今天最具发作力的六大牛股(6.20)

摘要：大丰实业首次包围陈诉:智能舞台行业龙头,上下游延伸拓展值得等候 种别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：孙伟风 日期：2019-06-19 公司是智能舞台行业龙头: 公司是行业领先的文体科技装备整体方案办理商,行业优势职位突出,连年大力大举拓展数艺科技...

　　大丰实业首次包围陈诉:智能舞台行业龙头,上下游延伸拓展值得等候

　　种别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：孙伟风 日期：2019-06-19 公司是智能舞台行业龙头: 公司是行业领先的文体科技装备整体方案办理商,行业优势职位突出,连年大力大举拓展数艺科技/轨交装备等业务。公司通过投标获取订单,产物策划模式为"设计+制造+安装+售后"。

　　文化财富前景辽阔,下游设备需求有支撑。自"十二五"筹划首次提出敦促文化财富成为百姓经济支柱性财富以来,政策对文体财富及配套场馆、设施建树支持一连增强,投入力度不绝加码,发动我国文体相关财富局限以较快速度增长(12-17年Cagr 14.4%)。个中文体设备下游如舞台/体育场馆等快速成长,文体设备需求有支撑。我们判定文体财富具备恒久成长空间,文体设备下游需求将保持稳健增长。

　　舞台机器行业龙头,上下游延伸机关打开成长空间。在中国大型舞台机器项目规模,公司占据市场份额超50%,龙头职位稳固,具备突出的品牌优势。公司在文体设备规模,资质齐全,已把握一系列拥有自主常识产权的焦点技能和要害工艺,技能储蓄雄厚。公司努力借助优势业务向上下游延伸机关,一连向文化-体育-旅游的智能场馆及内容的投资/建树/运营商转型。公司已劈头具备文体/旅游/演艺筹谋/创意/建树/投资运营全财富链全生命周期处事本领,将来成长空间辽阔。

　　主要财政指标优于可比公司,盈利本领仍有晋升空间。公司连年来毛利率/净利率优于可比公司(18 年31.7%/12.8% vs 25.4%/9.9%),判定公司毛利率仍有晋升空间。受大力大举机关新业务拖累,打点用度率晋升较大, 拖累净利率,跟着新业务着花功效,用度率料将稳中趋降,净利率存在改进空间。另外,公司欠债程度处于行业较低程度,有息欠债占比低,存在扩张空间,收现比优于可比公司均值(94.5% vs 87.2%)。

　　生长空间值得等候,首次包围给以"增持"评级:我们估量公司19-21年EPS别离为0.67/0.74/0.82元。可比公司2019年PE平均值为20.2倍。我们认为公司借助舞台机器规模的龙头优势职位,在上下游优质规模拓展机关,成效初显,具备较大生长空间。另外,公司盈利本领优于可比公司,欠债程度较低,具备扩张空间。给以公司2019年方针PE20.2倍,对应方针价13.53元,首次包围给以"增持"评级。

　　风险提示:原质料价值大幅上涨、工程推进/上下游拓展不及预期、应收账款接纳风险

　　河钢股份首次包围陈诉:河北龙头钢企,充实受益地域强势需求

　　种别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：鲍雁辛 日期：2019-06-19 首次包围,给以"增持"评级。公司是河北省龙头钢铁企业,我们预测2019-2021年EPS别离为0.16、0.18、0.22元,参考同类公司估值,给以公司2019年PB0.76X举办估值,对应方针价3.45元,给以公司"增持"评级。

　　专项债配套落地,基建有望加快回暖。中央发文答允将专项债券作为切合条件的重大项目成本金,实际上放松了之前债务性资金不得作为项目成本金的要求,切合条件的重点项目可组合采纳专项债叠加市场化融资方法融资,利于放大处所财务的撬动效应、加速重点基建项目推进速度,基建有望加快回暖。

　　盈利本领一连上升,资产欠债表逐渐优化。2018年公司盈利本领一连上升,全年实现营业收入1209.57亿元,同比增长10.99%,归属于母公司所有者净利润36.26亿元,同比增长99.57%,业绩创汗青新高。同时,公司资产欠债表也获得进一步改进,资产欠债率由2017年的74.94%下降到71.76%;ROE由2017年的4.01%晋升至2018年7.1%。

　　雄安新区建树加快推进京津冀一体化,公司业绩或一连释放。两项重磅筹划公示意味着雄安即将进入快速建树期,京津冀一体化将加快推进,公司以华北地域为主要市场,2018光阴北地域营业收入占公司全部收入的67.35%。跟着京津冀一体化加快推进,华北地域钢材需求将保持强势,公司作为本区域的龙头企业,充实受益地域供需名堂不绝优化带来的红利,业绩或超预期。

