头条最新消息:周五机构一致看好的十大金股（8.30）

摘要：洁美科技:下游去库存进入尾声,公司将迎来新的成恒久 种别：公司研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：欧阳仕华,岑岭 日期：2019-08-29 19年半年报业绩切合预期,下游去库存进入尾声 公司19年上半年实现营收3.82亿元,同比-36.18%;实现归属于上市公司股东的...

　　洁美科技:下游去库存进入尾声,公司将迎来新的成恒久

　　种别：公司研究 机构：国信证券股份有限公司 研究员：欧阳仕华,岑岭 日期：2019-08-29

　　19年半年报业绩切合预期,下游去库存进入尾声

　　公司19年上半年实现营收3.82亿元,同比-36.18%;实现归属于上市公司股东的净利润0.54亿元,同比-48.64%,扣非归母净利润0.52亿元,同比-49.65%,业绩切合市场预期。19Q2单季度营收1.92亿元,同比-43.29%,环比+0.88%,19Q2单季度毛利率36.5%,同比提高1.6个百分点,环比提高4.1个百分点。2019年上半年下游 行业一连处于耗损库存的低迷期,直到2019年6月底行业去库存刚刚靠近尾声。进入7月份以来,下旅客户库存慢慢趋于公道,行业颠簸的影响慢慢消退,公司产量与订单明明规复,稼动率也在慢慢晋升,公司业绩有望慢慢规复增长。

　　产物布局进一步改进,新产物希望顺利

　　7月份国巨单月营收呈现环比增长,预示行业去库存进入尾声,景气度慢慢规复,5G等产物将发动更辽阔的市场空间。公司纸质载带布局继承优化,打孔压孔占比一连晋升。塑料载带资产玄色PC粒子,部门客户开始批量利用,产销量与客户均一连增加。离型膜销售进一步放量,客户及占比稳步增加,公司已经拥有MLCC制程离型膜、光学质料用离型膜等种种新型尚未国产化的离型膜类产物,将来跟着产能进一步释放,有望一连发作增长。

　　行业低点已过公司增长前景辽阔,回购彰显公司信心

　　公司。公司已经形成以电子薄型载带为基本,并慢慢加速向离型膜规模延伸拓展的步骤。继承优化产物布局,走全系列产物配套处事的成长阶梯。同时公司发通告拟回购公司股份,用于员工持股打算或股权鼓励。回购的资金总额不低于人民币1亿元(含)且不高出人民币1.5亿元(含);回购价值不高出人民币42元/股(含),彰显公司对将来成长的信心和公司代价的承认。

　　风险提示。需求不达预期,纸质载带,塑料载带,离型膜出货不达预期。

　　行业景气度触底回升,公司业绩有望反转,维持“买入”评级

　　行业景气度规复,公司业绩有望触底回升,估量19/20/21年实现归母净利润2.79/3.8/4.8亿元。EPS1.08/1.47/1.86元,同比增速1.2%/36.5%/26.1%,当前股价对应19/20/21年PE为29.6/21.7/17.2X。公司估值略高于可比公司平均值,行业景气触底回升发动公司业绩慢慢回暖,因此维持“买入”评级。

　　海利尔:业绩略超市场预期,二代新烟碱杀虫剂落成,检测中心获批意义重大

　　种别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：陈豪杰 日期：2019-08-29

　　公司宣布了 2019年半年报,陈诉期内实现营收 14.3亿(YoY+14.48%),归母净利润 2.01亿元(YoY-16.54%);个中 Q2单季度实现营收 8.28亿元(YoY+15.64%,QoQ+37.54%),归母净利润 1.33亿元(YoY-11.33%,QoQ+95.59%),二季度收入一连录得两位数增长,且净利润跌幅明明收窄,业绩略超市场预期。另外,受销售团队扩张及研发投入加大影响,上半年三项用度率为 14.48%(含研发),同比 18年上升 2.87pct,但二季度三费率仅为 12.44%,较 Q1下降 4.84pct。 Q2季度策划性现金流净额 0.73亿元,同比环比改进明明,公司现金流打点本领获得增强。

　　Q2杀虫剂量价齐升,营收稳健增长,利润跌幅收窄。 据策划数据,上 半 年度 杀虫 剂销 量 9375吨 (YoY+80.98%) , 均 价 8.97万 元(YoY+8.95%) ,个中 Q2季度杀虫剂销量 6018吨 (YoY+5.40% ,QoQ+49.38%),均价较 Q1止跌回升至 10.9万元/吨(YoY+25.20%,QoQ+50.00%)。杀菌剂方面,上半年度销量 1977吨(YoY+80.98%),均价 10.60万元(YoY+17.43%)。二季度杀虫剂收入 6.57亿元,同比增长 1.59亿元,是营收增长的主要来历。由于吡虫啉等原药价值同比下跌,我们判定营收增长主要系制剂类产物销售增长驱动,固然营收同比增长,但利润却有所下滑。

　　创立农药挂号试验单元,意义重大。 公司全资子公司青岛滕润翔检测评价有限公司定位为第三方检测平台,今朝已经农业部核准认定为农药挂号试验单元,并已取得 CMA 计量认证证书、 CNAS 尝试室认证证书。公司 2018年研发用度为 0.91亿元,我们认为,该单元创立可淘汰公司将来新品种挂号的主流用度,且不解除对外创收,潜在意义重大。

　　第二代烟碱类杀虫剂产线落成,剑指全球新烟碱龙头。 半年报称第二代烟碱类杀虫剂噻虫嗪和噻虫胺原药项目已落成,同时加速推进第三代烟碱类杀虫剂呋虫胺原药项目。公司原打算二、三代新烟碱产物产能局限 3500吨,共同现有第一代新烟碱杀虫剂吡虫啉、啶虫脒,公司在新烟碱产物体系大将到达万吨级别,职位晋升为全球新烟碱杀虫剂龙头,产物协同及局限效应有望敦促公司业绩稳步增长。另外,公司重磅杀菌剂丙硫菌唑也在努力建树中,来岁有望成为业绩增量之一。

　　平度基地投建新项目,生长性获得延续。 7月 6日公司通告签署对外投资意向协议,打算总投资 20亿元,个中牢靠资产投资 14亿元,主要建树情况友好型制剂、甲氨基阿维菌素苯甲酸盐、苯醚甲环唑等原药产物及中间体等项目。项目达产后年产农药制剂 10万吨、原药及中间体 10万吨,年产值 50亿元人民币,年利润 5.6亿元人民币,年税金 3.4亿元人民币。拟投建的产物中,甲维盐是公司早期杀虫剂产物,具有必然的技能积聚;苯醚甲环唑 2016年全球销售额约 4.4亿美元,市场空间辽阔。

　　情况友好型制剂顺应行业成长趋势,将成为公司焦点业务的增长点,新项目标投建将延续公司的生长性。

　　暂维持评级, 下调盈利预测。 预测 19-21年营收为 29.3/37.7/43.9亿元(原先为28.8/35.2/40.7亿元)预测 19-21年 eps 2.29/2.76/3.35元(原先为 3.16/3.84/4.65元),当前股价对应 pe 为 11X/9X/7X ,维持“买入”评级。

　　风险提示: 丙硫菌唑投产进度推迟;吡唑醚菌酯价值下跌;平度新产能建树推迟。