下周最具发作力的六大牛股(7.13)

摘要：中顺洁柔:竹浆纸一体化扩品类,员工持股促成长 种别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：唐凯日期：2019-07-12 竹浆纸一体化减缓本钱端颠簸,双品牌成长提高市场份额。公司出产原质料主要利用入口木浆,本钱中木浆占比约60%,公司盈利程度受到国际商业...

　　中顺洁柔:竹浆纸一体化扩品类,员工持股促成长

　　种别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：唐凯日期：2019-07-12 

　　竹浆纸一体化减缓本钱端颠簸,双品牌成长提高市场份额。公司出产原质料主要利用入口木浆,本钱中木浆占比约60%,公司盈利程度受到国际商业政策、全球木浆供需和汇率颠簸的影响较大。竹浆纸一体化的出产模式,可以或许操作海内竹资源优势获取富裕的竹纤维原料,竹子发展周期对比林木较短,原质料中竹浆占比提高有助于减缓本钱端的颠簸。竹浆纸一体化低落原质料本钱,提高利润空间。洁柔品牌定位中高端,通过成长主打性价比的“太阳”品牌,实现产物矩阵多样化,有助于扩大消费群体,双品牌同步成长,市占率有望不绝晋升。　　

　　员工持股绑定焦点好处,上下一心促成长。介入本员工持股打算的董事和高级打点人员合计9人,占员工持股打算总份额的比例估量为56%,个中邓氏父子估量持股占比21%,副总刘金峰和董秘周启超估量持股占比均为6%。其他焦点主干员工占员工持股打算总份额的比例估量为44%。公司通过股权鼓励和持股打算,深度绑定焦点打点层好处,有助于进一步引发团队潜力。公司渠道拓展顺利,推出高端卫生巾产物拓展个护规模,全方位成长有望晋升公司业绩。　　

　　盈利预测及估值:估量公司2019-2021年归母净利润别离为5.70亿元、7.42亿元、9.29亿元,EPS别离为0.44元、0.57元、0.71元。对应PE别离为28X、21X、17X。维持“买入”评级。　

　　风险提示:人民币大幅贬值、原质料价值大幅晋升。

　　雅本化学:变乱停产影响二季度出产,后期调解出产节拍最大限度追赶业绩

　　种别：公司研究机构：国金证券股份有限公司研究员：蒲强日期：2019-07-12 

　　受到如东、滨海出产基地意外停产影响,二季度公司业绩大幅下行:公司在海内主要的农药出产基职位于江苏省如东和滨海化工园区,3·21变乱后,江苏省对付化工行业安详禁锢要求极其严格,滨海化工园区受影响处于停产状态,而主要基地如东园区受到废水处理惩罚区域安详变乱影响,停产4个月阁下,两大出产基地的停产大幅影响了公司二季度的出产,使得二季度业绩大幅下行,依靠前期产物库存以及医药等业务收入难以包围整体运行本钱,叠加上半年很是常性损益约-3000万元,公司二季度处于吃亏状态。

　　努力调解出产节拍,最大限度低落影响:面临意外停产,公司努力调解出产布置,将原定于下半年约2个月的查验时间提前。今朝如东基地于6月27日慢慢复产,颠末查验后公司产线有望保持恒久高开工运行,最大限度开辟出产,叠加下游订单晋升以及原质料价值小幅下降,公司下半年有望最洪流平低落停产带来的影响。同时受益于我国环保要求慢慢晋升,公司收购的艾尔旺子公司业绩有望大幅晋升,部门缓解停产带来的业绩压力。

　　农药、医药恒久仍将收益于行业快速成长趋势,有望实现高速增长:2019年公司同富美实签订了一期3年35亿元的高级中间体产物订单,为公司提供业绩基本;公司同拜耳、柯迪华等国际巨头恒久相助,新品有望连续进入放量出产阶段,为公司成长提供新动力;公司医药业务板块并购了朴颐化学、颐辉生物和马耳他ACL原料药厂,叠加太仓基地的医药产物联动出产,公司在医药规模的机关慢慢成熟,将为公司医药业务拓展提供支撑。

　　投资发起

　　受两个基地停产影响,二季度业绩下行,滨海园区尚未复产,守旧预计下调2019年盈利预测29%,预测2019~2021年EPS别离为0.10/ 0.22/0.24元,今朝股价对应PE别离为51.8/22.9/20.7倍,维持“买入”评级。

