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摘要：资管新规下，银行理财净值化转型，收益率或更高 2017年还剩不到一个月，临近年末，资金面收紧几乎是常态，以致银行理财产品收益率创下年内新高。而在年末MPA考核、美联储大概率加息+缩表等压力下，市场分析认为资金面偏紧情况将会延续到春节，银行理财产品收... 资管新规下，银行理财净值化转型，收益率或更高 2017年还剩不到一个月，临近年末，资金面收紧几乎是常态，以致银行理财产品收益率创下年内新高。而在年末MPA考核、美联储大概率“加息+缩表”等压力下，市场分析认为资金面偏紧情况将会延续到春节，银行理财产品收益有望在年末出现翘尾现象，最近可对理财产品保持关注。 由于《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（以下简称“《指导意见》”），的发布，未来银行理财产品将出现与目前不一样的局面，保本型理财产品或一去不返，净值型改造也成为银行业转型的方向。分析认为，投资者需要改变“刚兑”的观念，同时未来净值型产品将对投资者提出更多的要求，如风险匹配的能力和技巧。 资金面收紧 上月底收益率破4.7% 临近年末，资金面收紧，随之而来的是，理财产品收益率的上涨。 融360监测的数据显示，上周（11月24日-11月30日）银行理财产品发行量共2766款，较前周增加了62款；平均预期年化收益率为4.73%，较前周上升了0.06个百分点，今年首次突破4.7%关口。 “预计年底资金面会偏紧，银行理财产品预期收益持续上行的可能性较大。”融360理财分析师李万斌对新快报记者说。 目前看，在跨年、美联储加息等因素的扰动下，12月资金面的确存在收紧压力。有分析认为，首先，我国银行体系流动性供求变化的季节性特征比较明显，年末企业和居民现金走款需求较多，银行往往需要提前备付流动性，应对资金考验；其次，12月到期同业存单超过2.2万亿元，到期理财资金不少，资金腾挪、接续增加市场摩擦随，尤其同业存单纳入MPA同业负债占比新考核将在2018年一季度实施，银行在该项中依旧承压；再者，今年12月份美联储将进行缩表并大概率继续加息，有可能导致外汇占款减少，随着年末资金外流旺季的来临，预计外汇占款很可能恢复负增长。 “利率应该会在高位。” 恒生银行（中国）有限公司环球市场主管黄伟鸿对新快记者说，要过了年才会正式舒缓下来，理财产品应该也会跟着市场利率走高。 从近期的市场数据看，不管是银行间的理财产品，还是互联网金融理财产品，收益均有所提升。融360方面认为，年底对于银行理财来说是旺季，一方面银行将展开激烈的资金争夺战，另一方面投资者的理财需求也比较旺盛。受资金回笼和银行年底考核影响，预计12月银行理财产品发行量和收益率将出现“双升”现象。 李万斌说:“年底建议投资者购买一些期限较短的理财产品，以便于及时获得收益，并为明年留下充足的流动性。” 6万亿元保本产品或逐步消失 近日，对理财产品影响最大的事件之一就是央行联合银监会、证监会、保监会、外汇局发布《指导意见》，其中提出金融机构要打破刚性兑付，并对资产管理产品实行净值化管理。 对老百姓影响最大的莫过于“打破刚性兑付”的监管要求。“以后将没有银行的保本理财了。”苏宁金融研究院高级研究员左俊义表示，很多投资者都喜欢投资那些承诺预期收益的银行理财，以后这类产品将逐步消失，大家买的银行理财都将是浮动收益，类似货币基金。这类产品的收益会随行就市，产品收益的稳定性会变差。 根据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场报告（2017上半年）》显示，截至2017年6月底，非保本产品的存续余额为21.63万亿元，占全部理财产品存续余额的76.22%，较年初下降3.34个百分点；保本产品的存续余额为6.75万亿元，占全部理财产品存续余额的23.78%。 “新定义的出台对于当前银行理财市场的冲击较大。保本产品市场需求程度较高，该类产品的禁发必将成为银行理财业务发展的重要转折点。”普益标准认为。 |
