今天最具发作力的六大牛股(6.24)

摘要：美联新材:内生外延并举,业绩迎来发作期 种别：公司研究机构：西南证券股份有限公司研究员：杨林,黄景文日期：2019-06-21 公司是海内色母粒和三聚氯氰龙头企业。广东美联新质料股份有限公司是我海内资企业中以色母粒为主营产物的第一家上市公司。美联新材创立...

　　美联新材:内生外延并举,业绩迎来发作期

　　种别：公司研究机构：西南证券股份有限公司研究员：杨林,黄景文日期：2019-06-21 

　　公司是海内色母粒和三聚氯氰龙头企业。广东美联新质料股份有限公司是我海内资企业中以色母粒为主营产物的第一家上市公司。美联新材创立于2000年6月,此刻色母粒的年产能在4万吨以上,拥有国际先进的高智能全自动塑料色母粒出产线。美联新材拥有两个全资子公司和两个控股子公司:汕头市广油美联新质料研究院有限公司、广东美联隔阂有限公司、营创三征(营口)风雅化工有限公司和联朴科技(上海)有限公司,个中,营创三征为世界最大的三聚氯氰出产企业(2019年3月27日并表),产能9万吨。公司财富链机关完善,今朝两大业务板块之间具有业务关联性,将来将会发生协同效应。

　　公司成长计谋清晰,双业务模式开启。我们发明公司的计谋主要有两条主线:1、提高主要产物的产能,扩大在细分市场的市场份额;2、延伸财富链,对财富链举办完整机关,提高抗风险本领和自身综合竞争力。公司今朝在本身的两大业务模块上均是行业领头羊,其差异的打点人才将会在各自规模发挥技能装长,促进业绩增长。

　　三聚氯氰下游需求好,公司行业职位突出,将来尚有将继承发力。今朝,海表里每年以三聚氯氰为原料开拓研制的新产物层出不穷,个中约60%的三聚氯氰被用于三嗪类农药的出产,约40%的三聚氯氰被用于活性染料、荧光增白剂、助剂和医药中间体等产物的出产物,全球需求年均增长幅度约为3%~5%。2017年,世界各国三聚氯氰年总耗损量约在21万吨阁下。今朝,三聚氯氰的全球主要出产企业会合在中国、德国、美国、瑞士等四个国度,营创三征的三聚氯氰市场占有率到达三分之二以上,行业职位突出。别的,公司2019年4月25日通告,以自有资金7650万元增资营新科技,得到其51%的股权并成为其控股股东,将来其将成为公司在中间体业务上发力的重点。

　　盈利预测与评级。估量公司2019-2021年EPS别离为0.92元、1.21元、1.49元,2019-2021年归母净利润复合增速78%,由于市场大幅颠簸,守旧给以公司2019年27倍估值,对应方针价24.84元,维持"买入"评级。

　　风险提示:安详环保的风险,新项目建成及投产进度或不及预期的风险,原质料价值颠簸的风险,下游需求疲软的风险。

　　拓尔思:常识产权计谋加速推进,公司深入机关焦点受益

　　种别：公司研究机构：国信证券股份有限公司研究员：熊莉,于威业日期：2019-06-21 

　　据国度常识产权局6月19日动静,国务院常识产权计谋实施事情部际联席集会会议办公室印发《2019年深入实施国度常识产权计谋加速建树常识产权强国推进打算》,明晰2019年推进国度常识产权计谋实施的6大重点任务、106项详细法子。　
　
　　国信计较机概念:我国重视常识产权掩护,政策文件频出。我国发现专利申请持续8年名列世界第一,作为常识产权大国已开始增强掩护体系,但冲击侵权力度上仍有不敷。另外,中美商业摩擦的要害问题之一就是常识产权掩护,也是国际相助中不行忽视的一环。跟着常识产权申请的快速增长,以及网络版权的快速喷发,巨量的内容检测确权是今朝的行业痛点,而技能应用将成为有效办理途径。常识产权掩护技能处事面向司法端、禁锢端、B端、C端,市场空间辽阔,今朝仍处起步阶段。跟着科技创新的内部和外部情况变革,常识产权风口将至。公司与国度常识产权局深度相助,拥有处事专利行业信息检索二十年的专业履历,相关应用有望加快落地。估量2019-2021年归母净利润1.85/2.31/2.60亿元,同比增速204.4/24.7/12.3%,当前股价对应PE=27/22/20x。公司常识产权和版权追踪相关业务面对成长机会,维持"增持"评级。

　　湖南黄金:省属黄金,、锑资源平台,受益黄金价值上涨

　　种别：公司研究机构：财产证券有限责任公司研究员：周策日期：2019-06-21 

　　事件:近期,我们对公司举办了实地调研,与打点层举办了交换。

　　公司是省属重要黄金、锑资源平台。公司今朝是全球第二大锑矿公司,海内十大黄金企业之一,重要的钨财富公司。2018年公司营收为124.61亿元,同比增长20.68%;归母净利润2.70亿元,同比淘汰10.53%。

