今天最具发作力的六大牛股(12.11)

摘要：水晶光电(002273)：光学细分赛道优质企业 一连受益终端光学创新 种别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：张世杰 日期：2019-12-10 水晶光电是海内领先、全球知名的大型光学光电子行业研发与制造企业。公司拥有紧密光电薄膜元器件、LED 蓝宝石、反光...

　　水晶光电(002273)：光学细分赛道优质企业 一连受益终端光学创新

　　种别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：张世杰 日期：2019-12-10

　　水晶光电是海内领先、全球知名的大型光学光电子行业研发与制造企业。公司拥有紧密光电薄膜元器件、LED 蓝宝石、反光成品、新型显示四大业务板块。2019 年前三季度，公司营业收入同比增长26.43%，扣非归母净利润同比增长14.32%，受行业竞争影响，公司毛利率和净利率略有下降，为26.47%和17.68%，个中生物识别和新型显示产物毛利率呈上升态势。

　　受益于智妙手机多摄和全面屏成长趋势，光学元器件需求有望进一步增长。全球智妙手机出货量截至至今以历经为时两年的同比下滑，但摄像头个数一直保持不变增长，据Counterpoint 统计2018 年手机平均搭载2.84 颗摄像头，同比增长6.77%。今朝智妙手机头部厂商努力机关多摄和光学变焦，2019 年上市的5G 手机普遍搭载前后各4颗摄像头，终端下游需求紧俏，公司作为红外截至滤光片、棱镜龙头厂商有望优先受益。

　　全面屏加3D 信息收罗顺应5G 潮水。全面屏敦促光学屏下指纹和刘海屏渗透率晋升。跟着5G 时代的到来，光学创新将敦促3D sensing摄像头增长。水晶光电作为窄带滤光片、镀膜晶圆规模龙头供给商，受益于下游市场的强烈需求，业务收入有望迎来发作。

　　水晶光电聚焦AR/VR 行业，努力机关新型显示规模。公司在新型显示规模具有多年的品牌和技能积聚，与Lumus、肖特等国际知名企业成立了深入的相助干系。将来，以视频眼镜项目为基本，公司将继承把新型显示财富作为计谋性业务打造，保持行业领先优势，努力掌握财富机会期，构建新的生长空间。

　　盈利预测：思量到将来智妙手机搭载ToF 镜头确定性较强，我们调高超后年盈利预测，估量公司2019 年至2021 年归母净利润为5.13亿、6.40 亿和8.50 亿元，对应EPS 为0.46 元、0.57 元、0.76 元，对应PE 为36.42、29.17 和21.96 倍，维持"买入"评级。

　　风险提示：多摄渗透率不及预期、3D sensing 渗透率不及预期等

　　永新股份(002014)：拟建年产3.3万吨新型BOPE薄膜项目 上调盈利预测

　　种别：公司 机构：德邦证券股份有限公司 研究员：吴春来 日期：2019-12-10

　　拟建年产3.3 万吨新型BOPE 薄膜项目，产物对情况友好，切合公司与客户的成长计谋：公司宣布通告拟出资1 亿元在黄山市徽州区投资设立全资子公司--黄山永新新质料有限公司(暂命名)，由其投资建树《年产33000 吨新型BOPE 薄膜项目》，项目总投资3 亿元。据相识，BOPE 薄膜的要害机能可以或许到达PE 薄膜的机能尺度，但厚度较薄而且可以或许低落复合包装质料的破袋率。该项目标开拓迎合了品牌企业"包装2025"计谋，也有利于公司富厚产物布局，开辟差别化市场，固定品牌优势，是环保新质料、新技能与新工艺的融合。

　　按照通告，项目建树期两年，建成后年产值5.94 亿元，年利润总额4937 万元，约占公司2018 年利润总额的21.37%。

　　三四季度是传统销售旺季，全年业绩有望稳中向好。公司前三季度营业收入同比增长11.85%，归母净利润同比增长23.95%。单三季度收入和利润增长均有所提速，公司单三季度收入同比增长15.22%，归母净利润同比增长36.30%。三四季度是传统销售旺季，估量公司四季度业绩有望保持较好增长态势，全年表示稳中向好。

　　子公司盈利状况好转，产能操作率晋升。本年子公司河北永新上半年实现净利润815.31 万元，同比增长156.62%，表示亮眼，主要是本年河北子公司停产天数大幅下降，前期环保投入发生的正面结果渐显。另外，子公司黄山永新本年产能操作率提高至60%，跨过盈亏均衡线，前期客户储蓄慢慢兑现业绩，上半年实现净利润670.98 万元。

　　上调盈利预测，维持"买入"评级。上调公司2019-2021 年归母净利润2.63/2.96/3.24 亿元的预测至2.87/3.39/4.11 亿元，对应2019-2021 年PE 为15.31x/12.97x/10.68x。公司多年来主要依靠自身稳健扩张，且与下游快消品行业的品牌客户干系不变。连年来陪伴下旅客户对包装环保安详问题的重视水平提高，公司与客户干系日趋细密。受益于下旅客户市场份额的扩张，以及新客户的努力开辟，公司业绩一连增长。前期注重环保投入和新质料研究开拓而得到的竞争优势逐渐对业绩端发生孝敬，且分红比例较高，给以公司2019 年PE18-20 倍的判定，对应方针价10.26-11.40 元，维持"买入"评级。

　　风险提示。原质料价值猛烈颠簸，新项目建树投产进度不达预期等