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摘要：过去一年以来，银行理财市场发布了一系列重大监管新规。 1、资管新规意见稿 2017年11月17日，《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》出台。 2、资管新规 2018年4月27日，央行、银保监会、证... 过去一年以来，银行理财市场发布了一系列重大监管新规。 1、资管新规意见稿 2017年11月17日，《中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》出台。 2、资管新规 2018年4月27日，央行、银保监会、证监会、外汇管理局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》。 3、银行理财细则意见稿 2018年7月20日，中国银保监会就《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。 4、银行理财细则 2018年9月28日，中国银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法》。 5、理财子公司意见稿 2018年10月19日，银保监会发布《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》。 预计不久之后，理财子公司正式文件也将出台。 监管的主要目的在于，打破理财产品长期以来的刚性兑付，让产品向净值化转型，投资者自负盈亏，防止银行资金池行为，限制非标投资及期限错配，放宽银行投资渠道，保障投资者权益等。 其实核心思想还是防范银行体系风险。 自去年11月的资管新规意见稿发布以来，已经过去了整整一年，银行理财市场确实发生了一些显而易见的变化。 一、理财产品发行数量呈下降趋势 2017年下半年是近年来银行理财发行量的高峰期，虽然近年来发行增速放缓，但是数量还是在上升的。但是资管新规发布以来，银行理财在改革的过程中变得比较谨慎，理财产品数量开始呈现下滑趋势。 融360监测的数据显示，2018年9月和10月为近一年来发行量最低的两个月份，其中10月份发行量为9330款，同比下降8.2%，近一年来首次跌至1万款以下。预计2018年理财规模增长也将明显放缓。 二、保本理财产品占比下降6.29个百分点 资管新规意见稿要求，银行不得发行表内理财，这也意味着保本理财要逐步退出理财市场。融360监测的数据显示，去年11月保本理财占比为32.33%，自今年4月份开始持续下降，10月份保本理财占比为26.15%，近一年下降了6.29个百分点。 三、3个月内短期理财占比下降13.93个百分点 资管新规意见稿要求，90天（3个月）内封闭式理财要逐步退出市场。新规发布以后，3个月内短期理财占比迅速下降，根据融360数据，由去年11月份的36%持续降至今年6月的21.19%，此后几个月暂缓下降，其中10月份3个月内产品占比为22.07%，近一年下降了13.93个百分点，降幅比保本理财要大。 四、新增净值型理财逐渐增加 过去净值型理财一直不受投资者待见，没有固定的收益率，净值有涨有跌，产品存在亏损的可能。而银行发行净值型理财的积极性也不太高，要定期披露产品的净值，还要随时应付投资者的提现需求，发行成本要高。 资管新规意见稿要求，理财产品要向净值化转型，也就意味着以后所有的预期收益类产品都要转化为净值型产品。融360数据显示，今年4月份之前净值型产品发行量数量相对偏低，月发行量在120款以内，不过5月份之后净值型产品增长明显，月发行量在150款以上，其中8月和10月增长至200款以上。 不过目前净值型产品的基数仍然太小，银行理财净值化转型的步伐还是太慢了。 五、结构性存款大幅增长 去年11月发布的资管新规意见稿指出，保本理财要退出市场，但是保守型投资者的理财需求仍然不减；另一方面，银行存款增速下滑，揽储压力也越来越大。于是，银行借道保本的结构性存款揽储，今年上半年结构性存款迎来了爆发期，规模大幅增长。不过根据理财新规，只有具备衍生产品交易资格的银行才能发售结构性产品，监管之下，近期部分地方性银行下架结构性存款，但是大中型银行的结构性存款增长速度依然较快。 根据央行公布的数据，2018年9月全国中资性银行的结构性存款规模为101241.85亿元，环比增长1.06%，同比则大幅增长45.7%。 六、理财门槛降至1万元 |
