数字经济Ai主线！无人驾驶+VR游戏：宝通科技

摘要：无人驾驶+VR游戏：宝通科技 周末讨论最多的是芯片，周四美光表示存储芯片周期见底，周五晚美光受到中国网信办安全审查，周五日本计划限制23种芯片制造设备出口。下周芯片会爆发，这里边最核心的是存储芯片和AI芯片。 存储芯片可以简单分为闪存和内存，其中闪...

无人驾驶+VR游戏：宝通科技

    周末讨论最多的是芯片，周四美光表示存储芯片周期见底，周五晚美光受到中国网信办安全审查，周五日本计划限制23种芯片制造设备出口。下周芯片会爆发，这里边最核心的是存储芯片和AI芯片。

     存储芯片可以简单分为闪存和内存，其中闪存主要有NAND Flash、NOR Flash，内存主要为DRAM。DRAM市场三大霸主是三星（45.1％）、SK海力士（27.7％）和美光（23.0％），合计占了96%的市场份额。

     2022年全球存储厂商遭遇产业寒冬，3月29日美光发的财报是二十年来最严重亏损，美光表示半导体内存和存储行业正面临过去13年来最严重的衰退。产业周期触底+国产替代，存储芯片有行情基础。

     国内存储芯片当中合肥长鑫是DRAM龙头，长江存储是NAND龙头。上市公司中，兆易创新是NOR Flash和MCU龙头，也有NAND Flash和DRAM产品，公司NOR全球第三、大陆第一。NAND和NOR的区别，NAND容量更大，写入速度更快，价格低，NOR通常有特定接口。NAND可以用在U盘，固态硬盘等；NOR可以用在汽车电子、5G和智能手机、TWS耳机等。这种成交量明显跟之前有区别的，就是启动的标志。

     澜起科技是国内内存接口芯片龙头，主要产品是内存芯片和服务器CPU，内存芯片营收占比64%，服务器CPU营收占比36%，公司计划2023年初发布第四代津逮®CPU。公司自研的AI芯片在2022 年底前已如期完成工程样片流片。澜起科技也是近期成交量跟之前有明显区别。

    同时关注源杰科技：国内高速光芯片龙头，中际旭创和华为间接持股，十大股东中宁波创泽（5.03%）背后是中际旭创，哈勃科技（3.27%）背后是华为。光芯片是光模块中的核心器件，越是速率高光芯片成本占比越高，10G低速率光模块中，光芯片成本占比约30%，而大于25G的高速率光模块而言，光芯片成本占比在50%以上，400G更是达到60%以上。

     公司10G光芯片市场份额全球第一，应用在数据中心市场的25G光芯片已实现批量供货，50G、100G产品正在验证中。高速率光通信产品近年来从25G-100G-400G不算升级，2023年全面开启800G时代。

     光电共封技术（CPO）指的是光芯片与电芯片被焊接在同一基板上，芯片之间采用光连接，可大幅降低成本、复杂度及功耗。CPO爆火的原因是新一代数据中心对光模块的需求在多平面网络中是65倍。光芯片作为光模块中的核心器件，同样受益。源杰科技是最有希望在这一领域实现突破的公司，公司正在研发布局应用在数据中心400G、800G高速光模块中的100G EML激光器、应用在数据中心400G DR4架构的高速硅光模块以及未来有望应用在CPO光引擎中的工业级50mW/70mW CW大功率硅光激光器。

    无人驾驶+VR游戏：宝通科技

     比尔盖茨驾驶自动驾驶汽车，赞叹无人车会像PC一样革命，未来十年将达到临界点。这件事认为缺乏持续刺激，A股相关板块持续炒作的概率不高。

     关于无人驾驶，这个领域本来就是5G的应用领域之一。中信的一篇研报讲的比较好，无人驾驶技术商业化落地最先可能在矿区等封闭、有安全需求的领域，上市公司中中信只推荐了宝通科技，这家公司主要是通过投资游戏积累技术在工业场景中应用。

     宝通科技主营业务为移动互联网（游戏营收占比52%），工业互联网(工业散货物料智能输送全栈式服务营收占比48%)。说游戏，chatGPT应用之后所有游戏公司都会受益至少在建模和美术能省去一大笔成本。具体分类哪些游戏会受益，我认为一是类似汤姆猫这样“会说话的汤姆猫”这种聊天游戏，只要接入chaGPT，回答结果由AI生成就可以吸引很多用户；二是MMORPG（大型多人在线角色扮演游戏），这类游戏主打剧情和在线社交，里边的NPC如果回答问题由人工智能生成，也能吸引一大部分用户。国内上市公司当中三七互娱、世纪华通、完美世界；三是VR游戏，主要就是虚拟场景中的人物由人工智能生成可以极大提升沉浸感。

     宝通科技2015年全资收购易幻网络，主要在韩国、东南亚、港澳台地区发行，模拟策略游戏《King’S Throne》流水突破3亿元。2016年投资哈视奇拓展VR游戏元宇宙新业务，通过哈视奇+—隅千象+南京八点八+海南元宇宙公司等不断完善元宇宙产业链布局。通过开发哈视奇布局AR/VR/XR游戏内容与工业商业化场景应用，通过一隅千象布局裸眼3D交互，通过南京八点八布局虚拟数字人，通过海南元宇宙公司完善新兴产业投资布局。