|
摘要：石基信息(002153)：全球龙头酒店认可 实现里程碑式突破 类别：公司 机构：天风证券股份有限公司 研究员：缪欣君 日期：2021-09-22 事件： 2021 年 9 月 15 日，公司全资子公司石基美国与六洲酒店签订《MASTERSERVICES AGREEMENT》约定石基美国将为洲际酒店集... 石基信息(002153)：全球龙头酒店认可 实现里程碑式突破 类别：公司 机构：天风证券股份有限公司 研究员：缪欣君 日期：2021-09-22 事件： 2021 年 9 月 15 日，公司全资子公司石基美国与六洲酒店签订《MASTERSERVICES AGREEMENT》约定石基美国将为洲际酒店集团旗下酒店以 SaaS服务的方式提供新一代云架构的企业级酒店信息管理系统 Shiji EnterprisePlatform(SEP)其同样是一套将替换部分现有酒店信息管理系统(PMS)的新一代解决方案。 全球龙头酒店认可，海外市场长期有望进一步打开 公司本次与六洲酒店(洲际酒店集团是目前全球最大及网络分布最广的专业酒店管理集团之一， 截至 2021 年 6 月 30 日，在全球超过 100 个国家拥有 5,994 家开业酒店，884,000 间客房)签订的 MSA 协议意味着公司新一代云架构的企业级酒店信息系统 SEP 通过了洲际酒店集团下一代云 PMS 的技术认证，表明公司新一代酒店信息系统即将落地于全球影响力前五大酒店集团之一，这是全球领先客户继半岛酒店集团之后再一次用签订协议的方式肯定 SEP 的技术架构和产品研发。我们认为国际酒店的肯定验证具有里程碑意义，公司转型发展转型战略方向符合未来行业发展趋势，海外市场有望进一步打开。 受海外疫情影响SaaS 收入依然稳健增长，云化程度有望持续提升 公司国际化酒店及餐饮信息系统业务收入以SAAS 业务收入为主。由于海外受疫情的持续影响，公司SaaS 业务实现2021 年6 月底可重复订阅费(ARR)22,074.92 万元，相比2020 年12 月底ARR2.05 亿增长约7.8%；截止21 年半年报企业客户(最终用户) 门店总数约7.9 万家酒店，平均续费率超过90%。我们认为公司新一代云餐饮管理系统云POS 进入稳定快速发展期，全球最具影响力TOP5 的酒店集团中已有三家选择了石基餐饮云作为其全球标准，更多知名国际酒店集团也正在开始谈判和测试之中，SEP此次也出现突破性进展。 投资建议： 考虑此次签约事项具有里程碑意义，我们调整盈利预测公司21-22 年收入从37.06/42.62 亿到38.15/45.40 亿，预计23 年收入为54.93 亿。调整21-22年净利润从3.7/5.12 亿到3.71/5.21 亿，预计23 年净利润为7.45 亿。我们上调评级至“买入”评级。 风险提示：海外疫情恢复不及预期，协议落地不及预期，海外拓展不及预期 太钢不锈(000825)：太钢“量、价、成本”逻辑再梳理 类别：公司 机构：国金证券股份有限公司 研究员：倪文祎 日期：2021-09-22 事件 1)根据Mysteel9月16日调研新闻，江苏2家不锈钢钢厂限产在30-50%；广西钢厂限产40%，广西当地6家不锈钢厂实施限产要求，在9月份排产计划的基础上，再压减20%产量。 2)证券时报9月18日新闻，江苏泰州当地企已启动限、停产相关工作包括中国不锈钢名镇戴南镇。 评论 “价升”逻辑：不锈钢&普钢价格双上涨 前期普钢盈利好。公司700万吨品种钢，板材为主，其中120万吨无取向硅钢等当前盈利能力出众。近期不锈钢价格更为强势，期货价已超过19年上市来新高的2万元/吨大关，核心在于不锈钢的限产+限电。不锈钢四大产地广西、广东、福建、江苏均为能耗红色预警，加上山西(山西降低能耗进度为橙色预警，而总量控制目标为绿色)，上述5大产地占全国不锈钢总产量超70%。“双限”若持续至年底，测算9-12月不锈钢产量较前8月平均水平要下降30%。 最核心的“量”增：逻辑确定性增加 首先，山西地区“双限”影响目前较小。其次，钢厂已开启实质性减产，未来限产或间歇性限产或将常态化，有量增长逻辑公司实属难得。根据公司目标，到2023年末，不锈钢产能将从450万吨做到1500万吨，对应国内市占率40% ；“十四五”末，不锈钢规模1800万吨，营收规模两千亿级，利润水平百亿级。 成本优势逻辑：原料保供能力强 普钢原料铁矿、焦炭方面，集团对公司铁矿自供率100%，焦化自供率90%。镍铁方面，据中国宝武官网，中国宝武太钢集团、淡水河谷印尼公司和鑫海科技将携手建设和运营位于印尼中苏拉威西省莫罗瓦利县的镍铁项目，镍、铬资源自给率30%以上、50%以上。 盈利预测&投资建议 |
