今天最具发作力的六大牛股(8.22)

摘要：大博医疗2019年半年报点评:业绩增长稳健,多产物线机关前景辽阔 种别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：朱国广,刘闯 日期：2019-08-21 业绩总结: 公司 2019年上半年实现营业收入 5.4亿元,同比增长 54.3%;实现归母净利润 2.1亿元,同比增长 18.5%;...

　　大博医疗2019年半年报点评:业绩增长稳健,多产物线机关前景辽阔

　　种别：公司研究 机构：西南证券股份有限公司 研究员：朱国广,刘闯 日期：2019-08-21 业绩总结: 公司 2019年上半年实现营业收入 5.4亿元,同比增长 54.3%;实现归母净利润 2.1亿元,同比增长 18.5%;实现扣非归母净利润 1.9亿元,同比增长 24.9%;实现每股根基收益 0.52元/股,同比增长 17.4%。

　　收入和销售用度受两票制影响齐升,利润端增长稳健。 高值医用耗材"两票制"今朝已在陕西省、山西省、安徽省、福建省、广东省部门地域等少数省市试行推广,公司整体收入有较大幅度晋升,2019Q2同比增长 65.2%,较一季度 40.3%的增速进一步晋升。 受"两票制"影响,公司销售用度亦有较大幅度晋升,上半年销售用度为 1.6亿元,同比增长 203.9%。 利润端, 2019H1实现扣非净利润 1.9亿元,同比增长 24.9%,受"两票制"影响较小,增长较为稳健,个中Q2扣非净利润为 1.2亿元,同比增长 27.7%,较一季度 20.6%有所晋升。

　　创伤类+脊柱类增长稳健,微创外科类产物增长显著。 陈诉期内,公司各产物线均保持精采的增长趋势。 分产物看: 1)创伤类产物 2019H1实现收入 3.5亿元,同比增长 56.9%,扣除"两票制"影响,估量延续稳健增长趋势; 2)脊柱类产物 2019H1收入 1.1亿元,同比增长 58%,扣除"两票制"影响,估量延续稳健增长趋势; 3)微创外科类产物 2019H1收入 3945万元,同比增长 104%,主要系新产物一连推出,快速放量。 2019年 7月底,江苏及安徽省已开展部门高值医用耗材带量采购试点,以会合带量采购会谈议价方法举办,议价的高值医用耗材产物终端售价将会下降, 估量行业会合度将进一步晋升,公司作为骨科规模领军企业, 富厚的产物线将助力公司一连受益。

　　一连加大研发投入,多规模机关奠基恒久成长。 公司驻足骨科,努力机关微创外科、神经外科、齿科及举动医学, 依托现有的焦点技能平台, 不绝扩充和富厚产物线,针对骨科规模的一些常见适应症及原有产物举办了研发与进级,部门研发项目包罗髋枢纽假体(高交联/复合涂层)、髋枢纽假体(陶瓷/HA 涂层)、锚钉系统( PEEK)、种植体系统(酸蚀喷砂)、可接收界面螺钉等, 富厚的产物线机关将为公司恒久增长打下基本。

　　盈利预测与投资发起。 估量 2019-2021年归母净利润别离 4.7亿元、 5.9亿元、7.4亿元, 对应估值为 34倍、 27倍、 22倍,维持"买入"评级。

　　风险提示: 产物或大幅贬价、研发希望或不及预期。

　　宝信软件:半年度业绩超预期,下游需求一连高景气

　　种别：公司研究 机构：国元证券股份有限公司 研究员：宗建立 日期：2019-08-21 事件:

　　公司宣布 2019年半年报, 2019H1公司实现营收 26.99亿元,同比增长11.86%;实现归母净利润 4.06亿元,同比增长 37.28%;实现扣非后归母净利润 3.85亿元,同比增长 46.57%;策划性现金流净额 4.94亿元,同比增长 49.10%。

　　点评:

　　业绩增长超预期, 策划效率一连优化

　　2019H1公司实现归母净利润 4.06亿元,同比增长 37.28%;实现扣非后归母净利润 3.85亿元,同比增长 46.57%; 超出市场预期,分业务来看:

　　软件开拓及工程实现营收 17.44亿元,同比增长 8.73%,毛利率晋升 4.01pct至 26.10%,下游钢铁信息化一连保持较高的景气度, 2019H1由于智能化以及自动化业务增长公司加大项目备货导致存货同比增长 39.42%至 8.56亿元,估量下半年公司钢铁信息化业务增长有望进一步加快;

　　处事外包实现营收 8.89亿元,同比增长 31.12%,毛利率下降 1.96pct 至45.52%,宝之云上架机柜数不绝增加助力处事外包营收快速增长。

　　系统集成实现营收 0.59亿元,同比增长-50.42%,毛利率晋升 5.19pct 至14.00%;

　　2019H1公司综合毛利率晋升 3.51pct 至 32.42%,主要原因是高毛利的 IDC业务以及钢铁信息化业务占比晋升;期间用度率下降 1.19pct 至 14.36%,策划效率一连优化。

　　一连加大产物研发,家产互联网稳步推进

　　2019上半年公司一连推进智能工场平台 iPat、生态技能平台 ePat 和大数据平台设计开拓;完成家产 PaaS 平台陈设, 并开展家产 APP 开拓和测试事情,出力打造智能工场、伶俐运营、协同生态三层架构, 跟着 5G 商用加快,将来家产互联网有望加快落地,进一步推升钢铁信息化行业的景气度。

　　投资发起与盈利预测

　　估量 2019-2021年,公司归属母公司股东净利润别离为: 8.84、 11.70和13.26亿元,对应 EPS 别离为: 0.77、 1.03和 1.16元/股,对应 PE 估值别离为 42、 32和 28倍。思量到公司钢铁信息化以及 IDC 行业强大的竞争优势,给以公司"买入"的投资评级。

　　风险提示

　　5G 应用端成长不及预期、 钢铁信息化整合不及预期、 宝武家产互联网推进不及预期、后续 IDC 项目落地进度不及预期