　　风险提示:宏观经济加快下行;供应上升超预期。

　　重庆钢铁首次包围陈诉:西南地域龙头钢企,地域优势明明

　　种别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：鲍雁辛 日期：2019-06-19 首次包围,给以"增持"评级。公司是川渝地域龙头钢企,重组后出产环境规复精采,我们估量公司2019-2021年EPS别离为0.12、0.15、0.16元,参考同范例钢铁公司,给以公司2019年PB1.02倍举办估值,对应股价2.24元,"增持"评级。

　　重组新生,产量上升叠加本钱削减,公司业绩或超预期。公司在2017年完成重组后,2018年以来出产规复环境精采,营业收入和归母净利润大幅上升。预期跟着公司产能的优化和产量的上升,公司业绩将一连释放。

　　债务大幅下降,内部管理理顺,员工持股打算为公司增长赋能。公司重组后,资产欠债率由100.29%下降至31.19%,债务承担大幅低落。公司于2018年先后修订了公司章程和董事会、监事集会会议事法则,完成了内部机制的理顺,公司2018年粗钢产量638.15万吨,创汗青新高。同时,公司2018年开始了为期3年的员工持股打算,使公司员工与所有者得好处一致,为公司后期一连的降本增效赋能。

　　深耕川渝市场,产量稳步上升。公司深耕川渝市场,中厚板和热轧产物在重庆市场占有率到达80%以上;在成都会场占有率别离到达60%、25%以上,公司在西南地域优势明明。公司粗钢产能840万吨,有效产能640万吨,公司钢材产量在2018年稳步上升,而跟着公司技能改革的举办,公司有效产能或逐渐上升,公司钢材产量在将来或逐渐释放。

　　风险提示:钢材供应一连上升;钢价大幅下行。

　　利民股份深度陈诉:深耕杀菌剂市场,并购威远打造综合农化平台

　　种别：公司研究 机构：民生证券股份有限公司 研究员：陶贻功 日期：2019-06-19 掩护性杀菌剂领军企业,盈利本领稳步晋升

　　公司是海内杀菌剂行业龙头企业,产物涵盖杀菌剂、杀虫剂和除草剂三大系列共12种原药、67种制剂,个中,代森类杀菌剂产能4万吨/年,居海内第一、全球第二;参股子公司新河化工拥有百菌清产能3万吨/年,为全球第一;同时还具有2000吨/年霜脲氰、5000吨/年三乙膦酸铝等产物。受益于下游农产物价值回暖及环保督察高压,农药行业步入高景气周期,公司自上市以来业绩保持高速增长。2018年公司主要产物需求旺盛、量价齐升,市场竞争优势显著,实现营收15.19亿元(YOY+6.73%),归母净利润2.07亿元(YOY+50.93%),2019Q1归母净利润同增40.63%,盈利本领依旧稳步晋升。

　　进入产能会合投放期,全面打开生长空间

　　公司于2018H2开始进入新产能会合投放期,1万吨代森类产能将于2019年6月底建成,定位代森高端产物市场,在品质和本钱上均具竞争优势;新增1万吨百菌清于2018年10月建成后慢慢放量、快速达产,成为公司重要利润来历。当前,年产500吨苯醚甲环唑项目也已启动,估量2019Q4建成;本部新建的1000吨吡唑醚菌酯有望年内完成审批;年产1万吨石硫合剂全自动化出产车间也将在2020年启动建树。新项目标连续投产将给公司业绩带来一连增量,进一步打开生长空间。

　　收购威远希望顺利,强强连系优势互补

　　公司拟连系欣荣投资以及新威投资,以付出现金的方法购置新奥股份持有的农兽药相关三家子公司,利民股份将以4.8亿受让60%股权,机关以阿维菌素、草铵膦等为首的明星品种,进一步富厚杀虫剂、除草剂产物种别。标的公司2019-2021年业绩理睬别离为1.0、1.1、1.2亿元。当前项目希望顺利,待正式并表后将孝敬可观利润增量,同时有利于公司进一步完善农化财富链机关。

　　投资发起

　　思量此次并购(凭据威远6月开始并表7个月测算),我们估量公司2019-2021年EPS别离为1.22、1.59、1.89元,对应PE别离为12X、8.8X、7.4X,参考SW农药板块平均18倍估值程度,维持"推荐"评级。

　　风险提示

　　百菌清等产物价值大幅下跌;原质料本钱猛烈颠簸;新项目希望不及预期。

　　晶盛机电:政策落地扩产意愿加强,得到上机数控订单验证财富逻辑

　　种别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：刘军 日期：2019-06-19 事件:

