

　　公司宣布2019年三季度业绩预告,1-9月公司实现净利润8.71~9.25亿元,同比增长140%~155%,去年同期盈利3.63亿元。

　　简评:

　　公司业绩实现高增长的因素我们认为是:焦点业务板块钻完井设备、油服业务盈利大幅增长。按照公司中报披露子公司“杰瑞石油装备公司”(钻完井设备业务)上半年营收12.2亿元,同比增长89%;净利润3.2亿元,同比增长222%。子公司“杰瑞能源处事公司”上半年营收7.07亿元,同比增长24.1%;净利润1.27亿元,同比增长422%。我们判定三季度设备及处事板块业绩一连增长。

　　新增订单一连高增长:上半年公司新增订单34.73亿元(不含增值税),同比增长31%,个中高毛利率焦点业务:钻完井设备新增订单增幅超100%。

　　下游页岩气开采如火如荼,压裂设备需求旺盛:9月29日,中国石油宣布通告,在非通例油气规模勘察取得重大成就。鄂尔多斯盆地发明10亿吨级油田。四川长宁-威远和太阳区块新增探明页岩气地质储量7400亿立方米,累计探明1.06万亿立方米。 按照国务院发文要求,我国要力图2020年天然气产量到达2,000亿方以上,页岩气是勘察开拓主要发力点,2020年页岩气产量方针300亿方,而我国停止2018年页岩气的产量仅约为110亿方,压裂设备的需求旺盛。

　　公司“电驱压裂”成套产物,有望进一步低落页岩气开采本钱。公司电驱压裂成套装备,可进一步低落页岩气的开拓本钱,从而促进页岩气大开拓。

　　投资发起及盈利预测

　　公司为油打扮备龙头,受益中国页岩气大开拓、全球油服行业苏醒,具“周期+生长”属性。我们认为中国劈头具备雷同美国页岩气大开拓基本,压裂设备需求大增,生长性好。国度能源安详计谋敦促下,油服景气向上。

　　估量公司2019-2021年净利润达12.3、18.0、23.6亿元,同比增长100%、46%、31%;EPS为1.29、1.88、2.46元;对应PE为24、16、12倍。给以公司2020 年20倍估值,6-12 月方针价37.6元,维持“买入”评级。

　　风险提示

　　页岩气开拓低于预期、津贴下调风险;油价大跌风险;外洋业务风险。