　　风险提示

　　外洋农化行业景气度苏醒低于预期;外洋农化巨头转移中间体低于预期;江苏省环保整治大幅度影响公司出产风险;公司滨海园区复产时间推迟风险。

　　爱尔眼科:半年报预告切合预期,业绩一连高增长

　　种别：公司研究机构：国金证券股份有限公司研究员：李敬雷日期：2019-07-12 

　　公司2019年二季度业绩靓丽,一连高增长。按照公司预告,估量公司单二季度实现归母净利润3.63-4.14亿元,同比增长24%-42%。我们估量2019年Q2延续2019年Q1成长态势,公司各业务板块增速精采。2019年公司一连在屈光、视光、白内障等焦点业务举办医疗技能迭代进级,综合实力一连晋升。公司品牌影响力一连加强,各焦点业务竞争优势稳固,诊疗人次不绝晋升,内生增长维持精采态势。

　　当前公司维持精采增长态势,贸易模式清晰,壁垒显著,眼科龙头职位稳固,将来三年的看点聚焦在:1)国际化计谋与品牌影响力协同下,公司综合实力快速晋升;2)生长路径充实验证,并购基金是上市公司业绩的“加快器”;3)分级连锁模式兑现复制,构建多层级网络机关;4)精采的鼓励体系奠基公司成长基石,多方人才储蓄是公司长足成长的基础。

　　从行业成长机会看,社会办医政策一连利好,眼科医疗迎新一轮黄金成持久:近期,国度成长改良委等十八部分连系印发《加大力大举度敦促社会规模民众处事补短板强弱项提质量促进形成强大海内市场的动作方案》。文件提出,支持社会气力深入包罗眼科专科医疗在内的12项细分处事规模。文件重点指出将督促各地落实社会办医疗机构跨部分全流程综合审批指引,精简优化审批流程,有望晋升眼科专科医疗的扩张复制效率。

　　盈利预测和投资发起

　　我们一连看好爱尔眼科的异地复制本领,同时看好将来公司将继承环绕眼科专科业务打造生态平台、处事于百姓眼科康健打点。我们估量公司2019年至2021年归属母公司净利润别离为13.46亿、18.0亿、24.0亿,对该当前股价别离给与估值P/E 54倍、40倍、30倍,维持“买入”评级。

　　风险提示

　　医患社会问题风险;网络下沉进度风险;医疗变乱风险;并购基金医院延迟注入的风险;商誉减值风险;县级医院建树进度低于预期的风险等。

　　金溢科技:上半年业绩超出市场预期,投资逻辑进入第二阶段

　　种别：公司研究机构：天风证券股份有限公司研究员：沈海兵,缪欣君日期：2019-07-12 

　　中报业绩大幅上修,估量全年报表业绩有望逐季加快

　　此前,公司于4月26日披露的2019年第一季度陈诉中,估量公司2019年1-6月净利润与上年同期对比扭亏为盈800万元-1300万元。参考通告,此次大幅上修与5月底政策明晰下,6月订单释放加快有关。思量政策要求环境和公司行业职位,Q3和Q4订单释放和业绩加快值得等候。

　　投资逻辑进入第二阶段,上调公司19年盈利预测和方针市值

　　思量订单落地节拍和公司盈利本领超出我们预期,调解公司2019~2021年净利润从1.80、2.16、2.58亿元至3.10、3.22、1.97亿元。公司投资逻辑正进入第二阶段,业绩兑现。盈利环境超预期下,我们上调公司方针市值至70亿元,对应2019年22.5倍PE,维持增持评级。

　　风险提示:公司订单落地历程低于预期;公司盈利本领低于预期。

　　天孚通信:新产线产能一连释放,奠基将来生长基石

　　种别：公司研究机构：天风证券股份有限公司研究员：唐海清,姜佳汛日期：2019-07-12 

　　新产线产能一连释放,多个新产物线实现局限量产,共同客户配套研发,形成光模块/器件封装平台化本领,敦促公司收入和利润一连快速增长。

　　公司上市后一连扩充断绝器、高密度MPO毗连器、透镜阵列以及OSAODM高速率光器件等新产线产能,从2018年三季度开始,公司新产线产能慢慢释放,敦促公司收入和利润加快生长。同时公司通过自有资金和定增建树高速光器件项目,增加了AWG、BOX等封装工艺平台,应对光模块/器件下旅客户多样化的封装需求,可以或许提供从器件到封装的平台化办理方案,实现产物代价链延伸,加强客户黏性和整体产物代价量,有望敦促公司收入和利润一连快速增长。

