|
摘要：近日，中国证券报记者调研了解到，理财子公司正在从信托公司挖人，为未来开展非标业务储备人才。北方一家已公告拟成立理财子公司的股份制银行资产管理部负责人告诉记者，作为银行资管的强项，未来理财子公司要在非标投资领域重点布局。 2018年以来，社融增速... 近日，中国证券报记者调研了解到，理财子公司正在从信托公司“挖人”，为未来开展非标业务储备人才。北方一家已公告拟成立理财子公司的股份制银行资产管理部负责人告诉记者，作为银行资管的强项，未来理财子公司要在非标投资领域重点布局。 2018年以来，社融增速持续下滑，一大重要原因来自于非标融资的萎缩。业内人士指出，未来，理财子公司对非标投资的布局或将带来一定程度的表外信用扩张，为实体经济带来一定的增量资金。 理财子公司“挖角”信托 随着银保监会正式批准中国建设银行、中国银行设立理财子公司申请，其他多家商业银行也正在抓紧开展申报理财子公司工作。 与此同时，理财子公司的业务布局也逐渐成为业界关注的焦点。近日，某信托公司负责人透露，目前银行理财子公司正在从信托公司招人，为未来开展非标债权资产业务做人才储备。 “最近确实看到了很多银行理财子公司的招聘信息，并且招聘的人数还不少。”某信托业内人士告诉记者，“基于银行的业务惯性，理财子公司成立初期可能会延续母行的理财业务结构。而非标债权资产作为提升收益、协同母行信贷业务的重要方式，预计将继续被重视。” 某信托公司人力资源部负责人也表示，虽然目前还没有同事辞职，但未来可能会有，因为资管的人才多集中在信托。 华创证券研究报告指出，目前银行理财子公司在主动管理能力方面并不占优，但是在非标投资方面有较强的经验和风控能力。未来银行理财子公司在封闭式产品运作方面，或继续强化非标债权资产的投资，从而提升产品收益和吸引力。 某信托资深研究人士指出，依据2017年12月的数据，银行理财的主要配置方向是标准化资产占67.56%，非标债权资产占16.22%。在短期内，理财子公司出于业务惯性，会大概率延续原有配置策略，以标准化资产为主，以非标资产为辅，既保稳定，又保收益。 将为实体经济带来增量资金 理财子公司对非标业务的布局无疑将会为实体经济带来新的融资渠道，配套细则的出台也使得银行投资非标的空间大幅提升。《商业银行理财业务监督管理办法》规定，商业银行全部理财产品投资于非标准化债权类资产的余额在任何时点均不得超过理财产品净资产的35%，也不得超过本行上一年度审计报告披露总资产的4%。而《商业银行理财子公司管理办法》对非标投资限额有所放松，规定银行理财子公司全部理财产品投资于非标准化债权类资产的余额在任何时点均不得超过理财产品净资产的35%。 业内人士指出，未来，理财子公司对非标债权投资的布局或将带来一定程度的表外信用扩张，为实体经济带来一定的增量资金。招商证券研报指出，取消了投资非标资产不得超过总资产4%的限制，将利好部分理财规模较大的银行。如招商银行非标余额不到2000亿元，理财余额2万亿元，总资产余额6.5万亿元，按总资产4%计算非标上限为2600亿元，但按理财余额35%计算非标上限为7000亿元。根据招商证券测算，《商业银行理财子公司管理办法》对非标限额的适度放松，将使26家商业银行理财非标资产规模上限提高10900亿元。 中信建投证券指出，目前非标占比为15%，理财产品规模按照30万亿元测算，假设上市银行都会成立银行理财子公司，而且上市银行理财的市场份额较大，则未来非标扩容空间将达到4.5万亿元以上。银行理财非标的扩容将全面填补影子银行规模下降导致的非标下降，充分满足实体经济的融资需求，解决融资供给方式和融资需求方式不匹配的问题。 社融修复尚需多方合力 自资管新规发布以来，市场上关于公募理财能否投资非标以及如何投非标有较大疑虑，流向表外非标资产的理财资金大幅减少。即便之后《资管新规》的配套细则相继出台，监管对理财产品投资非标有一定的放松，但限于期限匹配等约束，银行理财投资非标的存量面临缩减、增量相对有限，对表外非标融资的拉动性仍然有限。 |
