灾后重建有憧憬 推两只水泥股

摘要：温室效应造成全球多地出现极端恶劣天气，其中河南郑州豪雨成灾，不少在当地设厂的企业因而须停产并对业务造成打击。然而灾情过后出现的重建工作，对投资者而言也是不可多得的机会，以下两家在河南设厂的水泥股有望因祸得福。 河南省灾情严重，大雨引致的洪水...

温室效应造成全球多地出现极端恶劣天气，其中河南郑州豪雨成灾，不少在当地设厂的企业因而须停产并对业务造成打击。然而灾情过后出现的重建工作，对投资者而言也是不可多得的机会，以下两家在河南设厂的水泥股有望因祸得福。

    河南省灾情严重，大雨引致的洪水对基建设施及房屋造成严重破坏，重建最需要用上的是水泥，但碍于水泥的特性及运输成本，水泥厂的销售半径约为200公里公司，因此灾后区内水泥料将价量齐升。

    尽管省内的水泥厂可能因水灾而短时间影响生产，但往后对重建憧憬最为敏感亦是省内设有水泥厂的公司，故值得投资者留意。

    1.中国建材

    中建材(SEHK:3323) 5月下旬公告，旗下核心企业中联水泥与河南省政府的河南投资集团，分别出资60亿元人民币及40亿元人民币，在郑州市设立合资公司，分占权益6成及4成。

    新成立的河南中联同力材料，旗下企业分布河南省13个地市，拥有年产能熟料3000万吨、水泥4000万吨、 商品混凝土2000万立方米、 骨料1亿吨，矿产资源储备超20亿吨，年固危废处理能力80万吨，并成为河南省规模最大的建材集团。

    中建材去年在疫情之下，集团营业额仍微升0.5%至2547.62亿元人民币，股东应占溢利增长14.4%至125.53亿元。而随着内地经济持续复苏，今年首三个月，集团营业额增加40.3%至478.44亿元人民币，股东应占溢利上升2.2倍至20.12亿元人民币。

    彭博综合券商预测，公司今年全年股东应占溢利可按年增长加快16% ，而预测市盈率为4.2倍，而未来2年则降至3.7倍。鉴于公司历史平均市盈率在12倍水平，以及业务可能受惠灾情而额外提速，因此现价相当吸引。

    2.天瑞水泥

    天瑞水泥(SEHK:1252)是一家以河南和辽宁为基地的水泥公司，去年有121.71亿元人民币营业额中，有92亿元是来自河南，占比高达75.7%。因此河南在水灾后的重建料对公司业务可带来积极影响。

    天瑞现价市盈率为8倍，较之同业平均5倍为贵，然而与公司过去历史平均市盈率12倍比较，显示则属偏低水平，在预期政府将加快步伐重建各地被冲毁的设施下，以河南为基地的天瑞有机会成黑马弹出。