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摘要：中国金融信息网讯（记者王淑娟）银保监会7月20日发布了《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，与今年4月发布的资管新规共同构成银行开展理财业务需要遵守的监管要求。银保监会表示，发布实施《办法》，既是落实《资管新规》的重要举措，也有利于... 中国金融信息网讯（记者王淑娟）银保监会7月20日发布了《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，与今年4月发布的“资管新规”共同构成银行开展理财业务需要遵守的监管要求。银保监会表示，发布实施《办法》，既是落实《资管新规》的重要举措，也有利于细化银行理财监管要求，消除市场不确定性，稳定市场预期。 当前银行理财产品市场余额已超20万亿元，新规有哪些亮点？又将对百姓的投资理财习惯带来哪些影响？ 投资门槛降低至1万元 “理财新规”主要对商业银行理财业务提出了十大要求，其中第一条便与投资人息息相关：“商业银行发行公募理财产品的，单一投资者销售起点金额不得低于1万元人民币”。 作为一项重要调整，理财新规将单只公募理财产品销售起点由目前的5万元降至1万元。分析认为，投资门槛降低，意味着银行理财的客户范围扩大，有利于增强资金募集能力，做大行业规模。 华泰证券宏观研究员李超指出，理财产品购买门槛降低，有助于提高理财在投资者资产配置中的相对吸引力，扩大银行理财客户范围、吸引资金流入理财资金池，缓解商业银行的负债端压力。 而针对保本理财和结构性存款，“理财新规”明确，已发行的保本理财将统一归口为结构性存款或其他存款管理，结构性存款业务需要衍生品资格。银保监会相关负责人表示，结构性存款在国际上普遍存在，在法律关系、业务实质、管理模式、会计处理、风险隔离等方面，与非保本型理财产品存在本质差异，要纳入银行表内核算、计提资本和拨备等。 这意味着，保本理财产品将退出银行理财市场，未来投资者在银行买不到“保本理财”这一品种了，已经发行的保本理财将视作存款管理。 实际上，受资管新规影响，很多银行将结构性存款当成保本理财的良好替代品，今年上半年结构性存款发行量及规模大增，其中出现了很多假的结构性存款。根据理财新规，银行需要有衍生品交易资格才能发行结构性存款，可以避免一些没有资格的银行发行假的结构性存款。 与资管新规的要求一致，“理财新规”要求理财产品实行净值化管理，坚持公允价值计量原则，鼓励以市值计量所投资资产，允许符合条件的封闭式理财产品采用摊余成本计量。 中国人民大学重阳金融研究院高级研究员董希淼认为，消费者对于理财净值化转型需要较长的适应时间，“类基金”的现金管理类产品将成为短期内理财转型的主要方向。作为具有稳定收益的理财产品，现金管理类产品参照货币市场基金的“摊余成本+影子定价”方法进行估值，有利于银行吸引客户，促进银行理财业务平稳过渡。 稳定市场预期利于理财市场 “理财新规”的过渡期与资管新规保持一致，到2020年12月31日。办法指出，在过渡期内，银行新发行的理财产品应当符合办法规定，同时可以发行老产品对接未到期资产，但应控制存量理财产品的整体规模；过渡期结束后，不得再发行或者存续违反规定的理财产品。 银保监会有关部门负责人表示，银行应结合自身实际情况，按照自主有序方式制定本行理财业务整改计划。过渡期结束后，对于因特殊原因而难以回表的存量非标准化债权类资产，以及未到期的存量股权类资产，经报监管部门同意，可以适当安排，稳妥有序处理。 过渡期内，允许老产品投资新资产，这一规定被市场认为是较大的放松。资管新规出台以来，不合规的旧产品规模已经出现萎缩，新产品一时又难以衔接，对呢市场影响比较大。 资管新规出台后的这段时间，“符合监管规定的产品发行不达预期。”浦发银行副行长谢伟日前坦言，“资产管理部门可能做好了准备，但渠道和客户部门可能没有做好准备，或者银行总行做好了准备，分支机构还远远没有做好准备。净值型产品的发行规模、增长速度，远远没有达到预期，我们希望通过发行长期限的产品，对应中长期限的资产，这个发行计划在渠道中也没有得到很好的认可。” |
