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摘要：消费信贷类资产证券化（ABS）产品，当前仍是助力金融机构、平台机构规模扩张的重要补血渠道。证券时报记者注意到，今年11月以来，包括蚂蚁集团在内的多家企业多单消费信贷类ABS密集披露进展。近期，两家消费金融公司相继获批ABS业务资格，也意味着实现了主体... 消费信贷类资产证券化（ABS）产品，当前仍是助力金融机构、平台机构规模扩张的重要“补血”渠道。证券时报记者注意到，今年11月以来，包括蚂蚁集团在内的多家企业多单消费信贷类ABS密集披露进展。近期，两家消费金融公司相继获批ABS业务资格，也意味着实现了主体不断扩容，ABS市场迎来了红色的11月。 不过，尽管不少市场主体通过发行ABS（资产证券化）产品融资，但从操作层面来看，持牌金融机构发行ABS有较严格的门槛。事实上，相比往年，全行业的消费信贷ABS资产项目数量及募资规模均已有明显放缓。 多项目密集推进 在上交所披露的公司债券项目信息平台上，11月24日以蚂蚁花呗作为原始权益人提交的ABS项目——《天弘创新花呗第8~15期消费授信融资资产支持专项计划》状态更新为“已受理”。同一日晚间，国泰君安借呗第4~12期消费贷款资产支持专项计划获通过，这款以蚂蚁借呗运营主体作为权益人获批发行，融资规模达到100亿元。 今年11月2日，《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》发布，规定“经营网贷业务的小贷公司其通过非标准化融资形式（如银行借款和股东借款）融入的资金余额、标准化债券类资产形式（发行债券和资产证券化产品）融入的资金余额分别不得超过其净资产的1倍和4倍”。 多位金融市场人士曾向记者表示，表外高杠杆业务模式会受到冲击，以蚂蚁花呗为例，其运营主体重庆蚂蚁小微小贷的实缴注册资本为120亿元，但当前花呗当前发行ABS（含通过和已受理）已超过480亿元（4倍杠杠），有银行资管业务人士认为，“蚂蚁ABS的发行额度会面临暂缓和压降。” “根据《征求意见稿》的规定，小贷公司的杠杆水平最高可以放大到5倍，即1单位的净资产至少可以撬动5倍的负债，意味着之前无限放大杠杆的模式已经一去不复返了。” 华东一家城商行人士分析。但是，当前从上交所披露信息看，今年11月份以来，蚂蚁花呗通过ABS募资不仅没有放缓、反而明显提速。 从上交所披露信息看，记者注意到，今年11月份以来，蚂蚁花呗和借呗的多单ABS项目均有了新进展。 今年11月10日、11月17日，重庆蚂蚁小微小额贷款有限公司（“花呗”运营主体）作为原始权益人，拟发行的两款金额为100亿元、80亿元的ABS项目状态均更新为“已受理”。而原始权益人作为重庆蚂蚁商诚小额贷款有限公司（“借呗”运营主体），拟发行的100亿元ABS产品，也在11月20日更新为“已受理”状态。值得注意的是，上述这些ABS项目更新日期，都在蚂蚁IPO暂缓之后。 从中国资产证券化网（CNABS）过去三年的年度数据看，蚂蚁花呗、借呗相关产品占到了整个消费信贷ABS市场规模的七成以上。其中，仅从上交所发行的ABS项目来统计，今年以来，蚂蚁旗下消费信贷产品花呗、借呗相关的融资总额（含通过和已受理）达到了920亿元。 具体来看，以蚂蚁花呗作为原始权益人提交的ABS项目达到8个，拟融资总额达到640亿元，这之中已有5个项目合计380亿元的融资已经获得批准发行。 此外，蚂蚁借呗运营主体作为原始权益人提交的ABS融资项目有3个。除了上述国泰君安借呗第4~12期消费贷款资产支持专项计划，另外两单承销商均为中信证券，《中信证券借呗一至十期消费贷款资产支持专项计划》募资80亿元，已获批；另一款《中信证券五至十四期消费贷款资产支持专项计划》募资额达到100亿元，在11月20日获受理。 消金公司 相继获批ABS资格 另一个重要动态是，两家消费金融公司近期相继获批ABS业务资格。 11月23日，陕西银保监局下发《关于陕西长银消费金融有限公司开展资产证券化业务资格的批复》，长银消费金融正式获批资产证券化业务资格，成为全国第12家获得此资格的持牌消费金融公司。这是11月第二家获批开展ABS资格的消费金融公司，11月20日，总部位于广州的中邮消费金融有限公司获得开展ABS业务资格。 记者从行业内了解到，一个月接连有2家消费金融公司获ABS资格，与监管层鼓励消费金融公司拓宽融资渠道有较大关系。 |
