今天最具发作力的六大牛股(11.20)

摘要：杰瑞股份(002353)：春华秋实 产物创新进入收获期-杰瑞股份事件点评 种别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：李锋 日期：2019-11-19 事件内容 2019 年11 月杰瑞与北美知名油服公司乐成签署涡轮压裂车整套车组订单，符号着全球单机功率最大的涡轮压裂...

　　杰瑞股份(002353)：春华秋实 产物创新进入收获期-杰瑞股份事件点评

　　种别：公司 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：李锋 日期：2019-11-19

　　事件内容

　　2019 年11 月杰瑞与北美知名油服公司乐成签署涡轮压裂车整套车组订单，符号着全球单机功率最大的涡轮压裂整套车组实现销售，是杰瑞在北美市场的一次重大打破。。

　　投资要点

　　涡轮压裂车代表传统燃油驱动最高程度，能有效低落施事情业本钱

　　传统柴油动员机的压裂车输出功率很难高出2237KW，涡轮驱动压裂车在体积和重量沟通条件下单台输出功率最大可达4475KW，在运输和施工操纵中可以低落30%以上本钱。杰瑞自主研发制造的 Apollo 4500 压裂车搭载了5600hp 的涡轮动员机和5000hp 的压裂泵，是今朝世界上单机功率最大的压裂车。

　　弯道超车进入美国高端市场，杰瑞开始北美新时代

　　杰瑞涡轮压裂车凭借技能先进性和质量靠得住性，正式打开美国高端主流市场，为今后压裂车开辟北美市场奠基精采的基本。今朝北美压裂车存量(2300 万HP)是海内(约400 万HP)的5-6 倍，而且2020 年进入新一轮改换周期。看好涡轮压裂车构成套销售带来品牌效应和杰瑞在北美市场的前景。

　　涡轮和电驱压裂车全球领先，产物创新打开生长空间

　　除了涡轮压裂车乐成实现整套销售之外，2019 年4 月公司率先推出全球首套电驱动压裂设备。这套设备功率密度高、体积小、模块化、本钱低、占地面积小、当场供电、可淘汰情况污染，是对传统页岩气压裂方案的一次打破。今朝杰瑞电驱动压裂车已经在海内和美国举办测试，将来有望实快速现销售。

　　盈利预测与估值

　　估量2019-2020 年归母净利润为13.84 亿元、18.43 亿和20.58 亿元，同比增长124.93%、33.18%和11.65%，对应PE 为22 倍、17 倍和15 倍。维持买入评级风险提示：1)中 美商业战恶化影响北美市场开辟；2)国度油价一连大幅下跌影响外洋业务；3)三桶油成本支出增速下滑或实际数远小于预算数

　　九阳股份(002242)："产物+渠道+客户"助力公司高品质成长

　　种别：公司 机构：山西证券股份有限公司 研究员：石晋 日期：2019-11-19

　　投资要点：

　　公司向品质糊口小家电的计谋转型乐成。九阳作为豆乳机起家，近几年公司产物布局已经步入多元化阶段，单品依赖度一连下降，慢慢实现从单一豆乳机业务向厨房及糊口电器业务转型的方针。同时受益于渠道调解、研发优势及品牌优势，九阳规复良性成长，收入端及销售毛利率连年来明明向好，个中产物布局优化在毛利率晋升的孝敬度上高出本钱优化。

　　营销计策顺应市场成长。1)九阳努力打造"立体化的渠道网络+自有零售系统"，在为消费者营造一站式全品类购物场景的同时实现数据监测、粉丝互动、顾主引流、就近配送等一系列智能便捷的消费体验(包围范畴在3 公里以内)。2)受粉丝经济在市场局限权重晋升的影响，九阳在代言人选择大将眼光投向当红未婚流量，并快速完成流量与购置力之间的高代价转换。3)九阳将传统媒体与社交媒体等新媒体流传渠道相团结实现精准化的代价营销，操作直播平台等新媒体，努力跟明星及网红达人相助在线直播卖货，同步实现推广与销售。据统计网红达人直播的同时在线寓目人数凡是在百万人次以上(参加者基数复杂)，且直播凡是有低于官网售价的优势，直接拉动品牌电商大促实现流量转化。

　　JS 协同效应晋升九阳将来业绩空间。JS 举世作为九阳的间接控股公司策划多个品牌：九阳、Shark 及Ninja。今朝，以美国业务为主的SharkNinja已经成为JS 举世最主要的业务之一。JS 若乐成登岸港股，将通过研发、供给链、产物及销售网络一连晋升九阳和SharkNinja 之间的协同效应。一方面基于全球研发平台提高旗下产物的研发效率，缩短新品研发周期，晋升其在全球市场的份额；一方面SharkNinja 可借助九阳在海内成熟的渠道优势加速本土化机关，对标戴森等国际品牌，抢占海内中高端市场份额。

　　盈利预测、估值阐明：估量公司 19-21 年的EPS 为1.18\1.43\1.63，PE 别离为19.76/16.34\14.33，维持"买入"评级。

　　风险提示：宏观经济颠簸超预期风险；行业进入壁垒低；KA 渠道拓展迟钝。