今天最具发作力的六大牛股(12.12)

摘要：玲珑轮胎(601966)事件点评：披露股权鼓励打算 焦点竞争力继承晋升 种别：公司机构：方正证券股份有限公司研究员：李永磊/杨晖日期：2019-12-11 事件：推出股权鼓励打算 2019年12月10日晚，玲珑轮胎发布《2019年限制性股票鼓励打算（草案）》，拟授予鼓励工具...

　　玲珑轮胎(601966)事件点评：披露股权鼓励打算 焦点竞争力继承晋升

　　种别：公司机构：方正证券股份有限公司研究员：李永磊/杨晖日期：2019-12-11 

　　事件：推出股权鼓励打算

　　2019年12月10日晚，玲珑轮胎发布《2019年限制性股票鼓励打算（草案）》，拟授予鼓励工具1281万股，占公司总股本的1.07%，授予价值为10.38元/股，为12月10日收盘价的50%，限制性股票自授予日期满12个月后分三期清除限售。本次打算已经董事会审议通过，期待12月27日的股东大会表决。

　　点评：

　　加强公司对付焦点人才的吸引力，晋升公司竞争力

　　本次股权鼓励打算的实施将有效吸引和保存优秀的打点人才和业务主干，确保公司成长计谋的实现。2019年上半年，公司实施了股权回购打算，共回购了2200万股，均价16.46元/股，回购的股份将用于股权鼓励打算，本次股权鼓励拟授予1281万股，授予价值仅为12月10日股价的50%。本次鼓励打算有望进一步成立、健全公司长效鼓励机制，晋升公司焦点竞争力。

　　公司和小我私家双重查核，引发员工活力

　　本次鼓励工具共计295人，包罗通告时在公司任职的董事、高级打点人员及其他主干人员。本鼓励打算限制性股票清除限售时间为自授予挂号完成之日起12-24个月、24-36个月、36-48个月，清除限售比例别离为30%、30%、40%。清除限售查核年度为2019-2021年三个管帐年度，每个管帐年度查核一次，各年度归母净利别离较2018年的归母净利（11.8亿元）增长30%（至15.3亿元）、50%（至17.7亿元）、70%（至20.1亿元）。

　　同时，股票清除限售与鼓励工具的表示相关，薪酬与查核委员会将对鼓励工具每个查核年度的综合表示举办打分，小我私产业年实际清除限售额度＝尺度系数×小我私产业年打算清除限售额度，鼓励工具的绩效查核功效分别为A、B、C和D四个档次，查核评价表合用于查核工具。届时按照下表确定鼓励工具清除限售的比例，查核功效不及格，公司会将限售股票回购注销。

　　鼓励本钱对公司业绩的影响较小

　　公司将凭据授予日限制性股票的公允代价，最终确认本鼓励打算的股份付出用度，该等用度将在本鼓励打算的实施进程中按清除限售的比例摊销。由本鼓励打算发生的鼓励本钱将在常常性损益中列支。按照中国管帐准则要求，假定公司于2020年1月授予鼓励工具权益，

　　看好玲珑轮胎量价齐升，增长方才起步

　　玲珑轮胎在外洋大局限扩张将有效规避关税壁垒，外洋高盈利的轮胎销量有望一连晋升；产物布局端，公司原装市场将发动利润更好的后装市场崛起，小尺寸轮胎将向大尺寸轮胎转换，公司单条轮胎的盈利将一连晋升；同时公司在海内的柳州、荆门都在扩张产能，将来几年，玲珑轮胎仍将处于量价齐升阶段。

　　维持"强烈推荐"评级

　　我们估量公司2019-21年归母净利润别离为16.49、19.08和22.57亿元，EPS为1.37、1.59和1.88元/股，对应PE为15.28、13.21和11.16倍，维持"强烈推荐"评级。

　　风险提示：

　　原质料价值猛烈颠簸、前装配套希望不达预期、新项目投产不达预期、销量增长不达预期、中国企业外洋扩张速度超预期

　　长安汽车(000625)：产销拐点呈现 自主合伙齐发力

　　种别：公司机构：粤开证券股份有限公司研究员：徐昊/韩晨日期：2019-12-11 

　　事件：公司宣布2019年11月销量

　　公司2019年11月产销别离为20.0万辆和17.6万辆，同比增长别离为31.6%和12.4%，个中长安自主产销别离为6.56万辆和5.59万辆，同比增长50.1%和2.8%，长安福特产销别离为2.65万辆和1.88万辆，同比增长5.15%和-22.95%，长安马自达产销别离为1.26万辆和1.25万辆，同比增长-7.4%和12.5%。

　　点评：

　　销量拐点呈现，自主合伙齐发力

　　公司自主品牌11月产量大增高出50%，主要受益于自主新车型CS 75 Plus及CS 55 Plus上市后，订单环境火爆，一连超预期，今朝产能根基处于满产状态，我们认为，颠末销量爬坡后，超高性价比将驱动CS 55 Plus有望实现2万辆的级此外月销量，新产物周期将主导公司自主品牌销量和盈利的双回暖。

　　合伙品牌方面，长安福特11月产量实现正增长，销量环比增长2.7%，将来将一连受益于福特的新产物周期，盈利本领有望触底反弹。长安马自达11月销量由于去年同期基数较低的原因，同比数据由负转正，实现12.5%的同比增长，环比根基持平，销量相对稳健。

　　盈利预测和估值

　　我们认为，公司自主品牌新产物周期到来将驱动公司业绩触底反弹，合伙品牌将来将一连受益于福特中国的新产物周期，公司的环比环境是恒久一连改进的，我们估量公司2019，2020，2021年营业收入别离为623.7亿元，699.8亿元，783.5亿元，归母净利润为-2.76亿元，18.29亿元，28.62亿元，EPS别离为-0.06元、0.38元、0.60元，综合思量，上调至"买入"评级。

　　风险提示

　　汽车行业景气度不及预期，自主品牌新车型销量不及预期。