　　2019年一季度实现营收为45.61亿元,同比增长49.61%;归母净利润0.47亿元,同比淘汰8.09%。公司营收的增长得益于黄金板块的外购金业务的孝敬, 2018年度和2019年一季度归母净利润呈现同比下滑是黄金、锑产物价值下跌导致的。

　　看好下半年度黄金价值,锑价值下半年或将企稳回升。从2018年度公司毛利构成来看,黄金、锑、钨业务别离占据公司53%、38%、7%,黄金和锑业务抉择了公司的业绩环境。我们看好下半年度黄金价值,今朝美国十年期国债利率为2.09%,与三个月国债收益率呈现倒挂。

　　从汗青上看,呈现利率倒挂后,美国PMI指数将在随后的1年阁下时间内下滑至荣枯线下。我们认为美联储下半年度或许率开启降息,利空实际利率,有利于黄金价值的上涨。今朝锑产物价值处于下行周期,长江有色1#锑价值从2019年头的5.1万元/吨下滑至6月17日的3.98万元/吨,我们认为跟着下半年度房地产竣工面积聚计增速和汽车产销增速的回升,锑产物价值有望企稳回升。

　　盈利预测。按照公司将来的业务希望和产物价值走势,我们预测公司2019-2021年实现营收165.20/209.99/268.17亿元,实现归母净利润2.77/3.70/4.61亿元,对应EPS别离为0.23/0.31/0.38元/股,对应每股净资产4.19/4.45/4.76元/股,思量到公司今朝PB估值处于汗青较低程度,同时对比于同范例黄金企业的PB估值均为较低程度,给以公司2019年度2.5-2.6倍PB估值,公道价值区间为10.48-10.89元,给以"审慎推荐"评级。

　　风险提示:美元指数大幅走强;欧洲经济超预期下跌;房地产竣工面积的回升不及预期;汽车下半年度产销回升不及预期。

　　腾龙股份:收购燃料电池龙头股权,乐成切入新规模第一步

　　种别：公司研究机构：中泰证券股份有限公司研究员：苏晨日期：2019-06-21 

　　稳健增长,进军新能源汽车热打点规模。公司与蔚来、小鹏、国能汽车等新能源车整车制造企业增强相助,并与现有客户举办新能源产物的研发和设计。新能源汽车热打点系统管路单车代价较燃油车大幅上升,从150-200元/套上升至300-400元/套,市场局限扩大一倍阁下。连年来,公司通过收购力驰雷奥与天瑞达已买通EGR全财富链,将来的计谋成长偏向为新能源汽车热互换+电子水泵+EGR。

　　新源动力是我国燃料电池财富化率领者。公司创立于2001年,主营业务包罗燃料电池电堆模块及相关零部件研制、出产、销售,以及相关工程技能开拓、咨询和氢源技能产物的研发,是国度发改委授牌的海内独一的"燃料电池与氢源技能国度工程研究中心"。公司第一大股东为上汽团体。自主研发的燃料电池系统已经成长至第三代产物,拥有自主常识产权专利技能近400件,个中发现专利到达250余件,包罗国际专利10余件,并已劈头完成氢燃料电池的财富化机关和15000kW/年的产能建树。

　　收购股权成为新规模敲门砖,迈入燃料电池新规模:公司通告出资人民币2,200万元,收购新源动力股份有限公司3.57%的股份。公司大力大举成长新能源汽车相关零部件计谋刚强,通过本次股权收购,公司进一步机关新能源汽车-氢燃料电池汽车应用规模,将借助新源动力在氢能源应用规模的履历、技能和销售渠道,进一步研发合用于氢燃料电池汽车的相关汽车零部件产物和技能,一连开辟包罗氢燃料电池汽车在内的新能源汽车市场,打造新能源汽车规模焦点零配件龙头供给商,发动业绩二次腾飞。

　　投资发起:新能源汽车行业成长迅速,市场空间辽阔,公司通过不绝外延举办业务拓展,努力开辟新能源汽车规模业务,打造新的增长极。燃料电池处于初始发作前夕,此次公司入股新源动力,直接通过燃料电池焦点部件电堆的绝对龙头进入燃料电池规模,为公司在燃料电池业务机关打造了较好的初步。我们认为将来跟着公司内生增长以及外延扩张配合成长,其综合竞争力将不绝晋升。我们估量公司2019-2021年归母净利润别离为1.21/1.36/1.56亿,对应估值31/27/24倍,首次包围,给以增持评级。

