今天最具发作力的六大牛股(2.11)

摘要：山西汾酒(600809)：全年业绩切合预期 2020年高增长可期 种别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：李强/张立 日期：2020-02-10 事件：公司宣布2019 年度业绩预告，全年营收119.14 亿，同比增长26.57%；归母净利润20.24 亿，同比增长37.64%。 全年业绩...

　　山西汾酒(600809)：全年业绩切合预期 2020年高增长可期

　　种别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：李强/张立 日期：2020-02-10 事件：公司宣布2019 年度业绩预告，全年营收119.14 亿，同比增长26.57%；归母净利润20.24 亿，同比增长37.64%。

　　全年业绩切合预期，团体酒业整体上市增重利润。2019 年是公司三年国改收官之年，公司通过"抓两端带中间"的产物计策拉动增长，估量青花/玻汾增速别离到达30%+/50%+，中高端白酒占比晋升进一步晋升公司盈利本领；同时省外市场加快成长，华东增速高出100%，环山西市场维持30%以上增速，省表里收入占比到达44:56，全国化机关更进一步。国改方面公司乐成实施股权鼓励，团体酒业整体上市及汾酒销售公司等少数股权收购增重利润，整体来看公司全年业绩快速增长，根基切合预期。

　　2020 年聚焦青花晋升增长质量，长江以南市场再造增长极。2020 年公司方针青花20、30 双增10 亿，玻汾控量，聚焦中高端晋升增长质量。

　　我们认为公司站上百亿关隘说明清香消费气氛已经形成，公司传统"1+3"市场已经具备承接消费进级的基本和本领，2020 年聚焦青花高增长可期。从市场机关来看，公司2020 年将针对华东、东南、两湖等计谋性市场重点地级市、重点区县打造汾酒营销重点都市群，力争长江以南市场将来3 年年均增幅到达50%。我们认为长江以南市场经济成长程度较高，公司通过青花系罗列办辐射拉动不只可以或许快速打出品牌效应，并且将有助于青花系列双增10 亿方针的实现。

　　疫情对公司影响有限，不改恒久成长趋势。次高端青花主要用于商务消费，年前消费场景根基完成；波汾作为高性价比低档白酒，消费根基不变。渠道调研显示公司在春节前已经完成年度打算的20%-30%，终端动销精采，经销商库存可控，疫情对公司影响有限，不改恒久成长趋势。

　　盈利预测：思量疫情影响，略微下调公司盈利预测，估量2019-2021年EPS 为2.32 元/3.01 元/3.64 元，对应PE 为37X/28X/23X，维持"买入"评级。

　　风险提示：疫情一连发酵；食品安详问题；行业竞争加剧。

　　万科A(000002)：销售局限稳健增长 投资力度有所回落

　　种别：公司 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：齐东/陈鹏 日期：2020-02-10 万科通告2020 年1 月策划数据：2020 年1 月，公司实现条约销售面积333.5 万平方米，同比增长5.0%；销售金额549.1 亿元，同比增长12.3%。

　　点评

　　1 月销售局限稳健增长。2020 年1 月，公司实现条约销售面积333.5 万平方米，同比增长5.0%；销售金额549.1 亿元，同比增长12.3%。在1月春节因素叠加疫情影响下，公司单月销售仍实现两位数增长。按照CRIC 发布的百强房企数据，1 月百强房企销售额同比淘汰12.7%，销售面积同比淘汰12.8%。万科在CRIC 百强房企销售金额排行榜中，位列行业第一位。

　　单月拿地力度有所回落，一连深耕一二线都市。万科1 月份在上海、南通、太原、重庆、乌鲁木齐、郑州共获取6 个新项目，均为开拓类地产项目。公司单月拿地修建面积达70 万平米，同比淘汰75%；拿地金额38 亿元，同比淘汰69%，拿地金额占当期销售金额的7%，单月拿地力度有所回落；拿地均价5482 元/平米，占同期销售均价的33%。公司一连加大热点一二线都市的资源机关，确保地皮储蓄局限一连晋升。

　　投资发起：万科作为行业龙头，僵持"三多半市圈+中西部重点都市"

　　都市机关，销售局限一连扩张，拿地力度一连晋升。同时在多元化业务方面，万科在物流地产、物业打点、长租公寓、贸易地产等方面举办了前瞻机关，此刻已逐渐成熟。估量公司 2019-2021 年 EPS 别离为3.66、4.31、5.05 元，对应PE 别离是7.52、6.39、5.44 倍，维持"买入"评级。

　　风险提示：行业销售颠簸；政策调解导致策划风险（棚改、调控、税收政策等）；融资情况变换（按揭、开拓贷、利率调解等）；企业运营风险（人员变换、施工、拿地等）；汇率颠簸风险；棚改钱币化不达预期。