中资劵商板块爆升 哪只值得追？

摘要：近日中资劵商板块爆升，到底有什么利好因素？边只最值得追？ 放水憧憬带来支持 近日中资劵商走势强劲，主要原因是内地交投转趋活跃，而上周五国务院总理李克强提及降准措施，表示会增加对实体经济的支持，并以中小微企业为主，从而稳定经济发展。 总理的言论...

近日中资劵商板块爆升，到底有什么利好因素？边只最值得追？

    放水憧憬带来支持

    近日中资劵商走势强劲，主要原因是内地交投转趋活跃，而上周五国务院总理李克强提及降准措施，表示会增加对实体经济的支持，并以中小微企业为主，从而稳定经济发展。

    总理的言论令市场对于降准的预期急速升温，而降准向来被视为支持股市表现的手段，因为降准所释放出来的市场资金会部分流入股市，有利资产价格上升，股票市场的活跃度亦会提升，劵商自然成为大赢家。

    广发证券值博率高

    众多中资劵商股之中，广发证券(SEHK:1776)的值博率较高。广发证劵拥有投资银行、财富管理、交易及机构和投资管理等全业务牌照，在中国投资管理市场的布局全面，而且市场地位属于领先的一群，据广发证劵所披露的市场数据，今年上半年公司代理买卖股票证券业务的交易额及市场份额分别接近83万亿元（人民币·下同）及3.9%。降准措施落实，股市活跃度提升带来行业顺风，广发证劵势必成为赢家之一。

    此外，广发证劵亦积极于发展交易处理收入以外的业务，有望在长线持续改善收入结构。当中，投资管理业务可以让广发证劵赚取边际高的经常性费用收入。

    在今年上半年，广发资管管理业务的在管资产净值便按年增加了8.9%，而集团的合规受托资金规模及私募主动管理资产月均规模在行内分别排第十及第五。

    行业顺风有利估值复苏

    最后，广发证劵的现价估值有低估之嫌。广发证劵的现价市盈率只有不足10倍，而市账率则只有不足1倍，相对过往均值为低，而且去年股东权益回报率有逾10%，不足一倍的市账率不算昂贵。若然降准带来的行业顺风出现，基本面稳健的广发证劵有望得到市场重估。

    结语

    中国股市有望在潜在降准措施支持下变得活跃，有利劵商业务增长，当中广发证劵的业务基本面稳定，行业顺风中获重估值潜力吸引，股价升势有望持续。