　　风险提示:下游汽车销量增长不及预期,原质料价值颠簸等。

　　理工环科:深度研究-优机关环保能源,迎风口双轮驱动

　　种别：公司研究机构：国联证券股份有限公司研究员：马宝德日期：2019-06-21 

　　由电力能源切入情况掩护,双轮驱动公司成长公司以变压器色谱在线监测系统( MGA)的研发和销售起家, 2015年后先后收购尚洋环科、博微新技能以及碧蓝环保,切入情况监测、电力信息化以及泥土修复行业,今朝形成环保、能源两大主业四个子板块的机关,将来各项业务将迎风口进一步融合成长,为公司业绩晋升协同发力。

　　前瞻机关泥土与监测,环保业务迎风起航比拟美国超等基金影响,跟着我国《泥土污染防治法》的实施,泥土修复市场将进入高速释放期。泥土市场辽阔公司机关已久,今朝业务已走向全国,公司在技能创新、客户资源上有着较高优势。水质监测规模,公司龙头优势明明,独创?台州模式?在搭建水质监测网络上具有?四省一快?优势。公司订单富裕并保持不变拿单本领, 18年新增订单6.41亿、年底在手未执行订单8.47亿, 19年年头又先后签下近9000万大单,在河长制治水强力推进发动市场高速释放下,水质监测业务将继承保持高速增长。

　　电力信息化与监测协同发力,助泛在电网建树公司电力工程造价软件市占率高出80%毛利超90%,市园职位稳固,同时不绝拓新能源规模客户,销售保持不变增长;信息化咨询项目类处事成长迅速,今朝已深度参加国网伶俐采购整体办理方案,加深与泛在电网内涵接洽。电力监测业务前期虽有下滑,但龙头职位仍在,跟着泛在电网建树的开始,对感知层低压设备监测数据需求的增长,将与信息化协同发力。

　　给以?推荐?评级估量公司2019-2021年EPS别离为0.87元、1.10元、1.30元,对应PE为1倍、11倍、9倍。基于泥土和监测市场的高速增长,以及泛在建树对能源业务的敦促,看好公司在环保、能源优势机关及成长,给以?推荐?评级。

　　风险提示泥土修复市场释放不及预期;泛在投资不及预期;商誉减值风险

　　中国联通:5月运营数据4G用户数一连增长,助力将来5G业务成长

　　种别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：侯宾 日期：2019-06-21 

　　投资要点

　　事件:公司通告2019年5月份的运营数据。移动业务方面,中国联通5月移动出账用户累计达3.24亿户,移动出账用户5月净增5.7万户。个中,4G用户累计达2.36亿户,4G用户5月净增285.6万户。固网业务方面,中国联通固网宽带用户累计达8316.7万户,固网宽带用户5月净增42.9万户;当地电话用户累计达5446.6万户,当地电话用户5月净淘汰17.9万户。

　　4G用户数一连增长,4G渗透率稳步上升:2019年5月,4G用户渗透率到达72.74%,靠近行业平均程度,同时4G网络操作率一连晋升。同比上升5.83pct,环比上升0.87pct,同比和环比增速较4月数据增加。移动用户增长不变,移动出账用户到达3.24亿户,同比增长8.31%,环比增长0.02%,移动业务贸易模式创新成效显著,发力流量策划,细分市场精准营销,有效触达新用户。4G用户的一连增长,也为公司将来5G业务的成长打下了坚硬基本。

　　固网宽带用户不变增长,敦促公司新业务成长:2019年1-5月固网宽带业务用户总净增228.7万户,用户增加数比去年同期增加9.95%。2019年5月份宽带用户净增42.9万户,用户增长数同比增加38.83%,牢靠宽带业务增长上升势头明明。原因是联通主推融合,突出内容与高速带宽优势,以大宽带、大融合、大视频为主题,晋升销售和处事本领,拉动政企宽带及互联网专线业务发成长。与此同时,公司自混改后与计谋投资者深度相助,不绝创新业务,加速云计较、大数据、物联网等重点创新2B业务拓展,为公司中恒久成长注入新动力。

　　5G商用元年已开启,网络建树将继承提速:2019年6月6日,我国宣布5G牌照,正式进入5G商用元年,财富历程显著加快。2019年6月15日,公司通告2019年公司债券(第一期)的刊行局限为不高出人民币20亿元,为公司网络建树提供有力支撑。从三大运营商2019年成本开支筹划来看,中国联通2019年成本开支(含5G投资)增速最高,到达29%。公司5G各项事情快速推进,加快网络建树、终端机关和应用创新。5G陈设蓄势待发,在5G商用方面,公司已经做好了较充实的筹办与机关,将来网络建树将继承提速。

　　盈利预测与投资评级:跟着国企混改加快推进,改良红利将会一连释放,在5G时代,公司有望凭借越发机动的体制机制和计谋投资者的财富优势,助力公司将来成长。我们估量公司2019-2021年的EPS为0.19元、0.26元、0.35元,当前股价对应PE别离为32/23/17X,维持"买入"评级。

　　风险提示:竞争加剧风险,ARPU值一连下滑风险。