下周最具发作力的六大牛股(7.6)

摘要：万华化学:维持MDI价值震荡趋强判定无需太过灰心 种别：公司研究机构：中邮证券有限责任公司研究员：程毅敏日期：2019-07-05 事件: 装置复产通告:4月公司烟台家产园TDI、MMA、PMM装置停车查验,个中MMA装置已竣事查验,规复正常出产。产物调价通告:7月份开始,公...

　　万华化学:维持MDI价值震荡趋强判定无需太过灰心

　　种别：公司研究机构：中邮证券有限责任公司研究员：程毅敏日期：2019-07-05

　　事件:

　　装置复产通告:4月公司烟台家产园TDI、MMA、PMM装置停车查验,个中MMA装置已竣事查验,规复正常出产。产物调价通告:7月份开始,公司中国区聚合MDI分销及直销价别离为14500元/吨、15000元/吨,环比6月价值持平;纯MDI挂牌价20000元/吨,环比6月价值下调3700元/吨。

　　焦点概念

　　维持MDI价值震荡趋强判定,无需太过灰心。自2017年高点以来,公司主导产物MDI价值一连下行,拖累公司业绩阶段性不达预期,但我们认为MDI价值进一步下行空间有限,维持中短期价值震荡偏强的判定,无需太过灰心:1)今朝聚合MDI价值、纯MDI价值皆处于2005年以来底部四周,思量出产本钱刚性支持,价值继承下行空间已很是有限;2)MDI可用于出产软泡、硬泡、涂料等,下游需求与冰箱冷柜、建材、汽车等息息相关,夏季为冰箱冷柜消费旺季,发动MDI价值阶段强势,后期陪伴宏观经济边际好转,建材、汽车亦有望支持MDI价值规复上行,但节拍上有待调查。

　　石化、风雅化学业务拓展,中短期带来增量:1)石化业务上,尽量今朝毛利率较低,但公司在驻足C3、C4的基本上,拓展更为风雅、附加值更高产物,正在筹建的百万吨乙烯财富链项目估量2020年建成,中远期毛利率、营收局限晋升空间较大;2)风雅化学品及新质料业务上,年产8万吨PMMA一期已于2019年头试产,2019年产能释放可期。

　　盈利布局改进,助力估值晋升。短期来看,今朝公司聚氨酯业绩孝敬占比近八成,这抉择了在公司产能相对不变的环境下,公司中短期业绩仍将对MDI、TDI等产物市场价值保持高度敏感,很洪流平上引导市场对其短期业绩预期判定;中恒久来看,公司连年来为化解产物单一风险,加大了石化、风雅化学与新质料业务的开辟,前期拓展阶段盈利本领较弱,但提供财富链协同,后期将操作行业周期错配改进公司盈利不变性,部门抵制聚氨酯行业周期性颠簸倒霉影响,助力估值晋升。

　　盈利预测与评级:估量公司2019-2021年EPS别离为3.34元、3.95元和4.90元,今朝股价对应2019-2021年市盈率别离为12.8倍、10.8倍和8.7倍,维持公司“审慎推荐”评级。

　　风险提示:MDI、TDI价值低位一连时间超预期;中期外洋巨头扩产。

　　长亮科技:外洋业务实现高增长焦点+数据订单落地增厚业绩

　　种别：公司研究机构：西南证券股份有限公司研究员：朱芸日期：2019-07-05

　　上半年实际业绩增长超预期,股权鼓励摊销影响净利润。从营收端看,2019年公司各项策划打算稳步推进,三大业务均保持精采的成长势头。从利润端看,股权鼓励摊销和所得税用度影响较大,个中19年上半年股权鼓励摊销估量2969万元,高于18年同期的1947万元;增值税减免估量百万级别,远小于18年同期的2048万元。若还原股权鼓励摊销和所得税费(增值税减免)的影响,2019年实际净利润增速将明明高于0%-15%的增长区间,实际业绩增长超预期。

