|
摘要：从去年6月开始，理财子公司便如雨后春笋般争先恐后开业。随着今年8月底银行半年报发布季的到来，理财子公司上半年的业绩逐渐被公开。首次公开业绩，让广大投资者兴趣十足，成为市场关注的焦点。对比银行中报中对理财子公司的最新披露情况，跟去年相比有哪些... 从去年6月开始，理财子公司便如“雨后春笋”般争先恐后开业。随着今年8月底银行半年报发布季的到来，理财子公司上半年的业绩逐渐被公开。首次公开业绩，让广大投资者兴趣十足，成为市场关注的焦点。对比银行中报中对理财子公司的最新披露情况，跟去年相比有哪些显著变化？ 一、整体发展情况 从机构发展情况看，截止目前共有22家理财子公司获批，其中19家已开业。其中，六大国有控股银行理财子公司全部开业；股份行中6家已开业，2家获批筹建中；城商行中6家已开业；有一家农商行已开业，一家合资理财子公司获批筹建中。今年共有9家理财子公司开业，2家理财子公司获批筹建，相比去年，理财子公司开业进度提速。 表1：理财子公司开业情况
数据来源：普益标准整理 从产品情况看，产品数量上，去年理财子公司共发行481款理财产品，今年截止9月中旬已发行2177款理财产品，产品发行量上大幅增加；产品类型上，去年发行的理财产品中固定收益类产品占72.08%，混合类产品占18.13%，权益类产品占9.79%，今年发行的理财产品中固定收益类产品占82.04%，混合类产品占16.86%，权益类产品占1.10%，固定收益类产品依旧是理财子公司主力军，但更多理财子公司开始布局权益市场。去年发行的47款权益类产品中46款为工银理财发行，仅一款为建信理财发行。今年除工银理财、建信理财外，杭银理财、光大理财和招银理财都加入发行权益类产品的战队。 产品投资起点上，去年发行的理财产品以1万-5万为个人投资起点的产品占比最多，达38.14%，以1元为个人投资起点的产品占比第二，达31.70%，以10万-50万为个人投资起点的产品占比17.01%，100万及以上为个人投资起点的产品占比11.86%。今年发行的理财产品占比最多的为1元为个人投资起点的产品，占比达到41.25%，其次为1万-5万为个人投资起点的产品，占比24.07%，以10万-50万为个人投资起点的产品占比22.95%，100万以上的产品仅占2.23%。1元为投资起点的理财产品降低了认购门槛，满足更多投资者的投资需求，受到市场的认可，发行量逐渐增加，成为理财子公司发行的特色产品。
数据来源：普益标准 产品投资期限上，6个月以下短期产品占总体发行数量的占比明显减少，去年发行产品中6个月以下产品占比6.54%，今年发行产品中6个月以下产品占比4.57%；6个月以上3年以下产品占总体发行数量的占比明显增加，去年6个月以上3年以下产品占比57.71%，今年6个月以上3年以下产品占比64.13%，产品投资期限明显拉长。受新规影响，一方面，非标资产不得期限错配，拉长产品投资期限便于理财子公司投资非标资产；另一方面，净值型产品的短期波动可能较大，短期产品会导致投资者频繁赎回，不利于资产净值管理。
数据来源：普益标准 产品风险等级上，逐渐向中低风险集中。去年发行产品中R3（中风险）产品占比43.66%，今年发行的R3（中风险）产品占比已经增长至55.72%，接近产品发行总量的六成；去年发行的R4（中高风险）产品占比9.77%，今年发行的R4（中高风险）产品占比减少至0.60%。在银行理财转型的大背景下，为留住更多客户，理财子公司正适当增加中等风险产品占比，通过权益类投资提高组合收益。
数据来源：普益标准 二、理财子公司经营情况 经营情况上，今年上半年已披露的11 家上市银行理财子上半年净利润共计34.60亿元，均实现盈利。其中，招银理财以15亿元的净利润排名第一，占11家理财子公司净利润总和的43.35%。农银理财以4.77亿元的净利润排名第二，中邮理财以3.09亿元净利润排名第三。 |
