下周最具发作力的六大牛股(12.28)

摘要：长安汽车(000625)：新品投放销量改进 自主品牌一连发力 种别：公司机构：招商证券股份有限公司研究员：汪刘胜/寸思敏/杨献宇日期：2019-12-27 事件：公司宣布2019年11月产销数据，11月份公司共销售车辆17.6万台（+12.6%），1~11月累计销售156.6万台（-18.7%...

　　长安汽车(000625)：新品投放销量改进 自主品牌一连发力

　　种别：公司机构：招商证券股份有限公司研究员：汪刘胜/寸思敏/杨献宇日期：2019-12-27 

　　事件：公司宣布2019年11月产销数据，11月份公司共销售车辆17.6万台（+12.6%），1~11月累计销售156.6万台（-18.7%）。

　　评论：1、新品投放结果显著，11月销量上扬11月公司共销售车辆17.6万台（+12.6%），个中长安自主实现销售8.9万台（+24.6%），增幅进一步加大；长安福特11月实现销量18,802台（-23.1%）；长安马自达实现销量12,512台（+12.6%），表示亮眼。1~11月累计销售车辆156.6万台（-18.7%），个中长安自主75.0万台（-13.5%），长安福特16.6万台（-53.9%）,长安马自达12.1万台（-21.8%）。由于公司新品投放上市，因此11月销量表示优异。

　　2、新品CS55PLUS推出，进一步夯实公司在SUV市场的领先优势

　　11月22日，长安CS55PLUS在广州车展正式上市，共手动版炫色、炫动型和自动版炫色、炫动型共计4款设置车型，官方指导价为9.19-11.49万元。作为长安汽车CS家属的又一高光之作，CS55PLUS集“生命动感设计”、“智能轻奢驾舱”、“极致品质驾控”于一身，专为格斗中的新青年量身打造。我们认为，CS55PLUS兼具智能加持和品质背书等焦点优势，其推出将富厚和拓展长安CS家属在SUV规模的机关，进一步夯实长安汽车在SUV市场的领先优势。

　　3、自主品牌一连发力，逸动PLUS为自主轿车增加新活力

　　11月长安汽车持续发力，逸动“第三代”车型--逸动PLUS，迎来全球首次曝光。无论是其搭载蓝鲸动力，或是大气面子的表里设计，照旧工艺与品质，都已逾越合伙车型。逸动PLUS的降生为长安自主轿车规模加增全新活力，再次进级消费者对付自主品牌的接管度。我们认为，逸动PLUS有望以过硬实力攻击朗逸、轩逸等合伙主流服从的家轿市场，从头界说紧凑级轿车市场新尺度，强化形成自主品牌，实力再越，引领更高一级的国潮购车趋势。

　　4、盈利预测与投资发起

　　公司11月新品投放结果显著，销量表示优异。由于公司在自主品牌一连发力，尤其其新品逸动PLUS在很多方面已逾越合伙品牌，我们预测，将来公司在自主品牌将一连进步。估量19年~21年净利润为-4.5亿、39.3亿、56.1亿，维持“隆重推荐-A“评级。

　　5、风险提示：新品表示不及预期；汽车行业销量承压

　　兰花科创(600123)：债务布局有望优化 量增难抵煤价下滑

　　种别：公司机构：招商证券股份有限公司研究员：卢平/王西典日期：2019-12-27 

　　事件：公司克日通告，拟刊行不高出30亿元公司债，个中一期不高出10亿元，期现为2+2+1（第二年、第四年附调解利率权利及投资者回售权），包管为旗下大阳、博方两矿井采矿权。同时，公司通告旗下玉溪矿（240万吨/年）及洗煤厂进入连系试运转。

　　1.玉溪矿靠近投产，孝敬权益增量为14%。玉溪矿为公司仅余基建矿井，这次连系试运转已可认为已经投产，按产能计可使产量增加25%，权益增量为14%。将玉溪计入在内，公司今朝在产产能1200万吨/年，剩余五座矿井均为资源整合矿，合计产能480万吨/年。思量到资源天禀等问题，后续矿井的投产对公司盈利的影响较为有限。

　　2.产量大增难抵煤价下滑影响。受下游工艺改造，无烟沫煤甚至劣质动力煤亦开始用于制尿素等流程中。在需求疲软的景象下，无烟煤价值走弱明明，本年以来晋城地域无烟煤均价下降约8%-12%。本年望云、永胜等矿井投产致使产量大增，但仍然难抵煤价对收入的影响。展望全年估量煤炭板块盈利9.1亿元，同比下降11%。

　　3.债务布局有望优化。2017年通过短期贷款送还“12兰花债”后，公司短期债务占比一度靠近40%。同时由于银行对传统行业立场较为审慎，公司中恒久资金来历一连受限。此次刊行公司债，公司短期偿债本领获得大幅优化，活动比率可由0.46上升至0.70（以2019Q3为基准），抗风险本领进一步加强。

　　4.盈利预测及评级。本年以来尿素业务有所改进，而二甲醚、己内酰胺因产物价值下滑呈现小幅吃亏，总体而言化工板块较去年减亏约1.0亿元，但煤炭板块因无烟煤价值弱势有所下滑。估量2019-2021年公司EPS将到达0.81/0.74/0.77元/股，同比增长-13%/-9%/4%，当前估值处于低位，给以“隆重推荐-A”评级。

　　风险提示：煤价大幅回落