　　焦点+数据业务中标几回,后续订单落地有望增厚业绩。上半年金融焦点与数据管理业务保持较快增长,1)数据业务方面,公司连续中标了柳州银行、中国农业成长银行和招商银行数据管理项目。2)金融焦点业务方面,公司连续中标平安银行信用卡中心、平安银行和天津农商银行焦点系统项目。连年公司先后引入FIS(中国)焦点系统团队和孵化数据业务团队,并给以大比例的股权鼓励,大大的晋升了团队成员的努力性和战斗力。

　　外洋业务实现多个国度打破,营收同比增长超120%。上半年以来,公司外洋业务取得多个打破性的希望。连续中标了泰国第五大银行大城银行(BAY)互联网焦点系统项目、香港首批虚拟银行焦点系统项目和印尼金光银行建树“双焦点”系统项目,为公司在泰国、香港、和印尼开展业务奠基客户和案例基本。2018年公司外洋业务收入6400万元,估量19年公司外洋业务有望实现盈亏均衡。

　　另外,6月银户通与阿联酋财团AlHailHolding签署计谋相助备忘录,辅佐其买通银行与用户之间的屏障,改进银行的业务处事和客户获取本领。

　　盈利预测与投资发起。估量2019-2021年EPS别离为0.30元、0.44元、0.58元,将来三年归母净利润将保持70%的复合增长率。若剔除股权鼓励和增值税减免的影响,公司19年实际业绩增长有望高出45%,给以19年65倍PE,方针价19.71元;首次包围,给以“买入”评级。

　　风险提示:金融IT需求淘汰风险,外洋业务希望或低于预期,银户通希望或低于预期。

　　天马科技:行业蓝海中飞舞的特种水产饲料龙头

　　种别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：李瑶日期：2019-07-05

　　天马科技是一家专业从事特种水产共同饲料研发、出产、销售的农业财富化国度重点龙头企业。产物包围从种苗期至养成期的人工养殖全阶段。个中,鳗鲡共同饲料产销量稳居全球前列,大黄鱼、石斑鱼、鲟鱼共同饲料产销量位居全国前列,主营的种苗料及石斑鱼、鲟鱼、鲑鳞、鲆鲽鳎、龟、鳖、加州鲈等特种水产共同饲料产销量位居全国前列。

　　1961-2016年间,全球食用鱼品消费量年均增速(3.2%)高出人口增速(1.6%),也高于全部陆活跃物肉类消费量增速(2.8%),以及除禽肉(4.9%)外的其他动物肉类。我国已经成为全球最大的水产物消费国,水产物产量占全球总产量的比重高出40%。跟着我国住民糊口程度的晋升,消费布局不绝优化和改进,水产物在膳食布局中的比重不绝增加,年均消费量以3%的速度增长。水产物需求转向“质量型、康健型”、环保限制、水产共同饲料高性价比优势突出、特种水产饲料普及率很低等因素抉择了特种水产饲料需求日益递增,成长空间庞大。

　　公司是海内特种水产共同饲料品种最为齐全的企业之一。2017年开始,公司努力打造“十条鱼”计谋,争取在短期内做到特种水产饲料细分产物十个品种(鳗鲡、大黄鱼、石斑鱼、鲟鱼、鲍鱼海参、鳜鱼、虾、河豚、兰子鱼、龟鳖)的产销量全国第一。2018年尾,公司已完成22个细分事业部的建树,构建起了北起渤海湾南至北部湾包围中国沿海地域的完善的销售网络,细分的销售辐射范畴扩大有利于“十条鱼”计谋的完成。公司饲料产物毛利率高居水产上市公司首位,一连的高研发投入保障了公司新品的快速推出和产物的高盈利本领。

　　估量2019、2020年归母净利润为1.00、1.18亿元,EPS别离为0.30、0.35元,对该当前股价PE为28.72、24.43倍,给以“增持”评级。

　　风险提示:原质料价值颠簸、自然灾害、水产疾病、环保政策等

　　上汽团体:行业迎接苏醒长线机关龙头

　　种别：公司研究机构：天风证券股份有限公司研究员：邓学,周假日期：2019-07-05

　　事件

　　公司宣布2019年6月产销快报:团体实现汽车销售47万辆,同比-16%。个中,上汽乘用车销售5万辆,同比-11%;上汽公共销售15万辆,同比-13%;上汽通用销售14万辆,同比持平;上汽通用五菱销售10万辆整,同比-36%。团体2019年上半年累计汽车销售294万辆,同比-17%。

