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中国奥园业绩疾走：销售额912亿同比翻倍 欠债率升至83.7%高周转模式遇“口碑”危机 步入局限成长快车道的中国奥园（03883.HK）可谓风头正劲。从2016年的256亿元到2018年的迫近千亿元，实现了3年销售局限扩大4倍和年均89%的复合增长率。 “快”是中国奥园的一个显著符号，岂论是周转速度照旧业绩增长，但值得留意的是，销售金额取得“跃进式”增长背后，欠债率也逐年走高。2018年，其资产欠债率和净欠债率别离约为83.7%和58.9%，同比上升5.3和7.9个百分点。 同时，2018年中国奥园销售及分销开支总额约为14.32亿元，较2017年上升54.6%；行政开支总额约为17.36亿元，较2017年上升117.1%。 “打点用度和营销用度上涨幅度较量大，这跟2018年的合约销售增长是正相关的。因为2018年合约销售实现了一倍的增长，为了支撑销售的增长和扩张，相关的行政用度和营销用度所以泛起出一个相应的增长。”中国奥园相关认真人对长江商报记者回函暗示。 局限“跃进”隐忧潜存 果真信息显示，中国奥园创建于1996年，2007年于香港上市。 地皮储蓄是房企的“粮仓”。在地皮的区域漫衍方面，中国奥园僵持全国机关，但仍侧重华南大本营。 据相识，奥园团体2019年估量可售1900亿元，个中预估华南区域销售占比达41%，中西部焦点区域与华东区域占比为24%和20%，环渤海为11%，境外销售估量为4%。市场调查人士提出，一方面，类比同局限房企，其全国化的机关力度仍然不足，另一方面，走出大本营，进入新都市，其可否“服”内地水土也值得存眷。 别的，中国奥园披露2018年年报，公司年度营业额为310.06亿元，同比增长62.2%；年度净利润为29.39亿元，同比增长50.6%。同时按照年报，2018年中国奥园实现条约销售912.8亿元，同比增加100%；条约销售面积约886.3万平方米，同比增长98%。 纵历来看，近三年，中国奥园销售金额的增幅较为可观。2016年至2018年，其条约销售额别离为256.02亿元、455.9亿元、912.8亿元，别离同比增长68.8%、78.1%、100%。计较可知，三年间的复合年增长率达89%。 跟着行业加快洗牌，马太效应愈加明明，不少房企剑指千亿方针，作为粵派房企“后起之秀，中国奥园对局限增长也有强烈诉求。据悉，2019年，公司年度销售方针为1150亿元，增长约25%。 据克而瑞统计数据，2019年中国房地产行业将从高速增长向平稳增长过渡，32家房企的业绩局限增速也将从近两年的40%阁下回落至20%至30%，较2017年、2018 年放缓并保持整体平稳的态势。千亿房企的数量在2018年到达30家之后，将来局限的扩容历程将放缓。 对付千亿局限，中国奥园相关认真人回函暗示：“千亿方针，一方面是基于对市场的信心，另一方面也将是奥园新的起点，奥园将来将朝着新的高度、新的方针继承奋进。” 对此，易居研究院智库中心研究总监严跃进暗示，企业管控半径放大，打点和品质问题或会接踵而至。 打点和营销用度激增 数据显示，停止2018年年尾，奥园总借贷约577.2亿元，总现金约396.2亿元，足够包围约237.3亿元的短期借贷。 不外，值得留意的是，中国奥园2018 年尾的净欠债比率为58.9%，比2017年尾的51.0%上升7.9%。平均借贷利率由2017年的7.2%上升至2018年的7.4%。市场调查人士指出，净欠债比率和融资利率都在升高，需要鉴戒快速扩张进程中现金流的风险。 对付欠债率问题，中国奥园持乐观立场：“奥园近三年的净欠债率均节制在60%以下，2016年至2018年净欠债率为别离为50.7%、51.0%和59.8%。团体保持欠债程度公道的很重要的原因之一，是其销售资金回款较快。” 然而，从中国奥园2018年财报来看，其债务及行政开支大幅增加是不争的事实。 财报显示，停止2018年年尾，其欠债总额约为1581.24亿元，较2017年的986.80亿元增长594.44亿元。2016年至2018年，中国奥园的资产欠债率别离为78.0%、78.4%、83.7%，呈逐年走高态势。 别的，2018年中国奥园销售及分销开支总额约为14.32亿元，较2017年上升54.6%；行政开支总额约为17.36亿元，较2017年上升117.1%。 对付打点用度和营销用度的激增，中国奥园方面临长江商报记者暗示：“打点用度和营销用度上涨幅度较量大，这跟2018年的合约销售增长是正相关的，相信跟着2019年至2020年销售结转岑岭的到来，用度的错配会获得很好的办理。” 高周转现口碑危机 |