　　设立美国子公司后,加大外洋市场拓展,外销比例一连晋升,产物布局有望一连优化,加强公司整体盈利本领。

　　公司一连推进大客户和外洋计谋,设立美国子公司着重加大外洋市场推广力度。从已往3年汗青环境来看,公司的外洋收入占比从2016年的25%稳步晋升到2018年底的33%。同时,由于外洋市场产物布局、市场名堂差异,公司已往3年外洋销售毛利率在58%-72%,对比海内市场毛利率高13-19个百分点。跟着公司外销比例一连晋升、产物布局一连优化,有望进一步加强公司整体盈利本领。

　　公司新产线慢慢释放、客户配套研发希望顺利,慢慢形成光模块/器件一站式办理方案提供商,受益5G及云计较数据中心一连成长,奠基恒久一连快速生长基石。

　　海内5G牌照落地,5G建树有望加快推进。5G时代组网密度、网络节点数量和传输速率对比4G均有显著晋升,将对电信光模块/器件带来一连需求增量。另一方面,全球云计较一连成长,流量高速增长敦促数通光模块需求一连旺盛。公司作为光模块/器件平台化办理商,有望恒久受益5G和云计较带来的行业生长机会。

　　盈利预测和投资发起

　　公司新产线一连落地,局限效应慢慢显现。5G和大型数据中心带来的光模块技能进级和流量一连增长,有望敦促公司业绩一连快速增长。由于公经理财等很是常收益略超预期,上调公司19-21年归母净利润别离从1.7、2.3、2.8亿元,至1.8、2.3、2.8亿元,对应19年33倍市盈率,维持"增持"评级。

　　风险提示:新产物推广进度慢于预期、技能研发风险、终端行业客户成本开支低预期。

　　易华录:蓝光与数据湖获多巨头承认,现金流持续转正拐点验证

　　种别：公司研究机构：国盛证券有限责任公司研究员：刘高畅日期：2019-07-12 

　　央企配景的大数据领军企业,拥有全球领先的蓝光存储技能。公司是华录团体旗下控股公司。中国华录是海内独一插手国际蓝光同盟的单元,也是独一把握研发300G以上蓝光光盘技能的海内企业,今朝为止其研发的蓝光光盘存储容量达500GB,刷新世界记录。公司在海内拥有华松蓝光存储的独一销售渠道、技能和耗材供给链,为数据湖建树打下精采基本。

　　数据湖三部曲"建湖、引水、水资源操作"有序举办。今朝数据湖大大都以PPP形式开展,从当局角度看,数据湖可以起到缔培育业、成长高新科技的浸染,因此各地当局皆努力相助引入数据湖项目。今朝数据湖三部曲皆有序顺利举办: 1)建湖: 2018年落地7个项目,停止2019年4月落地12个项目。2)引水:各地当局引导委办局和分支机构纷纷将数据导入数据湖中,同时也引流处所企业入湖,同时易华录也引入企业构建生态同盟,某直辖市行政区年均可发生50PB数据。3)水资源操作:依托海量数据,数据湖提供湖存储、安详、云计较、数据增值等运营处事。2018年公司已完整天津、徐州、泰州、北戴河、德州等5个示范湖建树,个中徐州、泰州及天津数据示范湖已慢慢开始运营处事,德州、北戴河等数据湖的运营事情也即将拉开序幕。

　　现金流持续多季度转正,预示策划质量实质性改进。归母净利润近三年增速提高,出格是2018年到达50.29%。汗青上,公司策划性现金流净额大部门季度为负,而2019Q1之前持续三个季度现金流均转正,原因为公司伶俐交通等传统项目慢慢管控(现金流出较多),跟着数据湖项目盈利模式改变、运营开始孝敬收入,公司策划质量获得了实质性改进。

　　首次包围给以"买入"评级, 2019年方针市值232亿元,对应PEG为1.1倍。估量2019-2021年公司营业收入为36.74亿元、45.99亿元、58.16亿元,归母净利润为4.46亿元、6.74亿元、9.58亿元,年复合增速为47%。可比公司2019年平均PE为31倍,平均PEG为1.21倍。给以易华录1.1倍PEG,对应2019年的PE为52倍,方针市值232亿元。

　　风险提示:政策情况风险、数据利用不妥的大概、资金短缺的风险。