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摘要：上半年一路高歌猛进的结构性存款，在年中被监管泼了一盆冷水，要求降虚火。 结构性存款的故事，还要从疫后那阵子说起。 飞 Y 那时候，为了扶助疫后经济，货币市场宽松节奏加快，央妈也在引导贷款市场利率持续下行，所以整个上半年，企业贷款利率有了较大降幅... 上半年一路高歌猛进的结构性存款，在年中被监管泼了一盆冷水，要求降“虚火”。 结构性存款的故事，还要从疫后那阵子说起。 飞 Y 那时候，为了扶助疫后经济，货币市场宽松节奏加快，央妈也在引导贷款市场利率持续下行，所以整个上半年，企业贷款利率有了较大降幅。企业是开心了，银行们还是满苦的，贷款“卖不上价钱”，息差进一步收窄。 在这种特殊时期要拉宽息差看来无望了。那咋办？以量补价呗！资金端也是如此，银行们有做大存款规模的经营冲动，特别是定价权较弱的股份行、中小行。 So，为了保住存款产品在市场上的“面子”和口碑，结构性存款就是个好工具了。更有甚者，把结构性存款的预期收益率都做到了4%以上。 在银行的整体计财逻辑里，贷款的平均价格，肯定要比存款平均价格高，所以“以量补价”成立。但你经不住有些客户搞得到低息贷款呀，有些客户很聪明知道哪里有高息存款呀，以及，客户们可以从A银行搞到低息贷款，在B银行发行高息存款呀。 聪明如你一定发现了，对企业而言，这其中就可能有套息空间。这事儿“愉见财经”早在4月份就做过一篇独家：《企业手握大把闲置资金却继续申请贷款，反手就买理财：银行，小心被“套”》，以让银行们警惕有这样一群套利企业。 回想年初的时候，短贷、票据、短融的利率都是很低的，结构性存款价格又满刚性的。于是贷款或票据和结构性存款之间的价差，对大企业们而言高的有可能超过200个基点，对小企业们而言也能捞到几十个基点的套息空间。 “愉见财经”认识的某个长三角地区医药行业老板就套过：左手票据转贴现成本2.5%，右手买了个股份制银行3.9%的结构性存款。那家银行结构性存款的“结构”也是摆摆样子的，其实最后是刚兑的。 稳赚不赔啊。 监管怒了。怒的倒不是说企业太精明、银行吃亏了，监管这两年最在意的点永远是实体经济：流动性，要流到实体里面去起搏经济活力啊。 这种套利空间一支起，就有一批资金相当于在金融体系里空转，有风险还不利于实体复苏。 今年1月至4月，结构性存款规模连续四个月增长，并在4月份规模首次突破12万亿元，其中中小型银行单位结构性存款规模增长最快。 监管一怒之下对结构性存款的增速起了杀心。6月初，银保监会窗口指导国有银行、股份制银行，并且要求股份制银行结构性存款规模在2020年9月30日之前压降至年初规模，在2020年12月31日之前压降至年初规模的三分之二。 压 Y 上头那个小节，有句要做小笔记的话：要求股份制银行结构性存款规模在2020年9月30日之前压降至年初规模。 OMG！现在还剩一个月了！！ 银行结构性存款压降的怎样了？又遇到了哪些阻力呢？ 这样说吧，“愉见财经”独家挖到的料是，截至半年末，大部分股份制银行都不行，成规模的里头，也就是招行率先完成任务。 先来说个特别搞笑的小trick吧。我每年都会扒拉银行财报，也知道结构性存款规模在大部分银行的年报中都有披露，没什么好藏着掖着的，例如华夏银行2019年就披露了结构性存款余额。 但资管新规后，随着监管对结构性存款（特别是假“假结构性存款”）态度发生微妙变化，呵呵哒，结构性存款规模和增幅，简直一度成了很多银行的“敏感词”了。你别问，问了就是不太友好的自媒体。 不信你们可以关注一下中报，据我所知，很多银行就不披露结构性存款的数据了。 所以呢，“愉见财经”还得独家通过内部系统悄悄给大伙扒拉点同业交换数据。 嗯，不太妙。截止6月末，两家这一指标排名靠前的股份制银行结构性存款规模余额均在7000亿元以上，增量较年初增长了900亿元以上。 只有股份制银行一哥招行，上半年结构性存款呈下降态势，提前完成了银保监会结构性存款“930”压降任务。除此之外，绝大多数股份行的结构性存款比年初有增加，增加规模从100亿元到1000亿元不等。 |
