下周最具发作力的六大牛股(11.16)

摘要：格力电器(000651)：双11促销大战利于龙头 种别：公司机构：国联证券股份有限公司研究员：钱建日期：2019-11-15 事件：11月10日格力电器通告11.11期间让利30亿元后激发同业跟进空调电商促销大战。 投资要点： 双11期间空调价值战猛烈 11月10日，格力电器通告1...

　　格力电器(000651)：双11促销大战利于龙头

　　种别：公司机构：国联证券股份有限公司研究员：钱建日期：2019-11-15 

　　事件：11月10日格力电器通告"11.11"期间让利30亿元后激发同业跟进空调电商促销大战。

　　投资要点：

　　双11期间空调价值战猛烈

　　11月10日，格力电器通告"11.11"期间让利30亿元，冲击低质伪劣产物，变频空调、定频空调最低价别离至1599、1399元；美的对省电星、沉着星、智行、御行四个系罗列办全线让利，壁挂式空调价值低至1249元，小1.5匹空调价值最低至1399元；海尔空调1.5匹空调价值最低至1699元，1匹空调最低价值最低至1499元；海信空调大1匹变频空调价值降至1499元，让利900元；奥克斯空调大1匹空调勾当期间售价1199元，降幅700元；1.5匹变频空调勾当期间售价1599元，降幅高达900元。以双11促销为抓手，空调业价值大战更趋剧烈，预计行业利润会因此受到影响。

　　库存高与销量降是主因

　　据奥维云网（AVC）的数据，本年1-9月，海内空调市场零售额1596亿元，同比下跌4%。出口方面，据财富在线数据，1-9月份企业出货外销量4749万台，同比下滑1.9%。总体看，空调业的海表里销售均呈现下滑。而同期行业库存已达4000万台阁下，高库存压力叠加行业整体销量下滑促使行业价值战更趋剧烈。

　　促销大战利于行业寡头份额晋升

　　从促销功效看，11.11格力空调品类全网销售额第一，格力全品类全平台销售额超41亿，同比增200%，促销大战促进了市场向寡头企业的进一步会合。

　　故预测公司本年收入及利润仍可维持低速增长，EPS为4.67元，PE为12.3倍，维持推荐评级。

　　风险提示

　　海内消费不振，出口遇阻，行业价值战超预期。

　　大同煤业(601001)：产能调解落地 外延增长提速

　　种别：公司机构：光大证券股份有限公司研究员：菅成广日期：2019-11-15 

　　背靠同煤团体，尽享大秦铁路运输红利

　　公司是山西最大动力煤企业同煤团体上市平台。2018年尾公司煤炭审定产能为3060万吨/年，省内出产矿井接近大秦铁路发运起点大同市，可直达秦皇岛港。对比其他动力煤出产企业，运输本钱与外运本领是公司焦点竞争优势。

　　矿区调解显成效，焦点资产塔山矿

　　公司2013-2017年举办了煤炭产区布局调解，剥离了高本钱、低效矿井，晋升优质矿井股权比例。塔山矿今朝已成为公司主要盈利来历，配套坑口电厂有效节省了煤炭运输本钱。该矿已于2019年8月完成产能核增事情，完成后审定本领由1500万吨/年晋升至2500万吨/年。塔山矿产能核增后盈利程度进一步提高，共同铁路运力优势，具有较强的抗风险本领。

　　团体欠债率较高，提高资产证券化率是降杠杆的方法之一同煤团体煤炭产能约1.6亿吨，是上市公司的5倍。按照制止同业竞争理睬，同煤团体将择机注入煤炭出产策划性优质资产。为了加速上市公司资产注入的速度，团体将其部属煤峪口、四老沟、晋华宫、马脊梁、云冈、燕子山、四台、轩岗煤电等8个审定产能相对较高、可采年限较长的矿井交付公司托管。2020年是山西国改收关之年，当前团体层面存在资产欠债率较高问题，提高资产证券化率可以有效低落企业财政杠杆。团体矿井产能核增、本钱管控强化以及打点层改观有望成为资产注入催化剂。

　　盈利预测与投资评级：

　　我们估量2019-2021净利润别离为7.0/6.5/6.3亿元，对应EPS别离为0.42/0.39/0.38元，当前股价对应PE别离为10/11/11倍。综合绝对估值法与相对估值法，我们认为公司公道估值为4.62元。首次包围，给以“增持”评级。

　　风险提示：

　　忻州窑盈利本领一连下滑；掘进用度支出难以预测，不解除上涨大概；资产注入进度大概不及预期