　　同时,公司宣布2018年年度权益分配实施通告,股权挂号日为2019年7月11日,除权日和现金红利发放日为7月12日;对付自然人股东及证券投资基金,每股实际派发明金红利人民币1.26元,对应股息率4.7%。点评国五主动去库邻近尾声,国六渗透率慢慢晋升,为迎接“金九银十”行业旺季团体批发有望在将来数月修复反弹。

　　【合伙品牌】上汽公共单月批发数据下滑13%,主要源于轿车数据下滑,Polo/帕萨特/斯柯达明锐别离同比-68%/-32%/-53%;SUV产物布局富厚丰满,途观/途岳/途昂合计孝敬4.5万辆。上汽通用单月同比数据已见修复迹象,一二线都市置换周期驱动消费进级,豪华品牌凯迪拉克月批发维持2万辆以上。上汽通用五菱月批发仍受动员机排放进级影响,继承完成国五库存倾销,国六估量于7月1日开始慢慢晋升渗透率。

　　【自主品牌】上汽乘用车在行业景气度低迷的大情况下批发不变,技能及产物储蓄在自主规模仍然超前。上汽乘用车6月维持5万辆以上,估量电动车渗透率一连晋升。虽增速放缓,但上汽自主在焦点技能上掌握要害机关:1)电动规模,公司新一轮“三电”焦点技能创新和全新电动车专属架构开拓等项目一连推进,联袂英飞凌实现IGBT产物批产交付,燃料电池(上汽300型)试制试验功率已到达全球领先程度;2)智能规模,与阿里巴巴、Mobileye、中国移动、华为等财富巨头深入推进跨界相助。我们认为,2019下半年汽车消费随刺激政策提振,叠加2018下半年基数较低的因素,行业有望迎来拐点,驱动自主销量弹性。

　　投资发起

　　行业低位财富链加快出清落伍产物、品牌及产能,乘用车龙头恒久受益。2019下半年看好行业在两年阁下的去库存,带来惨烈去产能之后的龙头机会,龙头份额扩张的敦促力,将远大于行业增量;将来汽车消费刺激政策叠加“金九银十”旺季,整车板块风险偏好有望进一步晋升,我们给以乘用车龙头上汽团体估值溢价10倍PE。盈利预测:估量2019-2021年公司归母净利别离为372/399/430亿元,EPS别离为3.18/3.41/3.68元,对应PE8.4/7.9/7.3倍。10倍方针PE对应公司方针价31.80元,评级由“增持”上调至“买入”。

　　风险提示:车市下行风险;老车型销量不达预期;新车型上市不达预期。

　　华宏科技:收购稀土操作龙头资源轮回财富链再下一城

　　种别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：李哲日期：2019-07-05

　　事件:公司于7月4日宣布重组预案,公司拟以7.7元/股价值收购鑫泰科技100%股权,生意业务价值暂定为7.8亿元至8.4亿元之间。同时,公司拟向不高出10名特定投资者非果真刊行股份的方法配套融资。

　　稀土操作龙头企业,市场份额高达20%。鑫泰科技的主要业务为稀土废物综合操作,即操作钕铁硼废物、荧光粉废物出产高纯度稀土氧化物,产物可遍及应用于磁性质料、计较机、通讯设备、三基色荧光粉等高科技规模。另外,公司通过全资子公司中杭新材开展稀土永磁质料生财富务,主要为种种电机、医疗核磁共振设备提供磁钢零部件可能磁钢零部件半制品。

　　鑫泰科技拥有5000吨钕铁硼废物、1000吨荧光粉废物综合操作出产资质,金诚新材拥有4800吨钕铁硼废物综合操作出产资质。据公司官网信息,今朝公司已打造钕铁硼废物-稀土氧化物提取-稀土金属出产-钕铁硼磁材财富链闭环,在稀土资源综合操作的市场占有率约20%。2017年和2018年,该公司营收别离为5.16亿元、6.33亿元,实归母净利润别离为5331.44万元和3977.42万元。