　　公司宣布通告,与上机数控签订单晶炉供货条约一共5.54亿,按月分批交货,2019年12月20日完玉成部设备交付。订单落地验证此前逻辑,也为公司业绩提供支撑。

　　1)政策落地扩产意愿加强,扩产节拍加快。5月底,能源局宣布《2019年风电、光伏发电项目建树有关事项的通知》,竞争设置步伐如期落地,海内装机启动,下半年海内需求旺盛发动单晶硅片扩产加快。回首上机数控通告,5月8日,上机数控通告打算在包头装备制造财富园投资建树年产SGW单晶硅拉晶出产项目,项目拟总投资约30亿元。晶盛机电与上机数控签订条约的时间别离为2019年5月、2019年6月,即在上机数控有明晰通告之后不到一个月有条约落地;3月晶科有明晰扩产打算,3月当月有设备订单落地;中环股份5月通告五期扩产打算,侧面说明政策落地,下游扩产意愿加强,扩产节拍加快,直接利好设备龙头晶盛机电。

　　2)设备龙头一连得到设备订单。以后次订单条约金额中性预计,1GW对应2亿单晶炉投资,则此订单对应2.5GW,还剩2.5GW,不解除尚有5亿阁下设备订单落地。同时,近期中环股份通告五期项目扩产打算,新增产能25GW,总投资91.30亿元,跟着扩产推进,不解除后续上机数控、中环股份以及其他客户订单落地,也为公司业绩提供担保。

　　3)光伏与半导体业务双轮驱动,设备龙头大有可为。今朝在手签半导体设备订单高出5亿元,较17年大幅增长,本年推出新品半导体硅片抛光机,进一步富厚设备种类,将在产物品类和客户布局上实现双线打破。

　　投资发起与评级:估量公司19-21年的净利润为7.12亿、10.50亿、13.22亿,对应PE别离为2lx、15x、12x,维持"买入"评级。

　　广和通:借万物互联春风,产物量价齐升,纯正的无线通信模组供给商一连生长

　　种别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：王奕红,唐海清,容志能,王俊贤 日期：2019-06-19 

　　1、深耕无线通信模块,是英特尔在中国投资的独一一家无线模组商

　　公司创立于1999年,2017年4月在创业板上市,是海内首家上市的专门从事无线通信模块及办理方案的提供商。公司的主要产物包罗2G、3G、4G技能的无线通信模块以及基于其行业应用的通信办理方案。按照下游应用场景的差异分别为M2M(呆板间通信)和MI(移动互联网)两个业务板块,公司自2017年营收进入加快生长阶段,2017年实现营收5.63亿,同比增长63.58%;2018年实现营收12.49亿,同比增长121.75%。2014年英特尔投资了广和通,成为广和通第三大股东。按照英特尔发布的投资陈诉,广和通是英特尔投资的独一一家物联网无线通信办理方案供给商。

　　2、产物多样化成长及外洋市场机关进入劈头收获期:营收及净利润快速增长

　　公司自创立至今经验了四个成长阶段,2014年至今为第四个阶段:产物多样化延伸成长与外洋市场开辟阶段。今朝已经进入劈头收获期,M2M分业务一连延伸进入移动付出、车联网、智能电网、安防监控等规模,MI分业务拓展了亚马逊、惠普、遐想等客户,公司总体营收及净利润快速增长,公司自2017年营收进入加快生长阶段,2017年实现营收5.63亿,同比增长63.58%;2018年实现营收12.49亿,同比增长121.75%。

　　3、第四轮科技海潮的特点是万物互联,跟着下游应用规模的一连扩张以及通信制式一连进级换代,公司有望在万物互联大时代保持量价齐升的生长逻辑
　　以网络更新换代为基本,已往经验了三轮科技海潮,现阶段正在开启以5G网络建树与普及前提下的第四轮科技海潮,而这轮科技海潮将开启万物互联大时代。在万物互联大时代下,公司顺应潮水,一连延伸下游应用规模,重点延伸车联、家庭网关等规模,同时依靠一连的产物创新晋升客户端市场份额,实现第一个生长逻辑--产物销量一连晋升;同时借着网络的更新换代,新一代无线模组的出货价值晋升,总体有望泛起量价齐升的生长逻辑,公司将来值得等候。

　　盈利预测及投资发起:公司深耕于物联网行业,受益于第四轮科技海潮万物互联趋势下,物联网行业有望一连快速生长。公司颠末前期机关,明晰延伸下游应用规模以及晋升同规模的市占率的计谋思路,连年来泛起快速生长态势,我们认为该趋势有望延续,公司将继承享受万物互联大时代下量价齐升的生长逻辑,恒久生长值得等候。估量2019-2021年净利润别离1.80、2.69和3.65亿元,对应19年PE31倍,给以增持评级。

　　风险提示:M2M规模毛利率进一步低落、PC出货量一连萎缩、外洋市场拓展不及预期。