今天最具发作力的六大牛股(11.21)

摘要：美年康健(002044)：定增完成与阿里计谋共赢 助力行业稳健成长 种别：公司机构：太平洋证券股份有限公司研究员：杜佐远/蔡明子日期：2019-11-20 事件概述：11月14日，公司宣布定增上市通告书，本次召募资金总额20.46亿，刊行价11.55元/股，刊行工具为阿里网络...

　　美年康健(002044)：定增完成与阿里计谋共赢 助力行业稳健成长

　　种别：公司机构：太平洋证券股份有限公司研究员：杜佐远/蔡明子日期：2019-11-20 

　　事件概述：11月14日，公司宣布定增上市通告书，本次召募资金总额20.46亿，刊行价11.55元/股，刊行工具为阿里网络（18.36亿）和博时基金（2.10亿），11月18日上市，锁按期1年。

　　阐明：

　　1.阿里成为计谋股东，与公司计谋协同、相互赋能，助力行业稳健成长

　　本次刊行后，阿里网络（9.39%）+杭州信投（一致性感人，5%）持有14.39%股份，个中阿里网络高出天亿资管（9.07%）成为公司第一大股东，董事长俞熔先生（直接1.02%+间接12.81%）+一致性感人7.34%=21.17%仍为公司实控人，首创人团队与阿里将形成计谋协同及线上线下的强势互补，助力公司做大做强。

　　阿里计谋入股美年，切合阿里"双H"计谋（healthy&happiness）与美年"做大主业、成立生态、完成闭环"计谋，是医疗康健规模优质资源整合、相互赋能的功效；同时，阿里的线上电商平台、C端流量、人工智能技能，与美年线下复杂的客户群体、海量精准大数据形成O2O闭环，彼此赋能、强势互补。将进一步晋升公司在中国防范医学规模的龙头职位，夯实根本，全面晋升焦点竞争力。

　　同时，阿里此前已是爱康国宾的重要股东，阿里在康健体检行业的深度机关有利于体检行业良性竞争、调和成长，有助于非公体检行业话语权和公信力晋升，为公司稳健运营提供精采的外部情况。

　　2.募投项目焦点意义：公司财富链延伸加速落地，医质打点本领将有效晋升

　　定增募投项目为：生物样本库9亿，数据中心5.3亿，终端信息安详进级1.79亿，打点系统进级6540万，补流3.7亿。可以看到，生物样本库、数据中心建树都是依托公司在康健体检规模的基本优势上，做的财富链延伸，为公司大数据计谋的实施提供坚硬的基本支持，便于导入其他专业查抄、先进诊断、精准评估、康健打点、智能诊断、专科诊疗、长途医疗等康健增值处事，可以或许为公司的恒久成长奠基基本。3.7亿补流资金将有利于晋升行业竞争力以及策划效率，优化资产欠债率，做大做强主业。技能创新、大数据应用、财富链延伸正在慢慢成为美年的焦点竞争力，也是公司区别于其他体检机构的差别化之浮现，将是公司中恒久最大的看点。

　　3.公司慢慢进入全年体检旺季，业绩改进确定性明明

　　从19年季度业绩来看，上半年收入与同期根基持平，但Q3业绩大幅改进，归母净利润高出业绩预告中值，业绩拐点确立。公司前三季度业绩逐季改进，盈利本领回升，Q4是全年体检旺季，业绩有望明明晋升。基于公司单三季度收入加快、以及部门一线及省会都市体检中心三季度的客流量变革（草根调研），我们认为公司受此前行业事件影响慢慢消除，业绩底部确认在Q2，处于慢慢晋升阶段，恒久投资代价凸显。在路演中也感觉到，三季报后市场对美年评价偏努力，对公司业绩改进有信心。

　　盈利预测：估量19-21年归母净利润10.0、13.0、16.9亿，同比增长22%/30%/30%，对应PE63/48/37倍。市场对公司19年业绩预期已下调到9亿阁下，预期已低落，底部型公司，公司中恒久业绩和市值空间大，维持"买入"评级。

　　风险提示：体检中心数量增加、晋升医质、加大合规大概导致运营用度明明增加；新并表体检中心盈利本领不及预期；体检中心快速扩张进程中的打点风险。

　　神州数码(000034)重大事项点评-云转型迎来新机会 大华为计谋再打破

　　种别：公司机构：中信证券股份有限公司研究员：顾海波日期：2019-11-20 

　　公司克日通告，与中国移动/厦门当局别离就政企ICT处事/鲲鹏财富生态签署计谋相助协议。前者带来公司云转型全新机会，将来三年有望孝敬百亿营收增量；后者表白公司发力国产处事器，恒久利好公司业务拓展和业绩表示。看好公司将来三年云转型和大华为计谋一连快速推进，维持"买入"评级。

　　行业龙头，业绩稳健。公司是海内最大、涉及规模和品牌最广的IT分销龙头和领先的独立第三方云处事及数字化方案提供商，拥有十余年处事头部客户的履历积聚和全球顶尖的云同伴资源。2017Q3-2019Q2公司季度营收同比增速根基保持在20%以上，2019Q3受宏观经济和行业因素影响营收增速下滑，但利润和现金流仍一连高增长。综合来看，公司2019年前三季度营收/归母净利润629.76/5.10亿元，同比增加18.03%/48.14%，业绩增长稳健。

　　云转型路径清晰，计谋相助中移动迎来增长新机会。公司已与全球80+主流云厂商相助，构建起120+SaaS资源/600+相助同伴的云资源池，团结全国最大To B销售网络，积聚了600余家渠道同伴，为云转型打下坚硬基本。2019H1公司云收入增长107.93%至5.52亿，毛利占比达6.3%，云转型已有成效。2019年11月15日公司披露与移动签署"计谋相助协议"，拟在通信基本设施（IDC/CDN/专线等）、垂直规模（政企客户）、云计较、ICT应用、伶俐都市等规模展开相助。估量此次相助将来三年有望为公司孝敬百亿营收增量。

　　相助国资发力国产处事器，大华为计谋再获打破。公司2011年起就与华为开展相助；2018年成为正式启动大华为计谋，协调神州系资源全面临接华为"云管端"；2019年上半年大华为业务增长强劲；近期又成为华为首批"优选级沃土数字平台集成交付同伴"和首家"优选级DevOps相助同伴"。2019年11月18日公司披露与厦门当局签署"计谋相助协议"，拟在鲲鹏超算中心、自主可控处事器/PC出产基地、伶俐都市、运营总部、财富投资规模展开相助，公司助力厦门打造国产鲲鹏财富生态，厦门给以公司出产基地建树、生态打造、税收等方面政策支持，此次相助有望对公司恒久业务成长和策划业绩发生努力影响。

　　风险因素：云转型不及预期；与华为/移动/厦门市当局相助落地不及预期。

　　投资计策：公司业绩增长稳健，云转型及大华为计谋迎来全新机会，维持2019/2020/2021年EPS预测为1.01/1.22/1.42元，维持"买入"评级。