　　国度计谋支持稀土行业,公司有望充实受益。稀土作为不行再生的稀缺性计谋资源,是较多高科技产物和军工产物必备的原质料。今朝我国事全球最大稀土出产、应用、出口国,在当前国际商业摩擦频繁配景下,稀土资源对我国计谋意义凸显,国度出台了系列政策予以支持。

　　本年6月4-5日,发改委相关司局别离召开稀土行业专家座和稀土企业谈会,促进稀土高端应用财富成长,支持稀土绿色开采冶炼,稀土热点不绝发酵。鑫泰科技年接纳操作氧化镨钕1200吨相当于少开采5000吨稀土原矿,提高了稀缺资源操作效率,并淘汰了开采中的环节污染问题,有望充实受益于国度政策支持。

　　收购契合公司成长主线,整合协同效应显著。本次收购契合公司恒久成长主线,2018年8月收购北京中物博切入汽车拆解运营规模,而报废汽车中的磁材废物可以作公司鑫泰科技原质料。今朝公司在汽车拆解接纳运营规模努力机关,本次收购归并鑫泰科技后协同效应显著。将来公司将进一步将废弃资源综合操功课务拓展到稀土废物综合操作规模,形成新的业务增长点。

　　投资发起:我们估量公司2019年-2021年净利润增速别离为28.8%、42.4%、23.2%,生长性突出;给以买入-A的投资评级,6个月方针价为10.81元,相当于2019年23倍的动态市盈率。

　　风险提示:行业需求下降,行业竞争加剧,原质料价值上涨。

　　广联达:与北京建工计谋相助联袂开启数字修建新征程

　　种别：公司研究机构：安信证券股份有限公司研究员：胡又文,徐文杰日期：2019-07-05

　　事件:据公司官网披露,广联达于7月4日同北京建工团体正式签署计谋相助协议。

　　联袂北京建工开启数字修建新征程。北京建工是海内顶级的衡宇修建工程施工总承包特级企业,作为创立最早的修建企业代表,其业务包围全国32个省市和全球28个国度地域。在首都长安街两侧,北京建工打造了以天安门修建群为代表的80%现代修建,在2008年奥运会中,北京建工制作了29项场馆和配套项目。此前广联达与北京建工有着深入相助的悠久汗青,广联达的数字制作理念与北京建工的超高层等巨大修建实践完全契合,因此北京建工也是广联达在施家产务方面的先锋客户。在应用案例上,广联达的“伶俐工地+BIM制作”双平台在由北京建工承建的大兴国际机场项目中实现了乐成落地。本次两边计谋相助协议的签署,将进一步开启北京建工团体的数字化转型新征程,并有望努力反馈且加快发动广联达的施家产务产物销售和迭代,联袂并进配合迈上全新的成长高度。

　　“施工3.0”新品正式宣布,全面推广值得等候。在6月28日青岛进行的中国数字修建年度峰会上,广联达宣布了“施工3.0”重磅新品--为修建财富数字化转型提供一站式处事的数字项目打点(BIM+伶俐工地)平台。?该平台承袭数字修建的理念,买通了底层数据,基于一个统一平台、依托BIM、IOT、AI、大数据等四大技能、兼容N个应用并向客户和生态同伴开放。对施工现场“人机料法环”等要害要素做到全面感知和及时互联,实现施工项目打点的数字化、系统化、智能化,有望加快驱动施工项目打点转型进级,下半年开始的全面推广值得等候。

　　投资发起:市场维度上,从造价走向十倍空间的工程施工,产物形态上,由传统套装软件步入“云端”,是我们刚强看好公司的焦点逻辑。估量2019-2020年EPS别离为0.33元和0.46元,维持“买入-A”评级,6个月方针价40元。

　　风险提示:造价转云希望低于预期;施工新品推广结果不及预期。