今天最具发作力的六大牛股(8.20)

摘要：亿纬锂能:麦克韦尔业绩突出,动力电池增量明明 种别：公司研究 机构：兴业证券股份有限公司 研究员：朱玥 日期：2019-08-19 投资要点应包罗公司根基特点、主要业务看点、研究员的投资逻辑和推荐依据、业绩预期、投资评级、估值阐明、风险提示等焦点内容。 要...

　　亿纬锂能:麦克韦尔业绩突出,动力电池增量明明

　　种别：公司研究 机构：兴业证券股份有限公司 研究员：朱玥 日期：2019-08-19 投资要点应包罗公司根基特点、主要业务看点、研究员的投资逻辑和推荐依据、业绩预期、投资评级、估值阐明、风险提示等焦点内容。

　　要点应区分先后序次,重要的放在前面。要点 3-5个,总字数不高出 1000字。

　　公司 2019年中报宣布,业绩超预期: 2019年上半年公司实现营业收入 25.3亿元,同比增长 34.3%,实现归属母公司净利润 5.01亿元,同比增长 215.23%。

　　业绩到达预告上限,超预期。

　　焦点业务毛利率返升,综合毛利率根基保持稳定:2019H1公司锂原电池毛利率 40.5%,同比+0.77pct,锂离子电池毛利率 20.28%,同比+1.5pct。在动力电池价值趋势性向下的配景下毛利率返升,主要是锂离子电池产能操作率晋升而实现降本。由于毛利率较低的锂离子电池营收占比晋升,在两项焦点业务毛利率均晋升的环境下,公司综合毛利率根基维持稳定。

　　麦克韦尔业绩超预期,投资收益孝敬主要业绩:2019H1麦克韦尔实现净利润9.8亿,超市场此前 8.8亿预期,公司持股 37.55%,实现投资受益 3.68亿,占公司上半年业绩的 73%,我们估量麦克维尔全年净利润有望打破 20亿,为公司带来 7.5亿投资受益。

　　锂原电池增速平稳,下半年受益 ETC 业务实现较高增速:2019H1锂原电池实现营收 6.5亿,同比+6.7%。锂原电池 Q1订单有所下降,Q2已规复,下半年 ETC 业务发作,锂原电池估量全年有望实现 30%以上增速。

　　锂离子电池增幅明明,动力电池孝敬最大增量:2019H1锂离子电池实现营收18.7亿,同比+47.6%。个中,公司新能源汽车装机量同比增长 10%,我们估量公司在电动船和储能方面取得了十分显著的希望。同时,公司进入戴姆勒、起亚等国际主流车企,将来新能源汽车动力电池出货量有望迎来更高的增速。

　　投资发起:我们调解了盈利预测,我们估量 19-21年归母净利润别离为 10.43、14.19、18.44亿元,对应 8月 15日股价 PE 值别离为 30、22、17倍,予以隆重增持评级。

　　风险提示:麦克韦尔业绩不达预期、动力电池价值下降幅渡过大风险。

　　方大特钢:铁矿石价值上涨及高炉变乱影响上半年业绩表示

　　种别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：马金龙 日期：2019-08-19 8月 16日,公司发布 2019年半年度陈诉。陈诉期内,公司实现归属于上市公司股东的净利润 10.55亿元,同比下降 19.19%;实现根基每股收益 0.73元/股,去年同期为 0.96元/股。公司二季度实现归属于上市公司股东的净利润 5.85亿元,环比一季度增长 24.47%。

　　原质料价值上涨及二号高炉变乱综合导致上半年业绩呈现同比下滑本年 1月 25日,巴西淡水河谷呈现溃坝变乱,变乱产生后,由于铁矿石供应的淘汰导致铁矿石价值快速拉涨。以长江下游的镇江港澳大利亚61.5%PB 粉车板价为例,2019年上半年平均价值为 687.47元/湿吨,去年同期为 515.41元/湿吨,上涨 33.38%。原质料价值快速上涨,导致盈利程度同比下降。另一方面, 5月 29日,公司二号高炉煤气管道产生燃爆变乱,变乱高炉铁水产能约 125万吨/年。按照公司通告,公司上半年钢材产量为207.41万吨,同比下降 6.53%。铁矿石价值同比大幅上涨及高炉变乱必然水平影响钢材产量,导致上半年业绩呈现同比下滑。

　　二季度钢材价值小幅上涨 盈利环比改进公司主要产物为螺纹钢、汽车板簧、弹簧扁钢、铁精粉等,个中螺纹钢营收占比高出 50%以上。进入二季度以来,公司主要产物价值相对一季度有所回升。按照 wind 数据显示,二季度南昌螺纹钢 HRB400:20mm 均价为4048.87元/吨,相较一季度上升 4.36%。由于公司产量与产物价值的上升,二季度盈利环比有所改进。

　　吨钢净利润行业领先 内部打点优势为公司一连盈利提供担保公司属江西省内大型民营钢企,公司策划机制较为机动,吨钢净利润行业领先。公司本年前两季度销售毛利率别离为 26.07%、26.52%,二季度环比有所改进。公司上半年销售毛利率为 26.31%,明明高于 SW 特钢行业销售毛利率算术平均值 16.98%。公司销售毛利率较高且一连好转,内部策划打点一连向好,打点优势凸显。别的公司处于非环保限产区域,下半年产量或将获得必然保障,看好后半年的成长。

　　盈利预测思量到原质料价值同比高位及二号高炉因故停产或将导致盈利下滑,我们将公司 2019-2021年 EPS 由 2.08元/股、2.13元/股、2.20元/股下调至 1.56元/股、1.66元/股、1.72元/股,维持方针价值 12.6元,维持"买入"评级。

　　风险提示:原质料价值大幅颠簸、二号高炉复产有变及公司策划呈现其他变革等。